学文网摘要：融资融券业务的出现对于整个证券市场来说意义重大，它的兑现意味着机遇与挑战并存。文章旨在通过中国融资融券业务发展现状，分析其利弊及风险防范措施，为融资融券业务的良好发展提供新思路。
关键词：融资融券；现状；问题；优势
融资融券，顾名思义，包括融资和融券两项内容。何为融资呢？何为融券呢？融资、融券可以看作是相对的两项业务，融资即为借入资金购买证券，融券即为拿出资金购买证券。采取融资还是融券的时机要观察证券市场的走向，投资者根据市场走向与内心预期决定是买入还是卖出。由此可见，融资、融券业务的开展，对于证券市场的发展是十分必要的，一方面，在调节市场机制，稳定价格方面发挥巨大作用。另一方面，融资融券业务本身也能为投资者带来收益，可谓双赢。
融资融券业务在证券市场的蓬勃发展，并不意味着这一业务的完善。当下中国融资融券业务依然存在许多值得改进的地方，这是每一个金融人都应关注的焦点所在。结合融资融券业务发展状况，充分发挥融资融券在证券市场中的巨大功用，建立健全的风险防范机制，都是本文要探讨的内容。
一、融资融券业务的巨大功用
（一）融资融券业务对证券市场的影响
融资融券业务的出现意味着中国证券市场业务渐渐趋向成熟与专业化，逐步与国际证券市场接轨。在我国很长时间以来的证券市场业务单一，投资者选择余地很小。引入融资融券业务以后，不仅可以激活中国证券市场的投资动力，也可以为证券从业者带来收益。
融资融券业务的另一巨大功用在于维持证券市场的平衡与稳定，为投资者与证券从业人员创造双边盈利模式，促进了整个市场朝着平稳均衡的局面发展，保持了整个行业的稳定前进。其原理在于，作为一种新兴的金融工具，其根本出发点在于通过投资者的买入或卖出，保持股价的整体趋势，不至于过高或者过低。
在整个证券市场中，投资者可谓是反应最为敏捷的人之一。融资融券带来的巨大收益使得投资者在第一时间关注证券价格的涨势，这也为证券市场的发展作出了及时的反馈。鉴于中国融资融券业务起步较晚，在价格发现方面尚未形成成熟的反馈机制，相信随着融资融券业务的展开，这一功能势必愈发明显。
（二）融资融券业务对证券公司的影响
融资融券业务在证券市场维稳、反馈、价格调节方面发挥着巨大功用，而与证券市场息息相关的证券公司也得益于融资融券业务的稳步发展。融资融券业务作为中国证券市场新兴的一项业务，对于投资者的吸引力度稳步上升，这就为证券公司的收入提供数量保证。投资者所获收益一部分归自己所有，另一部分则需要向证券公司缴纳利息，这也是证券公司的收入来源。
（三）融资融券业务对投资者的影响
融资融券业务对投资者带来的巨大功用是显而易见的，最直接的收益在于投资证券所获的利润。在投资者对所关注股票有初步判断后，融资融券投资者可根据市场走向和个人实际能力买入或卖出证券，以获得财富。融资融券业务相对灵活，投资者可自行决定购买数量、购买时机，这就为投资者提供了相当大的选择余地，操作更为灵活、简便。另一方面，IPO融资业务也为投资者提供了获取收益的机会，其风险性更小，收益更大，是融资融券投资者的另一个融资选择。
二、我国融资融券业务存在的问题
融资融券业务的引进对于中国证券市场来说既是机遇也是挑战。由于中国引入时间晚，在发展模式方面存在许多缺陷与不足，在很多方面都需要借鉴西方的成熟模式。我国融资融券业务主要存在以下问题。
（一）融资融券发展不均，融券业务后劲不足
融资融券作为同时引入中国证券市场的业务，二者在发展方面却出现严重不均衡的局面，融资发展势头旺盛，融券业务相对低迷。融资融券二者发展的不均衡对于中国证券市场的发展是不利的，二者作为投资的两个方面，不应出现差距过大的局面。诚然，融资融券的不平衡和中国融资融券业务的初步发展有关，然而，这一状况应引起足够的重视，反之，则会影响证券市场的稳定，加剧投资风险。
