易方达吴欣荣:低估值高成长我都喜欢

单独管理一只基金超过6年的17位基金经理中,他是其中一位;自基金公司成立就一直没有离开过公司的不超过10位的基金经理中,他也是其中一位;不仅如此,他还是连续多次出现在《投资者报》“基金经理赚钱榜”前列的基金经理。

他是易方达基金管理公司(以下简称“易方达”)总裁助理、投资总监和易方达价值精选基金经理吴欣荣。他可能成为基金业的下一个“王亚伟”。

他和王亚伟的共同之处:与基金业同步成长,并且为投资者带来了稳定的回报。他参与了易方达的筹建,管理易方达的三只产品,业绩也位居前列。

和王亚伟的不同之处,除了他依然坚守在基金行业的管理岗位上外,更重要的不同是吴欣荣博得投资收益的方法就是大家很熟悉的价值投资。

记者翻开吴欣荣管理的易方达价值精选,发现他集中持有7只股票,这7只股票主要为价值型股票,比如中兴通讯,自基金成立以来持有至今,而持有不到1年的股票只占20%。

格雷厄姆派系

“吴总是格雷厄姆的价值投资派系,”吴欣荣的同事告诉《投资者报》记者。他投资的核心既要寻找投资的“安全边际”,同时也要考虑投资者的“满意回报”,寻找价值与价格的背离带来的机会。

这样的投资逻辑并不是口头上说的,而是均已经反映在其投资业绩上。

吴欣荣先后管理了封闭式基金科瑞、开放式基金易方达价值精选和易方达基金科汇。基金科瑞,在其任职的2年又317天时间里,总回报率为121.52%,而同类基金平均回报93.57%;易方达科汇,在其任职的1年又9天时间里,总回报率为15.07%,而同类基金平均回报4.75%。

吴欣荣管理的易方达价值精选,截至目前累计收益率为166%,年化收益率高达17%。

为投资者取得这样稳定和较高年化收益率,并不是靠撞大运。吴欣荣总结,以足够低估值保证安全性,可以获取大概率价值回归的收益——低风险,大概率中等收益,以相对高估值预期高成长消化估值,来获取成长收益——中等风险,小概率高收益。

在投资中,吴欣荣相信不确定,承认不确定。

他总结担任八年的基金经理的经验就是,用朴素和常识来应对不确定,做少数派;用低风险、中等收益、大概率事件获取可持续性收益。做保守型投资者,观点与操作的风险分离,在可持续的投资逻辑前提上寻求效益最大化。

价值投资践行者

吴欣荣是一个地道的价值奉行者,而绝不是在基金发行的投资者见面会上的宣讲者,这点只有仔细查看他管理基金的重仓股时才能发现。

易方达价值精选,和市场中很多基金的名字一样,标注了“价值”二字,成立至目前已经运行了24个季度(整6年),这六年一直均是吴欣荣一人担任基金经理。他管理该产品已经6年了,共涉及的重仓股仅有62只,在这些重仓股中,又主要集中在7只股票上:浦发银行、中兴通讯、招商银行、中国平安、泛海建设、苏宁电器和武钢股份,这些股票持有时间均超过了两年。

中兴通讯是吴欣荣投资时间最长的股票,从2006年基金成立公布的第一期重仓股中就有该股票的名单,截至到今年一季度,公布的重仓股名单中,中兴通讯依然为易方达价值精选的第二大重仓股。

其次是浦发银行,从重仓股公布的数据看,截至目前持有时间已经高达四年半,从2007年二季报开始,浦发银行一直在易方达价值精选的前10大重仓股之列,并且持有的比例较大,一直占该基金股票投资的3%以上。

对于长期持有一些股票不太变化,或许有投资者认为,那是基金经理不作为,而吴欣荣却有自己的投资管理逻辑。

吴欣荣看来,经济和资本市场极其复杂难测,投资要“大繁至简”,以简单、朴素的心态应对纷乱的市场,用“常识”和“自然规律”作为最重要的决策依据,在不确定中寻找风险和收益的最佳匹配,以“做大概率事件”的操作思路穿越各种不确定性。

吴欣荣总结,投资要重视基本面研究,追求价值挖掘和价值发现。这一点在吴欣荣身上也表现得十分突出,吴欣荣告诉记者,他信奉格雷厄姆式价值投资,投资不具体化、形式化、模式化;寻找各行业价格被低估的个股,选股无视风格、主题、行业,把握价格回归合理价值过程的收益;重安全边际,求合理收益;做低风险、中等收益的大概率操作。

