学文网现资篇1
一、投资决策对企业管理的影响
投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。在市场经济体制下，具有***法人地位的企业，其生产经营的目标只能是追求利润的最大化和资本的有效运用。近几年一些国有企业在国家产业***策的指导下，进行了多种方式的资产重组与资本经营的大胆尝试，有成功的经验，也有失败的教训。失败者，究其原因往往在于投资决策的盲目性，资金投向“主配角”关系错位，至少是决策障碍，形成事与愿违、出多入少或有去无回的后果。
现代企业制度下企业的经营已呈多元化格局，单一的经济活动的方式难以适应瞬息万变的市场经济。企业要在竞争中生存，管理者们的眼光就必须随时觅寻和盯住市场新的增长点，适时调整投资方向，把企业有限的资金投向能为自己带来丰厚回报的优势产业开发方面。显然，投资决策已成为企业理财的核心问题。
二、投资决策应关注的方面
任何一个企业的经济活动，无不表现为资金的投入、营运、回收等保值增值的价值运动过程。企业管理不仅关注商品生产和商品的营销，更注重资本的流动和周转、资产的合理配置和有效运用。资金运动表现出其不间断性的特征，并存在于企业经营活动的各个环节和时间段上，有其不同的经济内容。但企业任何一个时空阶段的资金存量总是有个合理的度，并保持着相互之间的最佳比例，这个比例必须与市场的需求变化相适应，才能盘活资金，达到保值增值，这是财务投资决策的理论依据。进行投资决策应注重以下几个方面：一是与国家产业***策、与深化企业改革转换经营机制和推行现代企业制度的要求相衔接；二是进行经营项目的科学论证，充分估算投资项目的总成本、资本回收期限、目标效益等，以确定资金需求量和筹资渠道，并提出可行性方案；三是资本投资运行的风险分析，市场变化对企业经营的拉动，单个企业资本营运又表现出一定的社会性，这些都是制约企业投资目标最终能否实现的客观因素，这就要求企业面向市场调查研究，为投资决策提供充分依据；四是制定投资规划，投资规划包括企业的投资目标、投资总量、投资成本、投资效益、配套措施等，企业投资规划的作用就在于指导、调控投资行为按正确的轨道运作，确保投资目标的实现。
三、把好企业投资决策关，控制投资风险
1．把好经济行为关。因为投资是经济行为，所以必须从经济规律中去寻找依据，从而做出正确的投资决策。国有企业有不少失误的投资决策，其中一个很大的原因是没有遵循经济规律，而是由于人为因素轻率地做出了投资决策。甚至还有国有企业的负责人把国有资产随意地投资给与自己的关系人，严格地说，这已经是一种腐败行为，是一种犯罪。另一种投资决策失误是投资决策者本人素质差，、独断专行、不懂经济规律而靠拍脑袋做出的决策。
2．把好调查研究关，严格按国际惯例办事，依法办事。投资决策是一个过程。在做出投资决策之前，必须深入进行调查研究，对投资项目从***策、技术、经济等多方面进行可行性分析，特别是对外投资更要慎之又慎。企业以现金、实物、无形资产等方式，或者以股票、证券等有价证券方式向境外投资，一定要按国际惯例办事，对被投资方的资信、财力等诸多方面有全面的了解。合同要严格把关，符合有关法律手续，切不可留有隐患。
3．把好投资管理程序关，做到投资决策科学化与民主化。不同种类的投资都有自身的特点，从而有不同的管理程序，需经不同的部门审批。例如：有的投资总经理个人可以做出决策；有的投资需经董事会批准；而有的投资则需报上级部门审批。而有的项目在未做可行性研究之前有关部门有关领导已经批示同意上马，做可行性研究只是走过场，可行性研究报告的结论只能是“可行”。决策层的过早表态打乱了投资决策的程序，增加了投资的风险。现代企业要建立健全科学的投资决策管理程序，并要保证严格执行才能降低投资的风险。
现资篇2
一、投资的现状和特点
截至2013年11月底，我们从投资单县农业的规模以上工商企业中（不含个体工商户）抽取5家典型企业作为样本，他们是：菏泽华英禽业、百寿坊食品、吉鲁生态农业、瑞方食品、莱河***业，目前在农信社共贷款7990万元，投资额约4.3亿元，促进土地流转2300多亩，辐射带动农户12897户。
（一）投资领域较宽
统计显示，在单县5家工商企业中，投资畜牧业的占比40%，投资特种养殖业的占20%；投资农副产品加工业的占20%；投资规模种植业的占20%。
（二）投资总量较大
工商资本一般具有较强的资金实力，同时也积累了一定的市场经验，投入农业总量较大。据调查，5家企业投资农业共4.3亿元。
（三）科技投入较多
工商资本投资农业领域，为有效提高农业经济效益，普遍注重科技投入，以引进新品种、新技术等方式，增加农业的科技含量。如山东瑞方食品工业有限公司，采用国际上较为先进的真空冷冻干燥技术，按食品安全质量管理体系的要求和良好卫生操作规范的具体要求，从事真空冷冻干燥脱水蔬菜和热烘干脱水蔬菜加工；山东百寿坊食品有限公司是全国唯一的现代化“方便干燥固体羊肉汤”生产企业，先后获得三项国家发明专利；菏泽华英禽业有限公司具备年宰杀商品肉鸭1200万只的现代化生产线一条；山东莱河***业有限公司现有一套先进的利乐砖***品生产线，年生产能力3000多吨，可实现产值2000多万元。
（四）投资辐射面积广
一般的工商资本投资项目流转土地绝大多数在200亩以上。如山东瑞方食品工业有限公司，现已建成无公害合同蔬菜基地8000多亩，能够满足原材料的需求；山东吉鲁生态农业有限公司成立于2006年11月，位于单县曹庄镇，占地面积300亩，主要从事羊的养殖；农业综合开发；经济作物、园艺作物的种植；畜禽养殖；水产养殖；蔬菜储存、销售等。公司集科研、养殖、种植、生产、销售为一体，是鲁西南青山羊养殖基地，2011年被山东省菏泽市评为带动农户发展致富的先进企业。2012年青山羊出栏2.3万多只，收获紫薯28万斤，紫花生5万斤，大豆2万斤，白花生3万斤，鲶鱼2.5万尾，创造的效益很可观。
（五）与农户关系较密切
越来越多的工商资本企业更加注重基地建设，注重调动农户参与的热情，保持了与农户的密切合作关系。如山东瑞方食品工业有限公司在原材料收购上采用与当地农民签订合同，进行收购青红椒、胡萝卜、大蒜、蘑菇、洋葱、芦笋等。如菏泽华英禽业有限公司公司采用“公司+基地+农户”的经营模式，实行合同订单养殖收购，现有标准化养殖基地30多个，辐射带动了单县及周边2000多户农户养鸭致富，合同订单占总产量的80%以上，有力地促进了单县县域经济的快速发展，实现了企业和农户的共赢，为单县养殖业的快速发展作出了突出贡献。
（六）看好发展前景
工商资本投资农业的主要动机是为资本探寻新的增长点，对现代农业回报期望值较大。同时，不少现代农业由本地籍在外工商业成功人士投资，他们有很大的一部分动机是反哺农村、回报故乡。如山东莱河***业有限公司于2006年由山东省人大代表、劳动模范、全国农民企业家庞全岭等出资建立，位于单县莱河镇，主营奶牛饲养、液体***、蛋白饮料、含***饮料及其他饮料类。公司是市级农业产业化龙头企业和山东省饮料行业十佳品牌获得者，企业已通过ISO9001： 2000国际质量管理体系认证，该公司现有一套先进的利乐砖***品生产线，年生产能力3000多吨，可实现产值2000多万元，已带动相关300多农户脱贫致富。
二、存在的困难和问题
据调查，当前工商资本投资农业中主要存在以下三个问题：
（一）投资者实力不足
目前单县多数工商资本投资者是在最近几年进入农业领域的，仍处于创业的起步阶段，前期投资大、收益低，整体上还没有形成很强的资本实力，而且一些工商资本法人欠缺农业生产经验，简单地套用工业生产管理方式，投资农业初期更是亏损严重，无法稳步积累资本、壮大实力。另外还不同程度的存在贷款难、用地难、用人难等现象。
（二）***府支持力度不大
一是***策不到位。没有出头专门针对工商资本投资农业的土地、税收、金融等优惠***策。二是服务不到位。大多数工商资本投资农业，需要自己直接解决面临的土地、资金等问题，与进入工业园区企业相比，难以得到***府的有力服务。三是指导不到位。由于缺乏统一引导，部分工商资本投资农业扎堆现象较为突出，造成行业结构和布局不合理。四是投资环境不到位。农业基础设施条件较差，农业保险体系不健全，农业市场风险较大，缺乏优势项目选择，致使一些工商资本对投资农业心存疑虑。
