学文网摘要：文章通过对高金食品公司近三年的财务报表中各项体现财务状况的指标进行分析。运用了比较分析法、比率分析法进行了财务实证分析，对高金食品的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力做了具体的趋势分析，得出了公司近几年财务状况的变动情况及变动趋势。
关键词：高金食品；公司；财务报表；财务状况；分析
一、什么是财务状况分析
财务状况分析是以反映财务状况的会计要素以及以财务报表为基础的一系列财务指标为主要依据，财务分析主体对财务会计信息的进一步进行整理、统计等会计处理，通过对公司以往的财务状况与经营成果进行分析与评价，反映公司在运营过程中的利弊得失和发展趋势，为公司的利益相关者了解公司过去、评价公司现状、预测公司未来并做出正确决策提供准确的信息或依据。
二、高金食品股份有限公司概况
2007年7月，高金食公司在深交所正式挂牌上市，从而成为了四川省自股权分置改革以来第一家上市公司，公司主营业务包括生猪养殖、屠宰冷藏、连锁鲜销、猪肉制品、进出口贸易、房地产开发等。公司在传统冷冻肉制品生产的基础上，建立了集冷鲜肉、高低温西式肉制品生产线和蒸煮肉、烟熏肉生产线以及生物科技配套产品开发为一体的高金食品科技园。而且公司实现生猪繁育――屠宰――冷藏加工――肉制品精深加工――物流配送，食品生产的一体化流程。与雨润、双汇、金锣并列国内四大肉类食品加工公司。
三、研究意义
“民以食为天”，猪肉是目前人们餐桌上重要的肉食品之一。近几年猪肉价格像过山车一样，价格大起大落一定程度上影响了肉类行业。高金食品公司的主营业务为生猪屠宰、加工、销售；肉制品深加工、销售；罐头生产、销售。因此受到猪肉价格跌涨等种种原因的影响，公司的盈利状况也所影响。通过财务状况分析，及时发现存在的问题和不足，从而为财务分析主体的管理决策提供有用的财务信息，采取有效措施解决矛盾使企业盈利能力保持持续增长。
四、公司财务状况总体分析
（一）财务状况
近三年的财务报表中各财务指标总体呈上升趋势。2009年存货为197百万元，2010年的存货暴增异常为418百万元，增幅为112.6%，2011年存货为265百万元。这说明2010年存货囤积或生产过快，是公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致。2009年应收账款为58百万元，2010年的应收账款明显减少为37百万元，减幅为35.9%，与同年的存货数形成反差，说明公司本年产品销售状况不好。2011年应收账款回升为56百万元与09年基本持平。2009年度总资产为1369百万元，2010年度总资产为1500百万元，2011年度总资产为1623百万逐年增加。2011年的流动资产数与前两年相比，增幅比较明显，流动资产的增加为公司的经营发展提供更多的流动资金，同时能用于偿还公司的负债，从而降低了经营风险。
（二）经营状况
从财务报表可以看出2010年企业的经营状况劣于其他两年。2010年的营业收入为1982百万元，相对2009年上升了21.5%，说明企业营业收入在总量上是有所增长的；但毛利率却下降至4.2%，尤其是利润总额同比下降了2.3%。纵观此三项指标，说明企业2010年销售收入增加的同时，成本费用没有减少，从而使得利润总额下降。2011年与2010年此三项指标的对比，可以看出2011年企业营业收入为2382百万元，增幅为20.2%，利润总额明显上升为128百万元，增幅达到500.5%，但是毛利依然下降明显，降幅达到20.4%，主要原因是商品市价上涨的同时成本也在涨价，且市价的涨幅小于成本的涨幅。纵观此三项指标，虽然毛利下降，但企业经营的最终目的是获利，所以评价企业经营优劣的指标主要落在利润总额上。2011年的利润总额大幅度飙升，这是因为2010年国内猪肉价格持续低迷、屠宰业不景气，公司盈利受到极大影响。再加上公司大力拓展营销渠道，相关成本费用也有所增加。
（三）现金流量状况
从财务报表可以得出2010年的经营活动和投资活动产生的现金流量为负数。经营活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是存货增加所致；投资活动产生的现金流量净额较上年增加，主要是因为公司投资款较大；筹资活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是短期借款减少所致。2011年经营活动产生的现金净流量较同期增幅142.9%，主要原因为公司本年度收到土地整理补偿款1.6亿元所致。投资活动产生的现金净流量较同期增幅130.4%主要是本年收到股权转让款7530万元，同时本年用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少5409万元。筹资活动产生的现金净流量较同期减少113.9%万元，主要是本年借款收到的现金较同期减少4430万元，吸收投资收到的现金较同期减少17200万元所致。
五、公司财务比率分析
对比分析方法也称比较分析法，它是指将某一时期依据财务报表计算的财务比率与性质相同的数值进行的对比。以下是四大类体现财务能力的比率分析：
（一）偿债能力分析
偿债能力是指公司偿还到期债务（包括利息）的能力。公司生存的基本条件就是要具有偿债能力，如果没有偿债能力，公司将无法存续，更谈不上发展。
