学文网选择“研究的积累”而不只是“研究的经验”来描述时间给研究员带来的价值
“有这么大吗？”得知中国基金经理平均年龄将近35岁，李旭利略感吃惊，“可能我岁数比较小，也感觉他们比较小。”他脸上划过淡淡一笑。
尽管刚过30岁，李旭利却是目前国内管理同一只基金时间最长者。自从2000年3月出任南方基金管理公司旗下的基金天元基金经理以来，他在这个职位上已工作了近50个月。日前，公司的开放式基金南方稳健成长的基金经理调到华泰证券资产管理部，李旭利才由天元转为了南方稳健成长的基金经理。
硕士，基金经理助理出身，平日很少抛头露面，李旭利几乎是国内基金经理形象的模特。不过李旭利认为，除了表面可见的这些特点外，更重要的是内在的一些素质，这包括：研究能力和积累、对变化的敏锐性以及国际化的眼光。
“研究是最根本的，投资就是研究”，这是李旭利最鲜明的一个观点，谈话中总被他反复强调。在他看来，投资中的交易操作经验并非那么重要。能有最好，但很好的研究能力必须具备。基金经理和研究员的差别，就在于研究员更多关注的是局部，一个或几个行业，而基金经理需要对整体的宏观经济和产业结构的变化都有所了解。
李旭利审慎地选择“研究的积累”而不只是“研究的经验”来描述时间给研究员带来的价值。积累包含了更多归纳总结的意味，“比如，汽车行业的研究员，做上5年可能对厂商、经销商都非常熟悉，将行业里的很多规律摸得很清楚了，这更是一种积累。”
由于需要不断积累，时间就成为有价值的因素。李旭利表示，国外的基金经理通常要有5～10年的研究员经历。5～10年不是拍脑袋得出的，这通常是一个经济周期的时间，也是股市中一个牛熊市交替的大致周期。如果基金经理经历过两个完整的周期，将是比较理想的。
虽然在国内属于老资格的基金经理，但李旭利不轻言自己具备更多经验、亲身体味过经济与股市的周期，因为“中国的经济处于发展过程中，各种各样的变化不断出现，缺乏规律性。套用以往经验，不一定正确。”他说。
同样，经济周期和股市周期的联系也不及成熟市场。在这样一个处于成长期、迅速发展的市场中，能够跟随市场环境的变化而改变就显得很重要，“要对变化很敏感，因为投资慢半拍就意味着失去机会。”
天元基金既定的投资风格是行业代表性强的成长型指标类上市公司。在成立初期，正值国内网络概念热潮，天元投资了不少高科技概念股；而在去年大盘蓝筹股受追捧之际，它又紧紧扣住了市场热点。这或许就是对李旭利以上所谈的印证。不过李旭利认为，风格有所差异，但背后一些基本的东西不会变化；国内今后将更多看中公司业绩的支撑。
以目前热谈的中小企业板为例，李旭利的看法颇有“英雄不问出处”之意：买股票不会特别刻意看是哪个市场的，本质上是好公司放到哪里都一样；比如微软，拿到美国主板市场同样会成功。但如果缺乏了质地优良的公司上市，仅靠“创业板”概念定难以为继。日本和欧洲的创业板都是现实中的例证。
海外的案例典故信手拈来，而本身并无“海归”背景的李旭利相信，未来的主流基金经理不仅要有一个良好的教育背景，国际化视野也不可缺少，“因为我们走的路多是别人走过的。”对于证券市场而言，最重要的变化特征就是随着中国石化、长江电力等具有国内行业代表性的公司陆续上市，股市与宏观经济的关联度大大拉近。
李旭利认为，和国内经济及证券市场的发展有些类似，基金经理行业正处于高速发展期，扩张速度空前地快。“可能在最初，很多人认为基金经理做不了几年也许就没有了。现在大家都知道，这是一个能够长久干下去的工作。”而这种认识上的变化使得从业机构眼光更加长远，从业人员更加珍惜自己的声誉。“人员的整体素质在上升，自律意识也在提高。”
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