（三）金融投入积极性不高
现代农业依托于传统农业，而传统农业一般受自然因素影响较大，投资风险较大；同时由于现代农业缺乏有效抵押担保物品，信贷品种设计与现代农业实际需求不相适应，农业风险分担机制缺失等原因，造成金融机构在支持工商资本投入的农业方面明显乏力。
三、加快工商资本投资现代农业发展的建议
（一）***策扶持，增强工商资本投资农业的实力
***府要多吸引资本实力雄厚的工商资本投资者到农村投资兴业。逐步解决三个困难：一是解决贷款难。出台对金融机构奖励***策，引导银行加大对此类贷款的支持力度。不断改进农户抵押担保贷款模式，创新推出“企业大联保体”“企业信用联盟”等信贷产品，探索开展产业链融资、农村土地产权证抵押贷款、应收账款质押贷款、订单融资等新模式，加强对农村产业化发展的信贷支持。二是解决用地难。解决农业土地集中连片流转难的问题，要大力宣传《农村土地承包法》等相关***策法规，倡导先进的流转和经营理念，提高农民现代农业意识，认识到农村土地流转的重要性，改变传统土地经营模式。三是解决用人难。对退役***人、返乡农民工务农创业要积极给予补助和贷款支持，切实做到以优惠待遇吸引人，留住人。
（二）***府推动，确保农业引资措施到位
各级***府应通过设立担保基金、风险补偿金以及贷款贴息、奖励补助等方式，鼓励引导社会资本投入现代农业。坚持工业反哺农业、城市支持农村，延伸公共服务部门职能到农村社区。制定发展规划、安排项目、增加投资要主动向农村倾斜。做到“四个到位”：一是***策到位。出台专门针对工商资本投资农业的土地、税收、金融等优惠***策。二是服务到位。工商资本投资农业，需要得到与工业园区企业、招商引资企业相类似的优质服务。三是指导到位。***府加强宏观引导，力避企业少走弯路。四是投资环境到位。健全农业农村基础设施条件，健全农业保险体系，建立专门面向“三农”的专业性农业担保机构。扩大农业保险品种，切实增强农业抗风险能力。***府建立由财***资金主导的专业担保公司，试点开展信用违约保险、企业信用保险、责任保险等，积极为新型农业生产经营主体增信，有效分散和降低农业贷款风险。对投保增信的新型农业生产经营组织引导银行机构提高授信额度、简化审批流程、放宽抵押担保条件、适度降低贷款利率，提高新型农业生产经营主体参保的积极性、主动性。
（三）金融支持，引导信贷资金强力跟进
现资篇3
关键词：现代物流风险投资Black_Scholes定价模型
一、 现代物流的概念及发展的必要性
现代物流业的主流方向是发展绿色物流业，绿色物流是指在抑制物流活动各环节对环境造成危害时，实现对物流环境的净化，使物流资源得以充分利用。是以可持续发展理论、生态经济学和生态伦理学为基础，以物流具体运行模式为样板逐步形成的。它强调了全局和长远的利益，强调了全方位对环境的关注，体现了企业的绿色形象，是一种全新的物流形态。而经营的企业被称为绿色物流企业。而我国当前发展绿色物流的必要性在于：
1、绿色物流是世界经济全球化的必然产物。随着经济全球化的发展，一些传统的关税和非关税壁垒逐渐淡化，环境壁垒逐渐兴起。发展绿色物流将是我国物流企业国际化的必然选择。
2、绿色物流是物流企业发展的必然趋势。当今人类面临的三大危机：人口膨胀、环境恶化、资源短缺，使得物流企业的发展必须与绿色生产、营销、消费同步。因此，绿色物流的发展呈必然趋势。
3、绿色物流是提高人们生活质量的必然需求。物流，是满足人们物质和文化生活需要的基本环节。绿色物流是伴随绿色消费观应运而生的。绿色物流与绿色生产、消费间相互.渗透、相互作用。
绿色物流业的风险投资是指投资者在承担较大不确定性的基础上，将风险资本投入新成立的绿色物流项目中，通过提供增值服务培育项目快速成长，最后通过有效方式迅速撤出资金并获得高额回报的一种投资方式。
二、净现值法对风险投资的缺陷
传统净现值法是通过计算项目期间的现金流入和流转，选择相应的折现率来计算项目的净现值，然后选择净现值大于零的项目，作为风险投资的依据，以确定项目的可行性。其主要缺陷如下：
1．忽视了风险项目未来成长机会的价值。投资项目通常包含着新的发展机会，净现值法未能充分考虑这些机会的价值。
2．低估了投资机会。净现值法采用高折现率的方法来回避风险，它确定的折现率或基准收益率主观性较强，认为未来不确定性越大，相应采用的风险折现率也越大，投资项目价值随之减小，从而低估了投资机会。
3．忽视了投资项目中灵活性的因素。净现值法将风险投资项目的管理视为无弹性的，不能随市场条件对风险项目的决策进行适时、适当的调整，然而管理者的主观能动性是不能忽视的。
4．净现值法将风险投资视为一个静态的、不可延迟的过程，忽视了投资时机的选择。而对于一些具有潜在价值的项目来说，延迟投资的时间可能会获得更大的收益，因而使用这种方法实际上低估了投资的价值。
三、期权定价方法在现代物流业风险投资决策中的适用性
期权是一种选择权的契约，其持有者拥有在未来一段时间内以一定的价格向对方购买或出售一定的资产的权利。其特点在于着力考证投资收益的不确定性，投资的等待价值及投资标的物的交易性等因素在投资行为中的效应。重点关注不确定性、不可逆性对投资决策的影响，尤其对投资周期长、风险高、资本密集型的风险投资的影响。因此期权定价方法适用于绿色物流业风险投资的决策。另外，绿色物流业风险投资项目期权特性将影响和改变投资项目的净现值和风险，因而，投资项目的价值应由项目的净现值和灵活性价值构成。即：期权调整NPV=传统NPV+选择性价值VO。其中，选择权价值可以用期权溢价来表示。可见，净现值法忽视了投资的高风险性和不确定性，造成了项目价值的低估，而期权定价的方法更能体现其合理性和适用性。
四、Black_Scholes期权定价模型及其应用
1 、Black_Scholes期权定价模型
1973年，美国芝加哥大学的Black教授和Scholes教授创立了基于不支付红利股票的欧式看涨期权定价模型，它与以往期权定价模型最重要的区别在于它的实际应用价值。Black_Scholes定价模型的主要思想是，假设标的资产的价格运动为一般维纳过程，通过构造标的资产和无风险借贷资产的等价合约，以无套利思想为基础，推导出Black_Scholes微分方程，再根据不同的边界条件，利用风险中性定价理论，得到不支付红利的欧式看涨期权和看跌期权的定价公式。该公式的表示方式如下：
01
式中：C――看涨期权价值；P――看跌期权价值；S――标的资产当前价值；K――期权的执行价格；T――期权的到期日，t――当前时刻；r――无风险利率；σ2――标的资产的自然对数方差；N（d1）、N（d2）――标准正态分布概率函数。
2、Black_Scholes期权定价模型的应用实例
假设某公司从2004年起对某绿色物流项目进行第一期投资，投资金额为600万元，第二期的投资时间在2007年，投资金额为1100万元，各个投资期大现金流量如表1、表2所式示。
在投资期内市场无风险利率r=5%，标的资产的自然对数年标准差为30%。第一期和第二期投资资金成本率为20%。
从上述实例分析可知，在绿色物流业投资决策中，期权定价模型比净现值法具有优越性和适用性。不过，期权具有随机性、条件性的特点，以及市场竞争因素的影响，因而应用期权定价模型时应把传统的净现值法合理地有机结合，更能准确地评价绿色物流业风险项目的价值。
作者单位：重庆工商大学 统计学院
参考文献:
[1] Black F.scholes M. The pricing of options and corporate liabilities [J]. Journal of Political Economy,81: 637-659.
[2]沈峰,刘勇. Black-Scholes期权定价模型在风险投资企业中的应用[J]. 现代管理科学,2005,(02):34-36.
[3]魏正元. Black-Scholes期权定价公式推广[J]. 数学的实践与认识. 2005,(06): 35-40.