转载请注明出处学文网 » 易方达吴欣荣:低估值高成长我都喜欢

学习

浅谈中国茶文化

阅读(39)

本文为您介绍浅谈中国茶文化,内容包括浅谈中国茶文化及文化底蕴,浅谈中国茶文化及其文化底蕴论文两千字。【摘要】中国作为茶的故乡,茶文化也是被许多的了解和认可的。本文就茶与中国文化做了认真的分析和探究,也介绍了茶的起源与茶功效等

学习

超临界流体萃取技术的应用与发展

阅读(48)

介绍了超临界流体萃取技术(SFE)的原理、特点及工艺。阐述了超临界流体萃取技术的发展与研究应用概况,并对超临界流体萃取技术的发展前景进行了展望。关键词:超临界流体;萃取;应用;发展随着现代工业的高速发展,绿色化学、清洁生产技术成为各国研

学习

解读现代人的自我封闭现象

阅读(17)

本文为您介绍解读现代人的自我封闭现象,内容包括年轻人自我封闭的原因,为什么现代人自我封闭。【摘要】《雨人》不仅向我们描述了自闭症患者这样一个特殊群体,而且在更深层次上向我们揭露了现代人所具有的自我封闭现象。自我封闭作为一种

学习

我的“垃圾时间”

阅读(15)

这个时代已经产生了太多的垃圾,其中当然包括时间。围绕“时间”这两个字而产生的格言警句,人用一辈子的时间都背不完。如果我们将富兰克林、莎士比亚、巴尔扎克、高尔基、赫胥黎等时间格言大师的警句汇总起来,大体不外乎以下意思:时间是组成

学习

如何组建优秀团队

阅读(16)

本文为您介绍如何组建优秀团队,内容包括优秀团队推荐材料范文,优秀团队推荐理由范例。建设一个伟大的团队需要一个伟大的领导者。领导者必须能做到指明正确的道路、做出艰难的决断、树立一种高标准并且时刻进步。无论是在职场上、职业体

学习

森林防火工作总结

阅读(35)

本文为您介绍森林防火工作总结,内容包括森林防火工作总结发言,森林防火工作总结讲话。区森林防火指挥部:分乡镇的森林防火工作,在二五年度,认真贯彻落实了上级防火有关要求,做到早安排,早部署,在全镇范围内广泛宣传护林防火内容,认真落实防火责

学习

HPLC测定肺宁合剂盐酸麻黄碱和盐酸伪麻黄碱含量

阅读(28)

目的建立高效液相色谱法测定肺宁合剂中的盐酸麻黄碱和盐酸伪麻黄碱含量的方法。方法色谱柱为HederaODS2柱(4.6mm×200mm,5?m),流动相为0.1%磷酸溶液-乙腈(95∶5),测定波长为207nm,流速为1.0mL/min,柱温为30℃。结果盐酸麻黄碱和盐酸伪麻黄碱分别

学习

作文如何巧设分论点

阅读(46)

一、导入二、知识梳理:学习、明晓什么是分论点:1.什么是分论点:是从属于中心论点并为阐述中心论点服务的若干观点。(论证中心观点,往往从不同角度、不同侧面、不同层次展开,这每一层面就是一个分论点。)2.分论点与中心论点的关系:分论点是对中心

学习

菌根在现代农业中的应用

阅读(26)

综述菌根生物技术在现代农业生产中的应用研究进展,其中包括丛枝菌根的分类、应用现状,并探讨了丛枝菌根在农林业生产上的发展趋势和应用前景。关键词:菌根;现代农业;应用;前景1菌根及其种类菌根(Mycorrhizal)就是指植物与土壤真菌所形成的一种共

学习

美国农夫市场的复活

阅读(22)

农民摆摊卖菜,市民赶集买菜,这种在现代西方商业化市场经济冲击下本已衰落的传统销售方式,近年来在美国回归,且成为一种日益受追捧的“绿色”时尚。据美国农业部统计,1994年,全美各地只有1755个“农夫市场”,这一数字到2013年增加到8144个,而且这

学习

女性的成长

阅读(40)

本文为您介绍女性的成长,内容包括女性成长特训营,女人的成长全集。1快满11岁的那年1月5日,我见到了初潮。在一条看起来很开阔的道路边上,那是一片已平整好还没有建起住宅的土地,孤零零地立着一个时刻表,这就是公共汽车站。我和母亲出去拜年