（二）融资融券标的比例过小
经过几年的发展，我国融资融券可以用来交易标的证券已初具规模，大约能有700只左右，占我国股市股票的比例可以达到20%左右，但是从其他国家的发展经验来看，我国融资融券标的证券所占的比例还是比较小的。我国的近邻日本标的证券的数量占上市股票总数的70%还多，从此我们不难看出我国融资融券标的证券所占的比例还有很大的扩容空间。
（三）融资融券费率偏高
西方市场融资融券业务发展较为完善，融资融券费率相对低廉，这就为投资者提供了新的投资动力，创造良性循环。而中国的融资融券费率相比西方国家与日本，高出7%左右，这就使得投资者成本变高，不利于融资融券业务的开展。融资融券费率的高低与这一业务的实际发展情况相关，这一数据暴露出中国的融资融券业务还有很长的路要走。
（四）信用体系不健全
融资融券业务的发展不仅关系到中国证券市场的整体走向，对于与之相关的中国信用体系的建立同样意义重大。中国尚未建立健全社会信用体系，在投资人信用度核查方面存在漏洞，这无疑会为市场的甄别增加难度与风险。另一方面，在核查上市公司的资质方面也存在一定的缺陷。对于失信企业的惩罚力度不够，审查者存在浑水摸鱼的心里，这都应引起有关部门的重视。
三、融资融券业务风险应对机制
（一）投资者风险防范措施
投资者作为融资融券业务中的获益者，更应树立风险防范意识，保证自身权益。融资融券业务既能为投资者带来收益，同样也会带来风险。所谓风险与机遇并存。投资者在参与投资之初，应与证券商签订具有法律效益的合同，这是对自我的一种保护，同时也是融资融券业务能够良好进行的法律保证。投资者并非专业的证券从业人员，相对而言，风险意识欠佳、专业知识不足，这就容易导致在处理融资融券问题时存在极端心理。除了投资者自身树立风险意识之外，国家还应出台相应的规定，规避风险，以保证社会的稳定，证券市场的良性发展。
（二）券商风险防范措施
证券商作为融资融券业务中同样获益的一方，而且往往获益更大，这就要求证券商承担更大的风险。因此，应提升普通投资者的准入门槛，对于投资者的资产、信用进行重点审查，净化投资环境，为券商提供有力的保障。除此之外，还应提高对抵押资产的定价能力，一般来说，并不是所有的证券都适合用作融资融券的抵押，而应对其进行资格认定。这就需要券商集合专业人才对抵押资产进行定价分析，亩减少券商面临的抵押资产贬值的风险。
（三）商业银行风险防范措施
银行在融资融券业务的展开环节中，充当着审查与监控的职责。由于中国信用体系尚不完善，无论是融资融券业务参与者，还是上市公司的资质方面，都存在着信息不够完备的问题。各大商业银行针对这一局面，应大力发挥自身的作用，保证融资融券参与者的信用度，对于违规失信的企业、个人应重点排查，扫清隐藏在证券市场中的定时炸弹。
制定明确的业务实施细则。商业银行要按照相关法律法规的要求，制定开展此类业务的实施细则，并在取得监管部门批准后实施。券商通过质押证券获取商业银行贷款必须签订贷款合同，贷款合同应明确券商与商业银行的权利、义务、风险、收益及风险防范措施等事项。
各大银行在放贷之后，不可放松对于融资融券从业者的监管，应密切观察市场动向，保证银行的资金安全，时时关注券商动态，做到防患于未然。
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（作者单位：贵州工商职业学院）