现资篇4
作者：主学鸿 单位：云南财贸学院经济研究所
一、国际直接投资和跨国公司(TNCs)在世界经济中的作用日益增大，据联合国贸发会议《世界投资报告》，国际直接投资是当代世界经济的“发动机”或“引擎”。越来越多的经济学家和企业管理专家积极加盟国际直接投资和跨国公司的研究队伍，当然，迄今仍未创立能全面、科学、系统地解释全球性国际直接投资的理论。在解释这种普遍的对外投资现象时，传统国际贸易理论显得苍白无力。在古典的静态国际贸易理论模型中，假定前提是:商品完全自由流动，而生产要素则不流动;市场是完全竞争的，没有贸易壁垒(Handelsbarriere)，因此，商品和服务的国际交易将保证资源的最佳配置。古典国际贸易理论认为，要素投人方面的贸易是不必要的。因此，厂商没有对外直接投资的积极性和动力。要提出国际直接投资理论，就必须着眼于动态比较优势，修正传统国际贸易理论，或另辟蹊径，设法寻找诸如厂商微观经济学、产业经济理论、区位理论和资本理论等经济分支中的有机合理成分。52几乎所有的理论在解释对外直接投资时都构造了部分或局部均衡模型。艾尔迪莱克(Erdilek)1976年指出，由于多国公司(MNCs)最不可能在完全竞争的市场条件下运营，因而微规经济学一般均衡的基本假设不适合多国公司。完全竞争假设对提出和发展国际贸易纯粹一般均衡是必不可少的。因此，传统的国际贸易理论和投资理论并末蕴涵对外直接投资理论。由于人们日益重视对跨国公司(TNCs)的研究，因此，能找到有关对外直接投资的资料越来越多。迄今，国内外学者对跨国公司的一般性质已有了深人的研究和把握。令人满意的对外直接投资理论应该具有三个基本特征。首先，这样的理论必须能够解释厂商对外直接投资这一全球性现象出现的原因。一个厂商必须抓有某种特定优势，才能克服在东道国经营分、子公司增加的额外成本。因此，对外直接投资理论必须解释厂商所拥有的特定优势的来源以及其分、子公司如何与当地厂商、其他跨国公司进行竞争。最重要的是，对外直接投资理论要能解释厂商为什么选择对外直接投资，而不选择许可证转让技术和出口。其次，对外直接投资理论要能解释对外直接投资的国别布局和产业格局。最后，这样的理论亦应能解释对外直接投资双向流动这一常见的现象，即甲国的乙企业在乙国投资，乙国的甲企业亦在甲国投资。
二、现代意义的国际直接投资理论发端于美国麻省理工学院1960年斯蒂芬•海默(St叩henH•Hymer)的博士论文《民族国家公司的国际生产经营:对外直接投资研究》提出的寡头垄断理论。寡占反应理论是海默对跨国公司进行系统研究以后提出的。海默认为，直接对外投资的主要动机是厂商控制国外生产经营的愿望。之所以有这样的动机，是因为该厂商在国内不完善竞争条件下运营。他认为，控制国外生产经营的愿望，不仅是为了更好地利用其资产，而且是采取战略行动来消除国内外的竞争。海默还认为，为了充分获取厂商所拥有的某些优势和能力的收益，控制国外生产是必要的。他分析了厂商如何通过国际水平一体化和国际垂直一体化来充分利用、发挥自身优势的问题。因此，海默第一个提出，对外直接投资最重要的原因是在寡占市场结构条件下使厂商所有权特定优势的收益最大化。海默亦指出，对外直接投资不仅涉及资本的流动，而且还涉及技术和企业家精神的流动。也就是，他认为，外国所有权往往是以厂商拥有的优势先进技术为基础的。因此，外国厂商对外直接投资给东道国提供了示范效应(demonstrationeffeets)，因而会产生技术溢出效应(spilledeffeets)。后来，卡夫斯(R•E•Cavcs)对海默的对外直接投资的产业经济理论(垄断优势理论)作了系统化。卡夫斯认为，对外直接投资主要出现在母国和东道国具有某种市场结构的产业。对于水平或横向对外直接投资，产业的特征是产品差异化和寡头垄断;而垂直对外直接投资的动机主要是为了避开寡占的不确定性和给新竞争对手的进人设置障碍。尼克博克(F.T一Kniker.boeker)进一步发展了跨国公司寡占理论，他认为，寡头垄断厂商相互跟随进人新的国外市场，是一种以对外直接投资作为防御武器的战略，即进行防御性投资。在寡占的市场结构条件下，一旦一家厂商进行对外直接投资，在国外建立分、子公司，其他厂商跟着这家厂商对外投资，以抵消第一家厂商行动可能产生的负面影响。一般地说，产业组织理论或市场结构理论强调，在寡占条件下，厂商拥有某些所有权特定优势(theownership一speeifieadvantages)，要让这种所有权特定优势在国外获利，最好是在国外建立分、子公司，而不是进行出口或技术转让。可是，什么是所有权特定优势呢?所有权优势的外延有以下几方面:首先是技术优势。技术在许多对外直接投资理论中一直起着中心的作用。这表明，一厂商想在海外直接投资，是因为它希望在东道国开发利用其先进优势技术。从更广的意义上看，技术不仅包括着新产品、新机器和新生产工艺，而且还包括管理、市场营销等“软”技术。因此，有些厂商之所以在海外直接投资，可能是因为其拥有先进的管理和市场营销技术;但更重要的是，拥有先进技术本身并不是厂商技术对外直接投资的充分条件，仅是一个必要条件而已，因为先进技术亦可以通过技术转让许可证协议、出口含有先进技术的产品等方式加以利用、发挥。第二是投人供给优势。激发厂商对外直接投资的所有权特定优势亦包括对某些自然资源，某些特殊类型的劳动、财力、知识等投入的排他性(即独家)控制，或厂商能以优惠条件得到这些投人。不过，对投人的独占控制亦只是对外直接投资的一个必要条件，因而不能完全解释厂商为何对外投资，而不进行许可证技术转让和出口。第三是规模经济和风险分散化。所有权特定优势亦可能是某些大厂商在寡头垄断条件下获得的规模经济。由于存在反托拉斯几法或来自其他大厂商的有力竞争，因此，为了得到更大的规模经济，有必要对外直接投资。大厂商亦有能力将其经营活动国际分散化，这样就可以降低厂商的总风险。柯亨(Cohen)在分析对外直接投资的原因时强调了分散风险的重要性。他认为，为了分散风险而对外直接投资的观点是有很强说服力的。例如，这一论点解释了大厂商为什么对外直接投资倾向更强，因为大厂商所面临的风险更多、更大。该论点亦能解释双向对外直接投资形成的原因以及对外直接投资在不同的产业程度、水平不同的原因。不过，这种观点对一厂商在分散风险时为何要进行直接投资，而不是进行间接或证券投资并未做出令人信服的解释。最后是资本市场不完善。国际资本的典型特征就是不完善。艾利伯在《一种对外直接投资理论》一文中试***从新的角度解释对外直接投资。他认为，在寡头垄断市场条件下，大厂商在资本市场上拥有所有权特定优势。具体说就是，母国有些厂商能以比东道国厂商高的速度将相同预期收益流资本化，因为它们能从国际资本上借到利息率低的贷款。在国际资本市场中，决定贷款利率的一个重要因素是贷款所用的货币贬值风险。货币越强，贷款利息率就越低。跨国公司借贷时，贷款是以母国货币进行的。因此，美元趋强，成了受欢迎的货币时与东道国厂商相比，美国跨国公司实际贷款利息率较低，艾利伯的汇率理论能有力地解释50、60年代的对外直接投资，因为那时美元是强币。60年代中期和70年代以来，西德(BRD)、瑞士和日本的对外直接投资增加，艾利伯的理论亦能做出合理的解释，因为那时德国马克(DM)、瑞士法郎、日元都升值，是强币。不过，这一理论解释不了近年来美国、英国FDI持续增加的原54因。因为70年代末以后，美元和英镑都退化成了弱币。实际上，有相反的观点认为，一国货币弱时，一国厂商所受对外直接投资的刺激更大，因为厂商希望在强币地区投资以后，将外国货币兑换成本国货币时可能会获得收益。因此，对外投资是对货币贬值的一种冲销。很显然，艾利伯对外直接投资理论不能用来解释相同货币区内国家之间的对外直接投资，而在50年代和60年代，英镑区内国家之间的对外直接投资很重要。此外，艾利伯理论亦解释不了来自发展中国家的直接投资。由于许多发展中国家不存在资本市场，或资本市场尚未形成，外汇受管…制，给对歹卜直接投资融有不同的来源和以不同一的货币为基础，因此，艾利伯的货币区直接对外投资理论在这种情况下是无效的。以上所论及的所有权特定优势表明，成为跨国公司并在海外投资主要是寡一占市场条件下的大厂商。技术是关键的所有权特定优势，因而很多认为，在东道国建立国外厂商意味着资本密集型技术(这不太适合发展中国家)转移到了东道国。后来，小岛清和小择辉智对这种国际投资的寡占理论提出了挑战。小岛清认为，对外直接投资的动机主要有三类，即自然资源导向型、市场导向型和生产要素导向型。他俩认为，上述提及的由寡古市场条件下所有权特定优势激发起的这类对外直接投资不具有普遍性，它仅代表美国型对外直接投资;与此相对应的是日本型对外直接投资。具体说就是，小岛清和小泽辉智认为，日本型对外直接投资，是由具有相对竞争市场结构的中小型厂商进行的。此外，这些日本厂商转移的劳动密集型技术亦不是很具体的某项生产技术，而是不涉及最新技术、仅涉及成熟技术的一般产业经验或诀窍。日本型对外直接投资主要集中在东道国有比较优势的产业，因为对外直接投资的日本厂商喜欢转移那些忱较容易学会、吸收、扩散和改进的劳动密集型技术。这几类技术自然与发展中国家(Ll)C。)拥有比较优势的劳动密集型制造业相适应。因此，日本型对外直接投资是顺贸易型的;而美国型对外直接投资主要集中在母国拥有比较优势和东道国拥有比较劣势的那些产业，因此，美国型对外直接投资不会促进来自东道国的出口，因而是逆贸易型或反贸易型的。韩国学者李春浩发现，在韩国和日本的直接投资中的某些证据表明，与美国型对外直接投资相比，日本型对外直接投资的出口导向强，大寡占厂商起不了支配作用。其重要意义是，国际直接投资(FDI)垄断或寡占理论解释不了不以寡占市场结构、产品差异化和对高级技术的控制为基础的日本型对外直接投资。问题的关键是，国际直接投资寡占理论，由于将自身限制在所有权特定优势上，因而限制了自身的解释力。就日本型国际直接投资理论来说，应该强调的是区位特定因素。