短期偿债能力是指公司日常及时偿还到期债务的能力。2011年公司的流动比率为115.5%、速动比率为82.5%以及现金比率为29%，明显高于前两年。公司2011年流动比率较上年增加36.9%，主要原因为本年末流动资产较同期增加26176万元，速动比率较上年增加157.9%，这是因为扣除存货后，本年末流动资产较同期增加41572万元所致。通常，如果公司具有较强的偿债能力，流动比率应是不低于2，速动比率应不低于1。因此，可以看出此公司这三年的流动比率和速动比率都没有到达公认标准，说明其短期偿债能力不强，但是公司流动比率和速动比率逐年趋近于2，说明其短期偿债能力正逐步增强。
长期偿债能力是指公司偿还长期债务的能力。资产负债率越高，说明公司通过借债筹资的资产越多，公司偿还债务的能力越差。资产负债率在40%至60%时，比较合理、稳健。因而资产负债率应保持在一个适当水平才能有益于公司的长远发展。此公司2009年的资产负债率为59%，而2010年为61%，说明公司偿还长期债务的风险有所增加；但是2011年资产负债率又下降至59%，可见此公司2010年偿还能力最低，且经过一年的努力，2011年公司的偿还能力已经改观。但总体的资产负债率接近60%，偿还长期债务的能力弱。
（二）运营能力分析
运营能力是指公司资产的周转速度，是用来衡量公司在资产管理方面的效率。周转率指标属于正指标，各资产周转速度越快，资产的使用效率就越高，则资产的运营能力就越强。应收账款周转率用于衡量公司管理应收账款的能力。此公司在这三年里应收账款周转率逐年上升，应收账款周转天数逐年减少。其中2010年的周转率增幅为40.8%，周转天数的减幅为49.2%。说明公司的产品销售的较多，反映出营运能力逐年增强。存货周转率用于衡量公司的销售能力。此公司在2010年的存货周转率减幅大，存货的周转天数增幅也大。说明公司销售情况不好，积压的存货增多。这是因为2010年公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致存货增加，所以使公司的存货周转率下降。但是2011年存货周转率上升，转天数下降，公司营运情况得到改善。总资产周转率反映了全部资产的周转速度，用于衡量全部资产的管理质量和利用效率。根据财务报表可以看出，三年间高金食品公司的总资产周转率逐步增加，周转天数逐步减少。说明公司利用全部资产进行经营的效率提高了，进而增强了公司的营运能力。
总体来看，三年来公司的流动资产周转率都有所下降，公司今后应该加流动资产的管理，提高流动资产周转率；同时，也必须加强存货、应收账款、及总资产的管理，维持各项指标的合理增长，提高公司的营运能力。
（三）盈利能力分析
盈利能力是指公司一定时期内获取利润的能力。
如果销售毛利率很低，表明公司没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。根据报表可以看出，销售毛利率逐年降低分别为7.7%、4.2%、3.3%，结合公司此三年主营业务收入和主营业务成本逐年增加的情况，说明销售毛利率低，是因为公司仍努力拓展营销渠道，采用薄利多销的营销策略，但公司的盈利能力还是被削弱。成本费用利润率越高，成本费用控制得越好，获利能力越强。2010年的成本费用利润率为-1.6%，说明当年的成本费用猛增，其原因：公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致存货增加；随着营业收入的增加，运输费用及相关费用增加较大所致；借款及借款利息支出增加。净资产收益率是反映公司运用全部资产获取各项利润的能力。2011年与前两年指标相比，净资产收益率最高达12.8%，增幅为351.1%，说明高金食品司的盈利能力有所增强。但总体来讲，此公司的盈利能力不佳，盈利能力起伏不定，这势必影响公司的稳健发展，所以公司应该采取适当的措施转变这一局面，如增加销售收入、控制成本费用等维持各项指标的合理增长，提高公司的盈利能力。
（四）发展能力分析
发展能力是指公司的增长速度。是用来反映公司的规模、成长及其发展趋势。分析发展能力主要涉及的指标都是正指标，若指标大于零、指标越高，发展能力就越强。
资本积累率即股东权益增长率，表示公司当年资本的积累能力。公司此三年的该指标都大于零。这说明公司的资本积累多，投资者投入的资本不仅保值而且增值，公司资本保全性强，具有发展潜力。总资产增长率是反映公司总资产规模的增减情况，发展性高的公司一般能保持资产的稳定增长。高金食品公司从2009年到2011年总资产增长率逐年下降分别为36.9%、9.6%、8.2%。说明由于公司经营模式的局限以及外界因素影响，公司扩张速度减慢，发展能力减弱。这就需要公司调整公司经营方针，关注资产的质与量是否匹配，保持资产的稳定增长。
六、公司的风险及建议
食品安全成为全社会广泛关注的焦点，企业承担的社会责任越来越多，增加了企业经营的风险因素；猪肉和生猪价格的波动幅度较大；行业竞争的加剧；企业快速扩张发展对人才的需求和人才的引进培养尚存在差距。公司应加强产品质量管理，杜绝食品安全隐患；顺应市场行情变化，积极进行产品结构调整，通过品牌营销、渠道精耕和产品市场差异化等策略持续推进高金专营店的建设，大力进行鲜销市场的拓展；引进、培养公司需要的各类人才；进一步完善绩效考核及激励机制，提升内部管理水平。（作者单位：宜宾学院经济与管理学院）
参考文献：
[1]张新民.上市公司财务报表分析.2002
[2]牛彦秀，王觉.财务管理.清华大学出版社.2008
[3]王艳荣.会计报表及财务指标分析[J].中国外贸.2010
[4]高洁琼.对三元公司2007-2009年财务分析[J].2010
[5]王化成.财务报表分析.北京大学出版社.2007
转载请注明出处学文网 » 浅析高金食品财务状况