学文网屡次“先知先觉”――高位逃顶、逢低抄底,保险资金的一举一动牵动着市场的敏感神经。随着上市公司半年报的披露收官,险资选股路径一览无遗。
二季度,险资爱上“吃药喝酒”。相关统计数据显示,险资二季度集中增持食品、酒类、饮料、零售等消费股,及抗周期、新兴产业等个股。同时,提前“埋伏”于银行、证券等金融类个股。至于备受关注的房地产行业,险资分歧较大,减仓增仓皆有之。
“保险资金这次又成功预言市场底部,在趋势判断上,他们确实技高一筹。”北京某私募公司人士感叹,“几年下来,总结出一点,就是跟着险资走,没错。”
绝技再度演绎
中国人寿是股市自3000点高位下跌以来最先表现出抄底意向的机构,早在5月市场下跌至2500点附近,对波段操作运用得炉火纯青的他已开始尝试左侧交易。“即便没有踩到最低点也无关紧要,我们对2500点的价值还是比较认可的。”该公司一位内部人士对5月的抄底行动做出解释。
来自基金公司的数据印证了这一点,中国人寿的分红险账户和传统账户在5月17日大举申购各大基金公司指数基金。据不完全统计,当天的累计申购量“至少在15亿元之上”。而到了6月初,中国人寿进入基金的资金总额超过了120亿元。同时,三大巨头中的其他两家――中国平安和中国太保也买入大量基金。
6月行情的惨绿考验着险资的布局决策。某保险资产管理公司人士在6月底接受记者采访时显得很坦然,“宏观***策力推经济结构转型,外需也在持续恢复中,在经济下滑趋势明确后,信贷会有所放松,市场底部并不遥远。”
“底部并不遥远”的判断在当时绝对是少数派,不过坚守之下,保险资金终于等来了“多头救援***”,社保基金再次不负众望,成功充当了这轮反弹的开路先锋。7月2日,上证指数一度跌至2319.74点,创出今年以来的新低。仅隔一周,7月7日,30亿元社保基金开始入场的消息传出,冲锋号自此吹响。
跟随其后的是数百亿的保险资金。来自基金公司的消息称,自7月上旬上证综指突破2400点一线,作为股市主力***之一的保险资金便连续发出加仓信号,重点埋伏医药、银行等板块。上海一家基金公司人士透露,在7月中旬,有更多的保险公司通过申购基金的方式入场。
7月16日,上证指数迎来七连阳升至2400点附近,“这是机构等待已久的右侧抄底信号,”北京某中型保险资产管理公司人士称,随即大小保险公司都开始迫不及待地加仓基金,一些中小保险公司以千万元级别资金申购基金,跑步入场。
一增一减有规律
自去年以来每次股市大幅波动,险资都会表现得“先知先觉”,堪称市场牛熊风向标。险资此时快速进场给市场带来正面心理影响,刺激险资重仓股的反弹行情进一步抬升。
市场上险资有一批拥趸,以其走向作为自身投资的重要指标。北京某私募人士对自己这轮反弹加仓的理由如此解释:首先是对行情的判断,其次就是“国家队”进场,比如社保和险资。他们资金实力雄厚,对安全性要求高,对一般的小反弹兴趣不大。所以要跟着他们走。
而一些中小型保险公司是大保险公司的追随者。北京某中型保险资产管理公司人士透露,在股市下探至2300点附近时,对市场的心态并不是很乐观,但随后了解到国寿有大批资金入场,于是便毫不犹豫投身进去。“跟着主流资金走,就是跟着趋势走。”
随着上市公司中报公布进入紧密期,险资在二季度的持仓、调仓动向也进一步暴露。
截至今年6月30日,险资共持有378只个股。其中,保险三巨头中国人寿、中国平安、中国太保分别持有个股183只、69只、79只。在二季度中,险资增仓、新进个股分别有96只和219只;同时减仓69只个股,被减持规模最多的是万科A,共计6538万股遭中国人寿减持。
分析人士指出,从进驻股票的规模来看,险资投资颇有些趋势投资意味:不是立足于长期持有,而是钟情于大规模调仓,以期获取大的波段收益。
从二季度的调仓行为看,保险公司似乎遵循着“减仓三分之一,增仓三分之一,新进驻三分之一”的“三一”定律。如果这一推测成立,那么保险公司二季度新进驻的股票中,很可能会有一些在三季度被大规模增持,这或许可作为投资者重要的投资参考标的。
消费、金融类受青睐
从行业来看,增持幅度较大的个股集中于消费类,减持的则多是金属、建筑等。对于房地产股,险资分歧较大,在大手笔减持招商地产、中华企业、香江控股等的同时,却又大量增持或新进名流置业、荣盛发展、金融街、保利地产等,凸显出险企在预判房地产调控***策上的不确定性。
看好消费类股票几乎成了保险公司的共识。“我们主要青睐农林牧渔业、食品饮料等通胀抵御型品种,这些行业即使在经济不乐观时仍有足够现金流。”一家保险公司投资部人士解释了其以稳为主的投资策略。
在378只个股中,共有复星医药、东北制药、古越龙山等83只个股被两家以上(包括两家)保险公司同时持有。其中,传统白酒行业和中药行业明显获得险资偏爱。
例如,在已有475万股的基础上,中国人寿又于二季度增仓贵州茅台948万股;中国太保旗下太保寿险也新进老白酒个股水井坊500万股;中国平安相中金种子酒、洋河股份,分别新进483万股、134万股。
另外,昆明制药、同仁堂、广州药业、中恒集团等中药行业个股也颇受中国人寿、中国人保、新华人寿等大型险企的青睐。最大手笔的要数中国人寿,在已有422万股太龙药业的基础上,中国人寿集团携旗下中国人寿股份公司合计买入1290万股,合计持有其流通股的4.16%。
通过梳理发现,二季度,保险三巨头呈现出同中有异的持仓“脸谱”。仅有1只个股“酒钢宏兴”被三巨头同时相中,三家合计新进该股1422万股。
不过,仍有21只个股被三巨头中的两家同时看中。从选股来看,中国人寿和中国太保思路似乎相近,共同持有百联股份、中粮屯河等13只个股;中国人寿和中国平安共同相中海峡股份等6只个股;中国平安和中国太保同时持有的股票仅陕鼓动力、中远航运2只个股。
值得注意的是,虽然在这波反弹行情中金融股表现相对较弱,但“先知先觉”的保险资金已经于二季度“潜伏”其中。
从统计数据来看,在二季度被重点增持和新进的金融股有:中国人寿通过旗下保险产品账户新进中国银行3.2亿股、新进建设银行2.3亿股、增仓民生银行2亿股,同时泰康人寿也新进2672万股南京银行。另外,光大证券、华泰证券、中信证券、招商证券等券商股也在险资二季度的增仓或新进个股行列。
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