三、由于垄断优势理论和寡占理论解释不了跨国公司对外直接投资的全部动机和战略，其他理论(如产品生产周期理论、区位理论)亦只能部分解释跨国公司对外直接投资的时机选择、区位，因而70年代以后出现了国际直接投资的内部化理论，并在英、加、美等国广泛流行。该理论实际上是研究所有权特定要素理论的扩展和引伸。由于拥有所有权特定优势，因此，厂商奉行外向型战略，是有利可***的，但这本身并不能解释一厂商为什么要直接投资，而不出口或以许可证转让技术。本质上，内部化理论认为，对外直接投资的动机是将不完全市’场内部化。一旦不完全市场跨越民族国家界限内部化，跨国公司便形成了。因此，内部化和国际化有密切的联系，将一市场内部化的思想1934年卡尔多(N•Kaldor)在《厂商的均衡》一文中首先提及，1937年科斯(R•H.Coase)在《厂商的性质》一文中加以发展，1961年彭露斯(E•T•Penrose)又加以进一步发展。巴克莱(P•J•Buekley)和卡森(M.Casson)在《多国企业的未来》一书中首次将内部化思想引人对外直接投资理论。实际上，早在1970年海默和约翰逊(J，Johnson)就已有创立内部市场，替代不完全竞争条件下的外部市场的思想，只是没有明确论述而已。内部化理论认为，内部化收益来源于避开了外部市场的不完善。内部化当然亦有成本，但是其带来的收益大于成本，因而内部化是值得的。能产生内部化收益的不完善市场至少有5类。第一，由市场联结的相互依赖的生产经营活动可能产生很大的时滞。在缺乏远期市场协调此类活动时，就产生了将这些活动的市场内部化的强大动力。第二，在中间产品市场，要有效地利用市场权力(marketpower)就需某种类型的差别定价，而在外部市场上这是不可行的。第三，在市场权力双边集中导致不确定或不稳定的议价形势时有必要将市场内部化。第四，由于买卖双方对产品的性质或价值的理解认识不对称，因而出现市场不完善。此时最好将市场内部化。第五，***府干预国际市场可能导致不完善市场。从这些型不完善市场的性质可以看出，内部化力度、货币最强的是各类知识市场，因此，知识生产以及蕴涵这种知识的产品生产，其市场应该内部化。知识市场的内部化有助于推动知识生产的长期规则，能保障对所产生的知识的垄断控制，能使转让定价手段的实施成为可能。由于很难客观地评估知识价值，因此，对知识交易比较容易采用转让定价措施。跨国界的市场内部化将取决于区位特定因素。当东道国不存在区位特定优势时，厂商只会在本国将市场内部化，并通过出口产品来利用这种优势。这说明，厂商更喜欢出口，而不是许可证转让技术、工程承包和协定。当东道国拥有区位特定优势时，亦即国外的要素成本能降低时，厂商会跨越国界将市场内部化，即将国际要素市场内部化。对外直接投资的内部化理论认为，实质上，导致对外直接投资的并不是所有权特定优势(即技术、营销、管理、规模经济、分散风险、产品差异化等优势)，而是通过跨越国界将这种优势内部化，更有利地利用、发掘这种优势。如果内部化产生不了这样的利得，那么厂商会宁可通过出口或以许可证转让技术来发挥这些优势。马基(S•P，Magee)在《知识与多国公司:一种直接对外投资的攫取理论》一文中亦试留将多暑企业(MNEs)的生产经营活动与知识(信息)生产的市场内部分联系起来。他认为，对外直接投资最翼烈的动机是攫取知识投资上的私人收益。大寡占厂商是知识的创造者，因而要设法在厂商内部跨国界地组织其交易。这样，该厂商能保证让最大限度地搜取其在新知识(即产品的创造、产品的开发、生产函数(功能)的发展、市场创造、获利能力等方面的新知识)投资的私人收益。获利知识影响另四种新匆识。马基认为，多国公司(MNC的成功地转让技术，要么是这些公司扩大后，能将新产品公共产声所产生的外部性内部化，要么是因为处在起初集中度高的产业。因此，马基对外投资攫取利润的理论仍与寡占市场结构相联系。在寡占市场结构中，大厂商拥有知识生产的所有权特定优势。因此、大厂商在解释日本型对外直接投资和第三世界跨国公司(TNCs)的发展时显得苍白无力。此外，为了证明弗农的寿命周斯理论，马基认为，在开发厂商在国外建立分、子公司之前有很长一段时伺，新产品用于出口，这亦可以用对外直接投资攫利理论解释。:这是因为获利性表明，新知识随工厂的数量、地理分布的分散而不断贬值，因为泄密的可能性增56大，防止泄蜜(保密)的成本上升•因此，只是在新产品阶段的后期，通过国豚内部化才能最大限度地得到新知识的收益。可惜，由于产品寿命局期解释对外投资格局(尤其是发达国家之间的投资格局)效力不断滑坡，因此，事实证明_，马基这样做无异于画蛇添足。
四、在当代影响甚广、甚大的国际直接投资理论是J‘H•邓宁的国际生产综合理论，亦称折衷理论。从实质上看，邓宁的折衷理论概括总结了以前各种对外直接投资理论，因此，该理论是对内部化理论的深化和发展。折衷理论认为，对外直接投资有三个构成要素或决定因索。一是厂商的所有权特定优势，这种优势应该是其竞争对手所不具有的，诸如先进技术、垄断权、良好的资薄容量及使用和经营、市场营销技能等都是这种优势。二是厂商所拥有的内部化优势(theinternalisationad-vantages)。所有权特定优势能有利可***地内部化时，才会有对外直接投资。二是东道国和母国解区位特定因素。这在分析区位理论时亦系统地探讨过。对外直接投资折衷理论的创新之处是，它提供了一条将国际生产不同理论联系起来的主线，(表略)是邓宁用来展示其折衷理论的。(表略)表明，只有抓有所有权特定优势.一厂商才会认为有必要对外直接投资，出口或以许可证转让技术。不过，如果能将这样的所有权特定优势内部化，在对外直接投资、出口和以许可证转让技术三者中，该厂商更喜欢对外直接投资。最后，如果由于国外区位有区位特定优势使所有权内部化有利可***，那么厂商将决定对外直接投资，而不是出口或以许可证转让技术。邓宁亦重视国际生产的国别特定因素。国别特定因素本身并不能解释对外直接投资，但可解释国际贸易(Welthandel)。实际上，正是在国别特定因素被厂商所有权特定优势所取代的情况下出现对外直接投资，不过，不能认为国别特定因素和所有权特定因素是根本***的。事实上，国别特定因素将产生和保持所有权特定优势和区位特定优势。例如，大标准化市场将派生大寡占厂商;***府教育、训练、R乙D***策将影响在某特定国家的某些厂商的经营管理和技术优势。邓宁认为，投资存在发展周期，在一个周期中，一国国际投资地位与其发展水平相联系。开始时一国的外来投资和对外投资微乎其微，随后外来投资增加，接着对外投资亦增多;后来，外来投资减少，但净国外投资仍是负数;最后，对外投资快速增加，净国外投资成了正数.，由此可知，邓宁的综合理论实质上不是严格意义的国际直接投资理论。因为尽管该理论有很强的解释力，但之所以如此，是因为它包含了几乎其他所有的对外直接投资理论。就此意义讲，折衷理论只是一个框架，从中可以引伸出很多具体对外直接投资理论;它之所以受欢迎，就是因为它是研究对外直接投资理论者手中有用的工具箱。此外，邓宁还提出了国际直接投资发展阶段理论、国际技术转移选择理论，对发展中国家不同阶段应采取什么样的引进外来直接投资策略有重要的现实意义。对外直接投资理论中较有影响的国际直接投资理论和区位理论都仅能解释国际直接投资的一个侧面，解释力很弱，亦没有实证有力的支持，很多情况只能解释美国跨国公司的对外直接投资(FDI)。我国学者对跨国公司、国际直接投资理论亦有深人的研究。南开大学国际经济研究所在老校长，联合国跨国公司委员会顾问滕维藻先生的指导下，形成了很强的研究国际直接投资和跨国公司的队伍，该研究方向毕业的博士近达20多人。冼国明教授的《跨国公司与当代国际分工》在国际上影响很大。研究国际直接投资，探讨其理论的历史发展，对我国改革开放，尤其是如何利用外资有重要的现实指导意义。从内部化理论可知，跨国公司为了保持技术优势等所有权垄断优势，宁可通过跨国市场内部化，在国外直接投资设厂，利用转移价格向子公司转让技术，牢牢地将技术秘密和诀窍控制在公司内部，阻止技术在当地的扩散。因而我们吸引外国跨国公司来华投资，想借此吸引或引进国外先进技术的期望值不可太高，也就是通过吸引外来直接投资，引进国外先进技术并不很现实。如果是国内资金不足而利用外来直接投资，进而创造就业机会，增加国家税收，那么吸引跨国公司来华直接投资可以达到预期目的。从邓宁的国际生产综合理论看，无论采取何种方式，跨国公司都将控制技术，不会轻易将技术转让给我国，更不会将先进技术转让给我国企业。
现资篇5
关键词：证券投资；市场形势；分析；展望
中***分类号：F830文献标识码： A
一、证券投资市场概述
