学文网摘要：股权激励作为企业的一种新的长期激励机制，对于激励企业经营者为企业长期战略目标努力的效果显著，但我国企业由于各种条件的限制，目前股权激励的有效实施仍存在一些问题，还需要进一步完善。
关键词：股权激励 利益共同体 短期化行为 人才吸引
一、股权激励的含义
股权激励，是指企业以股权为标的，对企业经营者给予的一种长期性激励。
二、股权激励的作用
（一）建立统一利益体系
作为出资的股东和日常管理的经营者来说，两者是委托和关系，前者追求的是资本价值的最大化，后者注重的是短期付出劳动的最大报酬，可以说，两者的利益存在一定的矛盾。因为经营者追求的是短期利益的最大化，所以其在日常中必然会尽可能维护个人利益，这样往往会发生有悖股东利益的行为。而实施股权激励，模糊了单独个体利益的概念，使经营者更加关注整体利益，在经营过程中更多地关心企业的长期价值，这样企业的经营管理就减少了对经营者的“道德依赖”，这使经营者真正与企业股东唇齿相依。股权激励实际上是一种理性的量化手段，在发展目标上，有利于建立统一的利益体系。
（二）建立业绩导向作用
经营者工作的积极性、主动性和创造性直接影响企业在市场的竞争力和企业的经营业绩，实施股权激励分配，对经营者而言，实质上是将其业绩通过一种显而易见的指标体现，而这一指标直接导致利润分成的多少。这就像地心吸引力作用一样，为业绩的发展指明导向。
（三）建立长远发展机制
企业存在的目的，是为了长远健康的发展，股权激励作为一种激励机制，是短期化利益与长期化利益的统一体，经营管理者努力不仅仅在其任职期间内得到回报，更大一部分是在其卸任后才体现出来。特别是对于处于起步发展阶段的企业来说，股权激励者的收益在初期并未明显，而是随着企业的不断发展，收益不断增大。由此， 经营者必定会树立长远发展目标，这样对企业的未来发展起着更好的推动作用。
（四）建立行为约束机制
实施股权激励机制，一方面可以让经营者和企业人才分享企业成长所带来的收益。同时，股权激励受益者也要承担相应的责任，当他们要离开企业或是要作出与企业利益相悖的行为时，他们将要为其的行为付出“机会成本”。因此，股权激励也是对企业经营管理者进行行为约束的一种量化手段。
（五）建立人才吸引机制
股权激励机制是企业吸引优秀人才、留住优秀人才的利器。优秀人才一般都是企业核心人物或起领头羊作用的业务骨干。企业高管作为股权激励的受益者，他们在企业的经营中分享成果，不仅是他们应得，更是其他管理层向往的坐标。实在利益的激励，是各层面优秀人才留在企业的最大动力。
三、股权激励存在的问题
股权激励作为企业的一种管理机制，其作用显而易见，但是我国企业的实际操作中却存在一定的问题，主要表现在以下几方面：
（一）企业治理结构不完善
作为一种长效性激励机制的股权激励必须在完善的治理结构下才能发挥应有的作用，但由于我国企业治理结构不完善，设计的股权激励方案时往往站在少部分人利益上，形成“内部人控制”，对经营者缺乏必要的监督，存在严重的监督缺失。这样的企业治理结构不仅损害了中小股东的利益，经营者为了行权而行权，注重短期经营效益，通常通过粉饰会计报表、调节经营利润来操纵股价，这样不但损害了中小股东的利益，而且给投资者带来较大的市场风险。从长期来看，也损害了大股东自身的利益，这些问题都严重阻碍了股权激励机制的有效实施。
（二）绩效考核体系不够健全
绩效考核指标和对经营者的约束机制不健全，缺乏有效的内部监督机制。我国大部分企业还没有建立统一、完善的绩效考核体系，欠缺完整的数据库和完善的经营者业绩考核指标。经理人及各层面的管理者的经营管理行为就无法通过有效的指标对其进行限制和约束，也无法真实客观反映股权激励受益对象的绩效考核结果，这必然会导致部分管理者的“钻空子”行为。因此，缺乏合理的绩效评价标准，容易出现企业间不公平的现象，使股票期权的激励作用下降。
（三）有效资本市场欠缺
