学文网[摘 要]中国工商银行是国内资产规模最大、全球客户存款最多和市值最大的商业银行,被誉为“巴菲特式” 的最赚钱银行。本文通过对2006年至2008年财务报表的分析,发现其财务结构存在的问题,对其经营、管理提出建议。
[关键词]工商银行 资产结构 利润 现金流量 财务分析
中国工商银行自上市以来,资产规模持续保持每年近1万亿的增长速度,2008年资产规模达9.7万亿元,跃居全球银行市值排名第一位。
一、资产结构分析
2008年中国工商银行流动资产中的现金及存放中央银行款项占流动资产的37%,由于现金及存放中央银行款项获利能力较低,应适当减少这部分资产数量,在保证流动性安全的前提下提高银行获利能力。流动资产中客户贷款及垫款呈现出逐年上升的趋势,达到流动资产的42.6%。由于客户贷款及垫款获利能力较强,应适当提高这部分资产数量,以获得更高的回报。体外资产约平均占资产总额的28%,连续三年未发生巨大变化,而体内资产增长明显,体现了较强的资产控制能力。长期资产5.3万亿元主要由流动负债支持,资金成本相对较低,但经营的稳定性也有所下降。流动资产中的体外资产为4292亿元,而与之对应的短期应付类款项只有7亿元,相对高额的体外资产占用了银行过量的资金,对银行的现金流状况造成了一定负担。相对股份制银行而言,中国工商银行的资产获利能力还有所欠缺,资产的安全性还有待提高。
二、利润状况分析
中国工商银行的利息收入随着营业收入逐年提高,占营业收入的比重却逐年降低,暗示着其正向综合经营的方向逐步转变。每年派发现金股利约占税后利润的50%左右,较高的股利***策增强了市场信心,但留存收益率的降低使银行内源融资量不足。
三、现金流量状况分析
中国工商银行营活动中收取利息、手续费及佣金22%的增长幅度与净利润26%的增长幅度相一致,反映了真实的获利能力。收取的利息、手续费及佣金的现金与支付的利息、手续费及佣金的现金相差3204亿元,利润表中利息净收入2630亿元,可以看出部分预收利息以现金形式沉淀在银行。客户存款净增加额是客户贷款净增加额的2.47倍,过多的存款未能有效贷出,增加了银行的成本。
投资活动中购建固定资产、无形资产和其他长期资产投资在逐年上升,银行的网点扩张加大了投资活动现金支出。资产负债表中固定资产及其他资产增加258亿元,表明网点建设资金中近50%使用非现金形式。资产负债表的长短期投资说明表明银行投资状况不甚理想。
现金及现金等价物净变动额为3056亿元,为更好地吸收客户存款,进行了大规模的网点改造建设。由于受金融危机及近年人民币不断升值的影响,投资项目受到重创,对银行发展造成一定影响。但通过发放大量现金股利,树立了良好的投资形象。
四、以净资产收益率为核心的财务分析
中国工商银行2006年至2008年权益净利率是呈上升趋势的,其它国有银行净资产收益率相比较,中国工商银行的权益净利率最低。
(一)主营收入净利率变动趋势及原因
中国工商银行的主营收入净利呈上升趋势,尤其在2007年得到快速增长。主营收入净利率较其他银行低2个百分点左右,净利的增长速度未能与主营业务收入增长相配比。2008年成本利润率已达100.4%,说明影响盈利能力的主要因素来自于高额的业务及管理费用。
职工薪酬是影响中国工商银行盈利能力的主要因素,庞大的职工队伍是银行最好的资源。高级管理层应该意识到,应进行人力资源改革、提高工作效率、充分发挥职工的积极性,这才是最明智的选择。
影响盈利能力的另一因素是沉重的业务费用,应将业务费用与业务发展相结合通过有效的成本绩效考核,达到降低业务费用、提高费用效率的作用。
通过对影响营业利润的其他内容分析,应注重提高贷款质量,在扩大贷款规模的同时应通过合理的方法提高贷款回收率,做好贷后管理、贷后监督工作。
(二)总资产周转率变动趋势及原因
中国工商银行的总资产周转率在逐年上升,但总资产周转率仍低于其它银行0.1%的水平。流动资产的周转率不高,非流动资产周转率呈逐渐上升趋势。总资产周转率低的原因主要在于流动资产周转率较低,体内流动资产周转率、体外流动资产周转率增长呈下降趋势。导致体内流动资产周转率下降的主要原因是现金及存放中央银行款项的运营效率较低,过于保守的财务***策使大量现金沉淀,没能有效投入银行的价值创造过程中。导致体外流动资产周转率增长较低的主要原因是客户贷款及垫款周转率较低。客户贷款及垫款是中国工商银行主要的收入来源,贷款回收速度缓慢、周转效率低是造成体外流动资产周转率低的主要原因。
五、存在的经营、财务问题及建议
中国工商银行的净资产收益率低于银行业平均水平是由于人力成本、经营成本与主营收入的不匹配,现金类资产、贷款类资产与主营收入的增长速度不适应所造成的。高级管理层应树立以人为本的管理理念,向战略伙伴学习国外先进的人力资源管理方式,形成企业员工共同发展的企业文化,带领全体员工实现国际一流商业银行的发展目标。由于管理缺乏效率,成本管理、现金管理的能力仍有待改善。
六、未来发展方向
中国工商银行是中国银行业的支柱企业,是金融危机后崛起的世界第一大银行,拥有雄厚的资金实力,资产总额、利润总额居国内首位,总市值稳居全环上市银行首位,被誉为全球最盈利银行和成长性最好的国际性大银行。中国资本市场的快速发展为中国工商银行由“信用和支付中介”向“全面金融服务机构”的转型带来前所未有的机遇。中国居民消费结构由“生存型消费”向“享受型消费”转变,为国内零售业务网点最多的中国工商银行的零售业务发展创造了广阔的空间。
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