证券市场是金融市场的重要组成部分，是有价证券发行与流通以及与之相适应的组织方式和管理方式的总称。相对于西方发达国家而言，我国证券市场的起步较晚。1981年，我国***府开始采用发行国债的形式筹措资金，预示着我国现代的证券市场开始萌芽。1984年，第一支股票在中国大陆开始出现，这便是最为简单的现代证券市场的雏形，中国人民银行开始关注证券市场的运营与发展。上个世纪九十年代初，上海证券交易所和深圳证券交易所成立，随后***证券委员会和中国证监会相继成立。至此，中国证监会作为下属机构开始***证券委员会对证券市场依法进行统一宏观管理。中国证券市场的监管体系开始初具模型。1997年8月，证监会开始***地对上海、深圳证券交易所进行统一监管。1998年4月，中国证监会与***证券委合并，中国证监会成为正部级事业单位，专司全国证券、期货市场监管职能。历经数年的筹划与改革，使得中国的证券市场监督管理日臻完善，并形成了目前中国证券监管体系的基本模式。我国的证券市场虽历时较短，但却经历了发达国家数百年的发展历程，经济体制的转型、市场的不完善以及证券市场的超快发展使得诸多风险并存，不规范问题由此而生。
二、中国证券市场在发展中存在的问题
（1）、公司股权的结构不合理
公司的股权结构指的是在一个股份制企业中各种股权所占的比例。中国证券投资市场的发展经历首先是改造企业股份制的过程，然而企业股份制的改造却面临着企业所有制性质的问题。在原有的公有制下，企业的财产所有权主要属于企业集团和国家所有两个主体，在企业进行股份制改造时，企业资产拆股部分也就相应由企业和国家持有。因此，一家公司出现了法人股、国家股和个人股等不同的股票，而国家股、法人股的比例远远的大于个人股东，当上市公司进行重大事项决策时，会侵害中小投资者的利益。
（2）、投资品种片面，市场扩容盲目
中国的证券市场交易工具相对于发达资本主义国家，呈现出品种相对单一、结构不齐全的特征。以中国香港证券市场为例，目前在联交所挂牌买卖的债务工具有129种，相对于发达国家仍有一定的差距。而中国大陆的资本市场除股票外，其他资本工具和交易工具相对则受到了诸多制约，不利于资源的有效配置。
在解决证券市场的不发达的问题上，中国证监会和中国人民银行于2002年11月7日联合公布《合格境外投资机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII的出现使得我国证券市场迎来新一轮的扩容热潮。截至2012年底，已经有135家境外机构获得QFII资格，获批的投资额度为216.4亿元，QFII总资产达2530亿元。由此而造成的扩容热潮近期达到另一高峰。在面对扩容所带来的一系列暂时性的利好同时，扩容的消极影响也开始出现。盲目的、过快的扩容势造成证券市场乃至资本市场出现结构不稳定，而大量游资的进入，上市公司自身的问题等一系列消极影响违背了资本运作的初衷，由此而产生不利因素将会成为制约中国的证券市场乃至整个资本市场发展的重要因素。
（3）、市场监管效率低
随着证券市场规模的扩大，证券市场管理体制的弊端也日益暴露。***府法律法规的执行与制定并没有让投资者感到满意，管理行为的杂乱和无需，对于违法乱纪行为没有依法进行严肃处理，这都为日后证券市场发展埋下隐患。从2013年8月16日光大证券的乌龙指事件可以看出，中国市场监管存在的弱效性问题已经严重地影响了投资者的投资热情。对于证券市场监管，确立一定的监管体制，通过立法、信息公开来实施监管，这在各国都是一样，但监管效果却各不相同，特别是在中国，以***策干预来进行证券监管，表现出头痛医头、方法单一、法规不健全、措施相互矛盾等方面的问题。这说明中国证券市场监管存在的问题是全方位和多层次的，根本性的原因在于：对于证券市场监管而言，证券市场发展、经济发展、金融创新、证券监管、市场规律等方面的关系存在着很多认识上的误区。只有解决好这些问题，才能使中国的证券市场监管得以完善，提高证券投资市场的运行效率。
三、促进证券投资市场的发展措施
（1）、优化证券市场结构
正确处理国债、企业债券和股票之间的关系，实现权益类工具和债务类工具的均衡发展。实际上，企业债券对于维护企业控制权和建立稳健的财务结构具有无法替代的重要意义，必须从动态和结构的观点看待国债、企业债券和股票三个子市场之间的相互促进、相互补充关系，使之保持恰当比例，从而增强证券市场的抗冲击能力和稳定性。在目前情况下，应加快发展企业债券市场，为企业的融资提供更宽广的平台。其次，积极、稳妥处理好投资主体的深化问题。中国证券市场最终要过渡到以机构投资者作为市场主要投资主体的时期，“超常规”发展机构投资者并非不可取，而是确有必要，关键是要以能提供有效监管为前提，要审慎选定可入市的机构投资者。同时要加强对广大散户投资者的教育，帮助其树立正确的投资理念，掌握合理的投资方法。在建立多层次的市场体系上，在全面规范主板市场的同时，应在适当时机考虑设立地方性证券市场，健全场外市场，以满足中小企业及新兴高科技企业融资发展需要，同时有效增强我国证券市场的流动性和资源配置能力。
（2）、运用证券市场发展的相关理论
1、波浪理论
美国证券分析家拉尔夫・纳尔逊・艾略特(R.N.Elliott)利用道琼斯工业指数平均(DowJonesIn-dustrialAverage，DJIA)作为研究工具，发现股票及商品价格的波动都像大自然的潮汐那样，一浪紧随一浪，周而复始，具有一定的规律，表现出周期循环的特点。这就是艾略特于1934年提出的著名的波浪理论。波浪理论的基本观点在于:股价指数的上升和下跌将是交替进行的。推动浪和调整浪是价格波动的两种最基本方式。推动浪由五个上升浪组成，即五浪上升模式。一个完整的循环由五个上升浪和三个调整浪组成，即所谓的八浪循环。但波浪理论也存在缺陷，即所谓的大浪和小浪难以区分，浪的形式多样不便判断。
2、K线理论
K线***源于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场，逐渐形成了如今的K线理论。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红(阳)线和黑(阴)线。一条K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就组成该股票自上市以来每天的价格变动情况，这就是日K线***。K线***就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用***形的方式表现出来。通过K线***能够全面透彻地观察到市场的真正变化。从K线***中，既可看到股价(或大市)的趋势，也可以了解到每日市况的波动情形。但它的绘制方法十分繁复，是众多走势***中最难制作的一种。
3、形态理论
K线理论对有关价格运动方向进行了判断和描述，但是，K线理论的预测结果只适用于其后很短一段时间。为了弥补K线理论的不足，经济学家将K线的根数增加，众多的K线组成了一条上下波动的曲线，即价格在这段时间内移动的轨迹，提供了市场的动态情况。形态理论正是通过研究价格的轨迹，分析曲线背后所隐藏的
四、结语
综上所述，现代市场经济运行的一个基本特征是日益证券化。证券市场在我国经济的发展起到了重要的作用。而对于证券市场的规范与发展、创新与监管也在不断的更新与发展。在发展过程中矛盾相伴而生，只有不断汲取经验教训、反复调整分析策略，才能使规范证券市场的手段不断地进步、升级。只有优化我国金融市场结构，实现资源合理配置，才能不断完善我国的证券市场。高效率、高标准的资本市场，有利于市场和监管有机结合，共同推进证券市场朝着健康方向发展。
参考文献
[1]周冬燕. 中国证券市场发展中的问题及对策[J]. 经济研究导刊,2013,34:125-126.
[2]张宏良. 证券市场对现代社会的影响[J]. 国企,2012,07:94-97.
现资篇6
摘要：投资学发展到现在遇到了许多有效市场理论无法解释的问题，经济学家将心理引入投资领域产生了行为金融学。行为金融学理论既侧重对非理性偶然的因素进行分析，又关注对行为科学的吸纳，深入探讨投资者的心理举动，这是很有意义的。通过对行为金融学的分析，以高效率实现投资活动为目的，总结现代金融环境下的投资策略，以期实现对投资学理论与实务的重要补充。
关键词：行为金融学；投资策略；股票投资策略
1文献综述
一般认为，行为金融学的产生以1951年Burrel教授发表《投资战略的实验方法的可能性研究》一文为标志，该文首次将行为心理学结合在经济学中来解释金融现象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合写了《人类决策的心理学研究》，为行为金融学理论作出了开创性的贡献。1979年DanielKahneman教授和AmosTversky教授发表了《预期理论：风险决策分析》，正是提出了行为金融学中的预期理论。
中南大学的饶育蕾和刘达锋著的《行为金融学》是我国第一本系统阐述行为金融学理论的著作。吴世农、俞乔、王庆石和刘颖等早在中国证券市场初建时就对中国股市调查并进行取样分析，得出中国市场为非有效市场，其主要论文有：吴世农、韦绍永的《上海股市投资组合规模和风险关系的实证研究》，陈旭、刘勇的《对我国股票市场有效性的实证分析及队策建议》。国内对这一理论的研究相对不足，对投资策略的涉足更是有限。