学习

宋代小说整体研究百年述略

阅读(18)

1912年以来的百余年,贯通文言白话的宋代小说整体研究在小说理论批评研究,各种专门题材研究,宋代小说与讲唱、戏曲关系研究,文化蕴涵研究,整体价值研究,文白雅俗关系研究等多个方面都取得了较大突破,但也存在尚待推进之处。最主要的还是融合文白

学习

答卷作文范文

阅读(23)

答卷作文范文第1篇一个人在生活中有无数次答卷,考试中的答卷等。其实我们在生活中也时刻面临这答卷。只不过我们不在意而已。这是发生在我小学4年级的一件事情到了现在还清楚的浮现在我的眼前……这天,我的伙伴提议去爬山,大家都同意,可是我

学习

张大维:不该被忘却的中国女篮少帅

阅读(25)

今日中国篮坛,人们熟悉的是远走NBA的姚明、易建联,他们之前还有穆铁柱、郭永林、马健等人。其实,穆铁柱他们之前还有一位球星不该被忘却,他就是20世纪70年代后半期叱咤中国篮坛的张大维!张大维,1970年入选国家男子篮球队。1977年任国家

学习

寂静喜欢作文300字

阅读(18)

本文为您介绍寂静喜欢作文300字,内容包括关爱是甜的300字作文,孤寂的作文300字。寂静喜欢暗恋你,一年零一天。我才知道,狗尾巴草是暗恋的花。曾几何时,我幻想了好美的代表暗恋的花。今天才知,无非是狗尾巴草。你知道吗?我在新学校,过的一点也

学习

李宁利:每个人骨子里都喜欢读书

阅读(20)

11月4日上午,李宁利教授做完长达两个小时的讲座后,和有关人员一起进餐。李教授是一个健谈的人,谈起她在以色列做访问学者时的所见所闻,让人心生向往。和学识渊博,见多识广,熟悉亚洲各国风俗礼仪的李教授交谈,对于记者来说,是一次打开视野的大好

学习

袁晓超:什么情况?我都懂!

阅读(34)

而在银幕之外,武术运动员袁晓超忽然成为被媒体追逐的演员时,他可能也正在默默地问自己:“什么情况?”这个情况就是,经过《太极1:从零开始》《太极2:英雄崛起》两部新派功夫片的磨炼,袁晓超凭借杨露禅这个角色成为媒体眼中的功夫新星。青涩,是袁晓

学习

中国人为什么喜欢吃皇粮

阅读(29)

本文为您介绍中国人为什么喜欢吃皇粮,内容包括古代吃皇粮有什么好处,什么人是吃皇粮的。凭空而论,一个人如果总是指望吃别人、喝别人的,总是宁愿依赖别人,而不愿靠自己付出劳动养活自己,恐十白谁都会觉得这个人挺没志气、挺可耻的。但在中国

学习

哈吉克:喜欢和喜欢的人一起打高尔夫

阅读(20)

和大多数打了二十多年高尔夫的人相比,哈吉克应该算是一个例外。从二十多年前接触高尔夫,到如今每个月约朋友打一两场球,高尔夫一直是他的最爱。即便很喜欢高尔夫,尽管高尔夫让他享受了太多美妙而难忘的时光并为她迷醉,哈吉克也从未有到达只疯

学习

你喜欢我什么

阅读(31)

本文为您介绍你喜欢我什么,内容包括你只能喜欢我全文免费阅读,你是不是喜欢我免费阅读全文。这真是一个难题。

学习

古代人为何喜欢“托古改制”

阅读(22)

本文为您介绍古代人为何喜欢“托古改制”,内容包括托古改制通俗解释,托古改制是什么。中国几千年的历史,大小改革几十次,我们仔细观察这些改革事件,会发现一些奇特的现象即他们采取的改革策略几乎都是“托古改制”。古代的改革者为什么要这

学习

浅爱,深喜欢

阅读(18)

本文为您介绍浅爱,深喜欢,内容包括浅爱深喜欢全文txt下载,浅爱深喜欢全文加番外。虽是偶然邂逅,他根本不知晓,她迷恋的目光追着他走出了很远很远,他的身影再也无法走出她荡漾的心海,她以千般柔情、万般爱意,将他一遍遍温柔地抚摸。