在健全的资本市场内，企业的股价取决于其业绩，而业绩很大程度上取决于激励对象自身的努力程度。然而在今天的中国资本市场上，股票价格的涨跌受到国家***策、经济周期、市场投机、公众信心等诸多因素的影响，股票市场的发展仍然不成熟。在国家***策方面，前几年国家组织大量的国有企业上市，国企通过债务重组把大量的死债、烂债剥离，变成良好资产进入资本市场，实质上国有企业通过股改将大部分的坏账转嫁给股市和股民。而股民在貌似繁荣的资本市场中，失去了理性的引导，导致大量股民抱着一夜暴富的心态参与股票买卖，这增大了股票市场的投机性。另一方面，部分企业存在内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为，这又使股价脱离了企业的真实背景，出现了股价背离真实价值，这样会促使股权激励的拥有者更热衷追求短期利益。
四、完善股权激励机制的建议
（一）规范公司治理结构
首先，公司的治理架构要分明，建立各负其责、各司其职的股东会、董事会、监事会、经理层，各个层面协调运转，有效制衡。增加公司外部董事比例，董事会中必须有3名以上***董事并能有效履行职责，这样能有效改变“内部人控制”的格局，有利于公司持续发展的战略目标和实施计划的明确。建立相对***的薪酬委员会。同时，要建立***的薪酬委员会，薪酬委员会的成员除应满足***董事的一般规定外，还应***于公司的关联企业以及公司的法律、会计、咨询顾问等。其次，加强监事会的***性，***于公司股东和管理层作出***判断，负责监督股权激励计划的实施，包括监督薪酬委员会的组织管理工作、公司及员工绩效考评的公正性、股权激励计划是否按照内部规定的程序执行等。
（二）建立良好绩效考核体制
良好绩效考核制度是一个公司吸引人才，留住人才的重要因素，而绩效考核体制的建立是一个系统工程，不同的企业要根据各自不同的环境，选择适合企业不同发展阶段的绩效目标、考核标准、考核方法、实施办法、考核结果的回馈和考核结果的运用等方面。在系统诊断的基础上进行分层激励、分步推进。从人力资本价值、历史贡献、难以取代程度等方面确定激励对象范围，进行人力资本价值评估，结合个人和组织业绩的实现情况确定激励力度，另外，需要引入股权激励的考核机制，将考核分为公司绩效、部门绩效（或项目绩效）、个人绩效三个层面，对于层面比较高的员工，强化对公司绩效的考核；对于层面稍低的员工，强化对个人绩效的考核。根据考核成绩从高到低划分成A、B、C、D、E五个等级，按考核等级确定最终激励额度。
（三）培养良好投资关系
股权激励是一个非常好的手段，不仅高市值的时候做，低市值的时候也要做。作为得到激励的对象，公司管理层首先要摆正心态，不能本末倒置，对公司的资产知冷知热，跟投资者共进退，好的时候要做，坏的时候也要做，建立“发小”式投资者关系，通过市值管理跟投资者建立更好的合作关系、更好的利益共同体关系，才是关键问题。
（四）培育良好资本市场环境
股权激励的利益主要是通过资本市场体现，经营管理者所期待的是资本市场为其股权带来良好的收益。健康、积极的资本市场环境是企业融资融券走向良性发展的必要条件，依照我国目前资本市场的状况，***府这只“无形的手”需要发挥其监管的作用，通过法律、法规等途径深化体制改革，规范统一企业上市准入条件，监管企业暗箱操作、哄抬股价行为；同时，要不断推进信息披露体系建设，出台诚信约束管理办法，完善预先披露和审核信息公开制度，强化保荐机构、会计师事务所和律师事务所等中介机构的诚信责任，提高上市公司、中介机构的商务诚信水平。
综上所述，现代企业进行股权激励是完善企业长期激励机制行之有效的手段，对于改善企业治理结构，提升企业人员的忠诚度、提高经营管理的效率，增强企业市场竞争力起到非常积极的作用。虽然其作为一种新兴的分配方式和激励手段在发展过程中遇到了不少的问题，但随着国家逐步开放境外投资者投资中国证券市场，以及越来越多的中国企业境外上市，建立股权激励制度不仅是现代企业制度的需要，也是对投资人负责，更是参与全球竞争所必须。