本文主要是借鉴了两位美国学者的思路进行论证。美国学者彼得L•伯恩斯坦和阿斯瓦斯达摩达兰著的《投资管理》总结了美国比较有影响力的观点，对行为金融学理论在投资领域的应用进行了发展，对投资行为进行了全面剖析，其对投资策略的研究更具有独到之处，这种在行为金融学下投资策略的研究对我国证券业的发展将有十分重要的借鉴意义。罗伯特•泰戈特著《投资管理-保证有效投资的25歌法则》以其简单而明了的笔法描绘了行为金融学下投资方法的选择应具备的条件和原则，指导我们的实践。BrighamEhrharot著的《财务管理理论与实务》中也不乏对行为金融学的应用，比如：选择权的应用等。
2行为金融学概述
行为金融学是将行为学、心理学和认知学成果运用到金融市场上产生的一种新理论，是基于心理学实验结果提出投资者决策时的心理特征假设来研究投资者实际投资决策行为的一门学科。
行为金融学有两个研究主题：一是市场并非有效，主要探讨金融噪声理论；二是投资者并非是理性的，主要探讨投资者会发生的各种认知和行为偏差问题。
主要理论：
证券市场是不完全有效的即市场定价不能完全反映一切信息，存在噪声交易者风险即金融噪声理论。投资者构筑的投资组合具有金字塔型层状特征即行为组合理论。
投资者有限理性。行为金融学总结的投资者行为偏差有：决策参考点决定行为者对风险的态度；投资者存在心理帐户；投资者还存在过度自信心理和从众心理。
3行为金融学在实务中的应用
实际上，各种积极管理模式都假定市场定价失真或无效。他们认为通过投资于定价失真的市场或资产可以获得增值。然而所有的人都知道这种无效性是转瞬即逝的，这样，这些无效性可能会为有耐心的投资者提供收益。“耐心”是一个好的投资策略中的重要组成部分。
行为金融学理论可以很好地解释诸如阿莱悖论、日历效应股权溢价、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等金融学难题。还提出了成本平均策略、选择策略参考点来判断预期的损益、动量交易策略等投资策略。一些金融实践者已经开始运用行为金融学的这些投资策略来指导他们的投资活动。
成本平均策略。成本平均策略是在股市价格下跌时，分批买进股票以摊低成本的策略。采用这一策略不是追求效用最大化，而是降低投资活动。
行为金融学认为，人们在进行决策的时候，往往会选择一个决策参考点来判断预期的损益，而非着眼于最终的财富状况。在心理预期的过程中，人们会把决策分成不同的心理帐户来考虑，常常拥有自信情节，高估已经拥有的商品或服务，并且倾向于增加这里物品或服务的使用次数。还对预期的损失过于敏感，把同样价值的损失计算成远高于同样价值的收益，而对已经形成损失的东西却表现出一种“处置效果”，由于期待机会收回成本而继续经受可能的损失。因此在行为金融学中的“心理”帐户和“认知偏差”这两个概念，应该在日常理财中关注。运用动量交易策略。即预先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股票收益或股票收益与交易量同时满足过滤准则时就买入或卖出股票的投资策略。当处置效应在证券市场上比较严重时，其带来的股票基本价值与市场价格之间的差幅就会更大；当价格向价值回归时，可利用动量交易策略，通过差幅获利。
市场无效性本质上是一种套利机会，如果足够多的资金追求同一种市场无效性，它肯定会消失。对于许多定量投资者来说，永远感到困惑的是，一旦某种市场无效性在学术刊物上得到详细论述，它就奇怪地消失了。实际上，如果昨天的无效性已广为人知，并吸引了大量的投资资本，再设想它明天仍然存在是非常危险的。资本市场同样如此。因此，不要屈从或迷恋“权威”的信息，应该努力追求有个性的投资策略。
在职业资金管理游戏中获胜的资金管理者一般都是最少犯错误的人，但其中的许多错误都可以归因于人类本性——追求安稳、相信潮流、失败后希望改换风格和指导思想。投资组合管理中的一些错误源于资金管理者不了解自己的客户，不了解自己的投资市场，一些错误源于资金管理者走“受托人的钢丝绳”的游戏，一方面要获得高额收益，另一方面还不能超越客户的风险承受性。
4股票投资策略
4.1具备股票投资取胜的素质
对于我们来说，在股票业取得成功的素质应该包括：忍耐、自立、简单明了、能忍受痛苦、心胸开阔、有***判断能力、百折不挠、谦让、灵活、愿做***的研究工作、勇于承认错误，还有对普通的商业恐慌不屑一顾。这些素质的具备与巴菲特的忠告是一致的，与行为金融学是相符的，市场可能是无效的，积极管理者也有增加价值的潜力，但这些无效性既不简单，也不是静态的，利用起来代价也不低。换言之，市场无效性的一个特点就是容易消失。这就意味着市场无效性一旦被隔离出来，并广为人知，越来越多的资金追逐这一无效性时，这个特点就消失了。问题不在于投资者和他们的顾问很愚昧或麻木不仁，在于当信息收到之时情况可能已经发生变化。当乐观的金融信息广泛传播时，大多数投资人认为这个经济形势在近期内还会进一步高涨时，经济走势实际上已经向衰退迈进。头脑清醒的投资者可以在信息不完全、不理想的情况下做出正确决策，那种需要各种资料的“科学头脑”是不科学的。
4.2逆潮流而动
风险观念的根源在人类感情中可以找到。我们都是社会性生物，渴望与别人协调一致，达成共识。以常规方式失败经常比非常规性失败痛苦较少。相应地，投资者更愿意冒以常规方式失败的较大风险，而不愿意冒可能以非常规方式失败的较小风险。许多投资者并不一定像他们以为的那样对风险有多少耐心。
参考文献
［1］曹凤岐,刘力，姚长辉.证券投资学［M］.北京：北京大学出版社,2000，(8).
现资篇7
一、联社投资企业发展沿革和产业现状
联社投资企业（包含企业集团）一般是指联社直接投资设立的运作联社资产的企业法人。公司法颁布前就有联社投资设立的供销公司等多个经济实体。公司法颁布时，联社依然在“***社合一”的体制框架中，为了强化经济功能，联社按照“办好实体”的要求，逐步建立统一运作联社资产的投资企业，使其成为符合市场经济规则的法人主体。这些投资企业经过多年的发展，有的已成为具有一定实力的企业集团，上海市工业合作联社的新工联就是这样的企业。它前身是成立于1992年的上海二轻实业总公司，是一家联社资产设立的独资企业。2002年经上海市***府有关部门批准，改制成上海新工联（集团）有限公司，由联社资产控股，公司员工以持股会名义共同持股，经营者群体个人持股，并吸收社会多元投资主体参股，主要从事投资与投资管理业务。这种既保持联社控制权，又吸纳外部战略投资者的多元结构产权安排，改变了传统集体企业出资人在企业内部，产权主体单一，否定劳动者个人持股这种封闭的产权安排。坚持“办职工自己的企业”的发展理念，企业产权制度的创新，成为经济发展的原动力。“十一五”期间，该企业集团以服务业引领产权结构调整，加大子公司整合，按照现代服务业的方向培育新经济增长点，新设立企业10家，对5家具有发展潜力的企业进行了增资；同时，对经营情况发生变化，发展趋势发生改变的19家企业及时进行了关停。目前集团投资控股的子公司或孙公司有70家左右，对服务业的股权投资比重约占75.35％，产业分布在房地产开发、不动产租赁、证券资本经营、商业零售、进出口贸易、典当、产权经纪等行业。至“十一五”末，该集团主营收入达到7.3亿元，五年间集团利润总额年均增长约21.6％，净资产年均增长约7.11％。
二、联社投资企业发展现代服务业的SWOT分析
服务业的发展是一个演进过程，有很多模式和类型。根据服务业的演进过程，区分服务业代级的指标分别是专业化水平、市场化程度、资源规模的程度、垄断化程度。具体可分为三个代级：一是一般的传统服务业，其市场特征是市场化程度很高，但是拥有的资源有限，专业化水平也有限，由于市场化程度较高，它的垄断性比较低，比如传统的餐饮业、旅游业等；二是现代化的传统服务业，其市场特征是资源规模较大，垄断化程度较高，市场化程度相对来说比较低，专业化水平高于一般传统服务业但低于现代服务业，金融业中的结算公司属于此类；三是现代服务业，其市场特征是专业化程度最高，市场化的程度低于一般传统服务业，高于现代化的传统服务业，现代服务业一般不会基于特权形成垄断的模式，但是通常会出现少数相对集中的领导者。现代服务业的垄断化程度表现在由市场形成的相对优势地位，客观上形成市场集中的能力，资源规模较大。这三种代级的服务业在演进过程中有一个基本趋势：规模越来越大，所容纳的交易人流越来越多，同时复杂度和整合性水平越来越高，即更加规模化，尤其是网络化。
现代服务业还有“三高、三新”的特点。所谓“三高”，就是高人力资本含量、高技术含量和高附加值。“三新”，第一是指新技术，主要是指具有时代特征的新技术、网络信息技术以及在它们基础上形成的现代服务业运作的信息平台；第二是指新业态，是指由于高新技术作用和市场因素的影响，不断演化出来的新兴服务业态，他们不仅是新的经济增长点，而且对提高产业的能级和老百姓生活水平有很大的作用。第三是指新的增长方式，宏观解释是高人力资本的增长方式，这一方面是产业结构升级的产物，另一方面是现代服务业高附加值、低资源消耗、低环境代价的结果。现代服务业在我国的典型代表是现在较有名气的“携程”。
联社投资企业原来一般以投资轻工或手工业行业产品的生产、销售、物资供应等作为发展重点。根据服务业代级的分类，目前联社投资企业绝大多数停留在传统服务业或现代化的传统服务业领域，真正意义上的现代服务业企业很少。制约其发展瓶颈主要表现在四个方面：一是企业经营规模偏小，竞争能力偏弱；二是行业分布过宽泛，集中度较小；三是缺少与战略目标匹配的人才储备；四是体制机制不配套。以上海为例，对联社投资企业发展现代服务业的优势、劣势、机会和威胁的具体分析如下表显示：
综上可知，联社投资企业既有发展现代服务业企业的优势，也存在发展的瓶颈；进一步发展既面临挑战，更存在机遇。显而易见，上海等大型城市中联社投资企业要想获得进一步发展，在“十二五”期间，必须按照“创新驱动，转型升级”原则，对旗下现有企业进一步发展现代服务业的路径开展深度探索。
三、联社投资企业发展现代服务业的路径思考
现资篇8
关键词：企业管理；人力资本；投入；产出
在中小企业当中，企业在经营过程中的人力资本的投入与产出是该企业迈向高质量高速度发展的关键因素，不仅如此，还是促进一个国家经济冲破瓶颈，高速发展的重要因素。人力资本是服务于该企业的全体职工或即将为该企业服务的工作人员所有的显性和隐性的劳动能力和创造能力、脑力的总称。一般发展中国家对于人力资本都不够重视，发展中国家的一大特点就是廉价的人力资本。尽管我国经济发展速度飞快，经济水平已经与发达国家齐肩甚至超过了一些发达国家，但是我国仍旧是发展中国家，依旧存在廉价劳动力的问题。近些年来经济情况不容乐观，我国的人力资本价值逐渐下降。甚至有调查显示，在我国的国有企业中有35%的人力资本投资非常微薄，对于员工的上岗培训以及教育经费只是敷衍了事。甚至有许多企业为了满足利益最大化的需求，忽略员工培训的重要性，选择放弃人力资本的投入。全球化的大趋势给我国带来了知识转移，促使人力资源密集型产业成为拉动经济发展的重要力量。在全球范围内，这些产业呈现出高人力资本含量、高附加值和高技术含量三个重要特征。同时随着知识经济时代的到来，人力资本成为企业的第一资源是不可逆的趋势。在面对这种情况时，中小企业应该了解到人力资本投资的重要性，并且要更深入地了解人力资本投入和产出之间的关系。
1现代企业管理中人力资本投入与产出的现状
人力资本在我国大部分的企业当中暂时没有获得其应有的地位，人力资本的作用发挥有限。这有部分原因是我国企业对于人力资源的理解不深刻，许多企业，尤其是国有企业，对于人力资源管理的认识仅仅停留在聘请员工、支付工资、应付劳资纠纷等狭隘的方面。但是如今知识经济的到来已经是必然的趋势，企业成功的信息因素已然悄悄发生了变化，从以前对于自然资源和资本的重视转移到了对人力资源的重视上。虽然知识经济尚未在我国充分发展，但这只是时间的问题，凭借如今我国经济发展的速度，知识经济的到来指日可待。在知识经济的时代，一个企业最大的财富将会变成员工的智慧和员工的能力，员工是否具备充足的创造力和应变能力将成为决定该公司能否在市场上驻足的重要因素。面对全球一体化及其带来的知识转移，我国中小企业现在忽视人力资本建设的现状亟待改变。有些有远见的经营者已经预见到将来的趋势，并且对人力资源的重要性作出了阐述。人的智慧、经验等无形的财富，对于一个企业而言将会比有形的财富更加重要，因此一个企业想要立足市场，首要需求就是要培养人才。在知识经济的时代，企业的成败的确如同王永庆所言，人力资本在成败当中扮演着重要的角色。一个企业能否正确地培养人才，并且留住人才，让人才为己所用是现代企业人力资源管理的核心工作。我国的企业曾经长时间在计划经济下发展，直到今天这些企业仍旧带有计划经济的特征，并不重视人力资源的培养，也不注重员工的工作热情和能力，忽视这些造成了人力资源的浪费。当然，我国目前也在进行产业结构改革，已经开始重视人力资源的作用，从劳动和资本密集型产业为主导的结构变为知识和技术密集型为主导的产业结构。但是现如今的人力资本质量和产业结构却无法达到完美契合的状态，因此造成了人力资本使用效率低下以及产业转型受阻。具体表现为人力资本虽然在数量上初具规模，但知识产业(研发部门)的发展和技术密集型产业发展之间存在对人力资本的竞争，在固有***策环境下，易引起摩擦并给产业转型造成困难。因此，如何将专业化人力资本形成过程与产业结构调整过程相结合，以实现经济在二次转型期的平稳过渡和高质量发展成为一个重要的理论和现实问题。
2探究现代企业管理中人力资本投入与产出中存在的问题
2.1人力资本投入低，回报少
如前文阐述，我国现代企业的现状就是并未给予人力资本本应得到的重视。调查显示，在亚洲的15个国家工业效能的排名当中，我国排名倒数第二；同时我国每个劳动者创造的国民生产总值，仅仅只有西方发达国家的2%~4%。这并不是因为我国每个劳动者创造出的工业成果少于其他国家，而是因为我国的劳动者价格低廉，本身创造出的成果价格远远低于别的国家。在现代企业当中，用于员工培训，提高员工素质的教学资本也非常少，资料显示，有大约18%的企业为了节省开支，而选择放弃人力资源的培养费用。由以上数据可知，我国现代企业管理中，人力资本投入非常少，并且和发达国家之间的差距也非常显著。同时，在这种敷衍性的投资下，企业得到的人力资本的回报也非常少。这种情况势必会影响到一个企业的利益，而人员素质低势必会导致一个企业经营效率的下降。
2.2对于人力资源的理解浅显，并且不重视人力资本
受到如今贸易战以及经济情况不容乐观的影响，近些年来我国企业的经济效益也并不乐观，并且总体的实力有走低的趋向，甚至有些中小企业在严峻的经济形势下不断亏损，几近破产。因此许多企业在面对严峻的经济形势时，不得不开源节流，那么人力资本就是首先受到开支约束的部分。企业认为，人力资本的培养投入大但是回报慢，与其如此不如不培养。资源和资本的投入才是能够带来最大效益的投入，只有资源和资本才能够给公司带来收益。在这种观念的影响下，人力资本的发展停顿不前。由此可以看出，现代企业在管理过程中对于人力资本的认识过于浅薄，由于认识的浅薄导致对于人力资本投入的不重视，当然就会影响人力资本的产出。
2.3对技术人员的培训投入少
现代企业管理过程中，技术人员的培训非常重要。在知识和技术密集产业逐渐发展的如今，技术人员已经成为每个公司的必备人员，是社会上供不应求的资源。现代企业虽然在招聘的时候要求应聘者具备相应的技能，但是在进入公司之后，对于技术人员的培养却严重不足。研究显示，我国国有企业在进行员工培养过程中，管理人员培训投入比重最大，然而技术人员的培训投入占比最小。技术人员的能力对于一个企业的发展起着顶梁柱的重要作用，在这种企业不注重技术人员培训的情况下，现代企业经常会面临许多措手不及的问题，同时没有相应的技术人员来进行应对，这样对于一个企业来说会造成许多不必要的损失。由表1可知，国有企业对于技术人员的培训并没有给予足够的重视，这就导致技术人员的发展空间狭窄，对企业的贡献率小，但是技术人员其实有很大的潜力尚未开发。
3解决现代企业管理中人力资本投入与产出问题的几点对策
由上述可知，我国企业在如今严峻的经济情况下，对于人力资本的投入和产出上存在着许多问题。面对问题，解决问题才是最好的应对措施。只有勇敢面对问题，不逃避，努力探索解决问题的办法，才能防止企业在未来知识经济时代吃亏。同时如果企业能够处理好人力资本投入与产出的大问题，那么该企业将拥有一大利器来抵抗金融危机，在危机当中存活。
3.1创新人力资本管理模式，优化人力资本配置
由前文可知，我国现代企业的人力资本管理模式存在着许多问题，企业对于人力资本并没有进行深入的了解，因此企业应该及时地转变人力资本管理的模式。在如今人力资本优先的时代，企业的应变能力和管理能力受到了更大的挑战，人力资本作为当中最重要的一环面临着前所未有的冲击。企业在这种情况下，更要以人才为重，重视人才的发展，重视员工在工作中展现的热情，并且要对员工观察得更仔细，探索员工全部的能力，并且让员工的能力得到充足的利用。除此之外，还要重视人力资源的开发和培训，具有远见的公司在招收员工的时候并不是要求员工本身已经具备了众多已成型的品质，而是重视员工本身存在的潜力，并且在招收进公司之后，通过不断的开发和培训，在开发员工的潜质的同时，将员工培养成适合本公司个性和工作风格的人才。这样才算是真正地将人力资本发挥到了极致。如果企业能够最大程度地开发和培训人力资本，那么公司得到的回报肯定会比投入的资本更多。
3.2现代企业应对培训内容不断进行优化设计
在对人力资源进行开发的过程中不能盲目投资，应该制定一套科学的、可实施的，适应公司当前状况的人员培训计划。想要做到这点，首先就要对公司的现状进行深入的分析，了解公司目前在哪些方面处于弱势，按照公司需求的紧急程度对员工进行相应的培训。在培训当中，因材施教，通过培训将员工的潜能发挥到最大化；通过培训，培养出最适合本公司的员工。
4结语
企业要认识到人力资本在当今社会的重要性，要学会更好地吸纳人才、培养人才、留住人才，培养企业的核心竞争力。在如今企业的竞争过程中，人才已经成为一个企业的顶梁柱，想要让企业在经济危机的情况下持续发展，那么人才策略极为重要。企业要客观评估自身在人力资本投入中出现的问题，并且了解自身在哪些方面有缺失，从而进行改正。
参考文献
[1]吴晓,现代企业管理中人力资本投入与产出问题的研究[J].中国商贸,2010(22).
[2]廖冰,纪晓丽,钟铮.论现代人力资源管理在国有企业中的作业[J].商业研究,2004(20).
现资篇9
关键词：***府项目投资 代建制 探索 完善
一、***府投资项目代建制的含义、意义
1、“代建制”含义
“代建制”作为目前***府主推的项目投资建设模式是指，***府通过招标等模式，选择一些具有相应资质的工程管理、建设公司代为建设，直至建设完毕后交付使用。此种模式关键之处在于将以往的“建用合一”改为“建用分离”，同时强调了其作为“制度”的存在，为此，建设部于2004年7月16日出台了《关于投资体制改革的决定》以及2004年11月16日出台的《建设攻城项目管理试行办法》，此两种规范性文件的推出，使得“代建制”作为一种新兴的建设模式有了其较为系统化、规范化以及制度化的运作流程。
2、推行“代建制”之前的***策以及“代建制”的意义
就以往的情况来看，***府投资项目的建设是一种很单一的模式，即以***府的建设资金为中心，集建设、管理、使用等为一体，而由于参与建设管理人员的经验、专业技术等的不足以及在建设过程中资源浪费而最终导致超预算、超标准、工时延期甚至于拖欠工程款等等。而推行代建制后使得***府建设投资更加科学，一方面，在机制上代建单位享受不到项目使用的利益，因而在建设的规模等方面基本不存在扩大的可能性；另一方面在其建设过程中，如若资金的使用超出了批准的投资部分，代建单位要承担相应的赔付责任，因而在法律上有了限制；同时，由于代建单位的的承揽是通过招标的方式选定，因而在其建设过程中的资金使用及管理水平以及后期的工程质量等问题受到市场的监督，因此，在一定程度上这也迫使着代建单位在设计、造价、质量等领域进行更加精细、合理的规划。
二、代建制的现状及问题
我国的代建制目前还处于一种探新、摸索的阶段，一方面在这期间确实出现了很多新颖优秀的管理方式，但是从另一方面看，却也存在这诸多的问题。
1、关于投资项目建设中体质的问题。
其主要表现在项目法人的问题，而这便关乎到项目委托单位的职责问题。具体上来说，项目的委托单位指的是委托方的代建部门，如承包商等。对于项目法人或是项目委托单位来说，他们应对***府负责，在工程方案设计的前期，对项目的预算、策划、管理以及施工单位等应有着其具体细致的规划，但令人遗憾的是在这方面委托单位或多或少存在着一些问题。
2、细说代建制下承建单位的责任及问题
对于承建方来说，在工程开始之前的勘察、规划设计等必要工作都会有条不紊的进行，不过也有承建方对于这些前提条件不够重视，因为勘察、设计的不全面性或者不细致性导致项目预算的超支时有发生。同时如前文所提，在总承建方下包子项目过程中，招标和管理不够完善，造成了很多下属项目的相互制约，不能系统完善的进行工程建设，从而造成工程的延期等。并且在建设过程中项目可行性的辩证中，某些单位也不够科学具体，因而也造成了工程开始后一些审批工作的拖沓。而在建设过程后，代建方还需协助***府完成项目的资产交接、对于使用者的专业操作培训以及对于工程项目建设和投资效益等的后评估等。在这方面很多代建方也存在着问题。或是对项目建成后的使用进行草草培训，或是不对项目的建设和效益等进行评估等，这都会造成一些***府汇报工作的难度或是拖延工程使用方的入驻时间等，这也可以归位承建方的办事效率问题。
三、对于代建制问题解决方法的探索
现今情况下虽然“代建制”存在着一些弊端，但是在基于目前没有更好的建设模式下，我们也应当去更好的建设、探索它，力争在完善的基础下再进行新的创新。
1、对于项目投资过程中体质问题进行的探索
这个问题如前文所提，是目前“代建制”下的典型问题之一，它导致了工程施工的混乱以及人员管理方面的错位、缺位等问题，为此北京石景山区***府进行了初步的探索。在项目投资的过程中，石景山***府实行了“总承包代建制”，将此问题详致的剖析为投资和建设环节。在投资的环节中，石景山区***府明确了项目的法人。在投资的过程中，***府始终坚持的是质量、速度、节约和透明。而对照社会投资的项目来看，资本纽带是一个极其重要的关键点，而作为资本投资的最大执行者项目法人，应建立完善的管理办法、规定，从未完善的去约束、监督其行为规范。
2、对于代建方责任问题的探索
代建方作为***府的受雇人，理应受到***府更多方面的约束，而就目前来看这也是一个较为明显的问题，对于这一点来说***府应当完善相关法
律法规，例如承包混乱等方面可以设置一个分包商硬指标等，从而解决分包单位大小不一、组织不一等问题；同时对于在建设过程中监管不力的问题，***府也可以委托咨询公司来协助项目管理，这种管理模式在国际上也较为通用，此种模式的有点在于其管理方法成熟、对相关程序熟悉，***府可以对相关设计要求进行控制，从而节约成本。
四、总结
“代建制”在今后***府投资项目的建设中必将扮演越来越重要的角色，而其在形成及发展过程中，也必然会遇到一些或大或小的问题，这就要求***府在总结、反省这些问题时更加细致、耐心，并且对于相关方面人才的培养予以重视，这样才能使代建制更完善、健全的道路。
参考文献：
[1]韦芳.我国***府投资项目推行代建制的发展对策研究[j].北方经济.2008：02
现资篇10
关键词：农业工程；设计深度；投资控制
Abstract: based on the agricultural project implementation of the declaration, explore agricultural engineering preliminary feasibility study and preliminary design phase of the design depth requirements and two phases, the necessity and importance of investment control.
Key words: agricultural engineering; The design depth; Investment control
中***分类号： S2文献标识码：A 文章编号：
现金申报实施农业工程项目均分为5个步骤：一是申报可行性研究报告；二是申报初步设计；三是施工***设计；四是工程施工；五是工程验收。其中可行性研究报告和初步设计属于工程项目的前期设计阶段。多年的实践表明，只重视施工阶段的设计和投资是远远不够的，许多工程在实施阶段被迫停工就是因为投资远远超过预算而无法控制最终的投资额。农业工程多年来遵循这5个步骤也充分证明了前期阶段设计的必要性和重要性，事实证明在可行性研究阶段把握项目投资、在初步设计阶段控制项目投资要比在施工阶段节约投资的可能性要大的多。
1 农业工程项目前期设计阶段的深度要求
1.1农业工程项目可行性研究报告阶段的深度要求
可行性研究报告一般分为文字、附***和附表三部分。文字部分包括项目概况、项目建设的必要性、建设单位与承担单位的基本情况、项目地址选择、工艺技术方案、项目建设方案、投资概算及资金筹措、建设期限和实施进度、效益分析与风险评价等十三个章节，其中项目建设方案章节为重点。在这一阶段通常要求给出工程单体的结构做法与单位平米造价以及单体的大致尺寸，比方说项目需要建一质检室、仓库以及排水沟，建设方案中就要确定质检室是砖混结构，单位造价为1200元/平米，长度为30米，宽度为6米；仓库为轻钢结构，跨度为10米，长度为50米，单位造价为800元/平米；排水沟为浆砌石结构，下底宽0.6米，上底宽1.2米，深度为1米，每延米造价为120元。这样就确定了项目单体的主要轮廓和功能，为下一步的设计提供了依据。可行性研究报告的附***通常只要求总***和地理位置***，而不要求单体的详***。在总***中要求标示出新增建设内容的大致位置。
1.2农业工程项目初步设计阶段的深度要求
农业工程项目初步设计阶段分为文字、***纸和概预算部分。
文字部分一般分为总说明、总***设计说明、工艺设计说明、农业建筑工程设计说明、农业田间工程设计说明、农机具和仪器设备选型说明等内容进行编写，设计的重点为农业建筑工程设计和田间工程设计。其中农业建筑工程设计包括建筑、结构、电气、给排水以及暖通等专业设计说明。初步设计阶段的农业工程设计是可研阶段设计的深化和细化。比方说初步设计阶段要求新建一温室，不仅要说明温室的主体结构（钢管立柱的直径、钢屋架的类别）、基础形式（***基础的埋深）、覆盖材料（阳光板或有机玻璃）还要重点描述温室的通风系统、空调系统、自控系统以及遮荫和降温系统等。畜禽水产养殖场的场舍建筑说明也是如此，不仅要说明主体结构、基础形式、门窗大小及材质、围护材料等主体结构还要重点描述通风系统、采暖系统、照明和自控系统、喂饲系统等。田间工程设计按照土地整治、田间道路、晒场、灌排渠系、围栏等构筑物进行分类；田间工程的单体设计也是在可研的基础之上进行细化，例如可研中新建围栏，只需简略的标明围栏类型（砖砌、铁艺、铁丝网）和高度长度即可，初步设计中就要明确说明围栏立柱的材质、基础、立柱间距、围栏材质、各个高度及总长度。
初步设计阶段的***纸要比可研阶段详细很多，对于农业建筑工程不仅要在总***上标明具置，还要设计单体建筑平面***、立面***、剖面***以及结构、水、暖、电通风等专业系统原理***或者布置***。例如前面所说的温室，初步设计阶段应绘出单体平面***、立面***、剖面***，并应标出栽培床、固定农机设备、环境控制设备以及供排水设施的位置。田间工程单体同样也要求在总***上标示出明确的起点位置和终点位置，还要绘制出平面***和断面***。例如晒场工程，要绘制出晒场的平面***和断面***，标注晒场的平面尺寸以及断面各个垫层和面层的厚度和材料名称。
2 农业工程项目前期设计阶段的投资控制
可行性研究阶段的投资估算至关重要，因为这个阶段的投资估算经审查批准之后便是工程设计任务书中规定的项目投资限额，并可据此列入项目年度基本建设计划，其对投资估算精度的要求为误差控制在±10%以内。
初步设计是根据可行性研究报告的要求所做的具体实施方案，目的是为了阐明在指定的地点、时间和投资控制数额内，拟建项目在技术上的可行性和经济上的合理性，并通过对工程项目所作出的基本技术经济规定编制项目总概算。初步设计不得随意改变被批准的可行性研究报告所确定的建设规模、产品方案、工程标准、建设地址和总投资等控制目标。如果初步设计提出的总概算超过可行性研究报告总投资的10%以上或其他主要指标需要变更时，应说明原因和计算依据，并重新向原审批单位报批可行性研究报告。
初步设计概算是***府投资主管部门批复投资、下达投资计划的重要依据。农业工程建设项目初步设计概算包括建筑工程费、田间工程费、安装工程费、仪器设备和农机具购置费、工程建设其它费和预备费。
3 农业工程项目前期投资控制需要注意的问题：
1）对于同一工程单体可以有不同的设计方案，这也会有不同的造价，因而应采用价值进行对比，从而选择价值最高的方案。
2）初步设计阶段并不是工程造价越低越好，而是需要把工程的功能和造价两方面综合起来分析，性能比最大的才是最优方案，总之要满足必需具备的功能所产生的费用，还应减少一些不需建设的工程所产生的费用，这就是工程造价控制投资额应具备的最基本的要求。
3）控制设计变更，从而控制工程投资。以可行性研究报告为依据，尊重项目设计方的实际需求，防止出现一些不合理的设计变更而造成工程投资的提高。
综上所述，把握准可行性研究报告阶段的投资估算，控制住初步设计阶段的概预算投资额，是农业工程建设总投资准确的关键所在，也有利于工程投资控制形成良性循环发展。只有使有限的资金得到最大化的利用，国家支持农业工程建设才更加完美。
参考文献