学文网经历多元化“跨业并购”的尝试后,收缩战线、回归强势业务领域的亚信,在其上市10年发展历程中积累了宝贵的商业经验。
这是一个曾备受追捧的公司,其17年的创业发展历程书写了中国高科技企业崛起的传奇,开创了本土企业赴海外上市的资本通道;这也是一个曾饱受非议的公司,上市10年来股价从最高点的近百美元跌破到冰点时的4美元 这就是亚信,为中国互联网建设做了很多工程,包括中国第一个Internet骨干网――China Net工程,以及国内六大电信运营商的互联网骨干网工程和其他许多的重大网络建设项目,曾一度被媒体描述成“中国互联网建筑师”。
在国内电信市场上多年的磨练,已经让亚信对市场前景有了相当敏感的认识。然而,经历多元化“跨业并购”的尝试后,收缩战线、回归强势业务领域的亚信,在历经激情创业、理性转型、多元化挑战和稳步提升的进程中,到底积累了哪些宝贵的商业经验?为此,《首席财务官》特别专访了亚信集团股份有限公司(以下简称“亚信”)CFO李蔚女士。
并购历程
在电信软件领域,收购与兼并一直是发展的主旋律。纵观亚信的发展,在伴随客户一路成长的同时,也不乏备受业界嘱目的并购事项。我们不妨根据公开资料,对亚信的几次相对重大的并购进行梳理,试***对其市场扩展有一个更为直观的、历史性的把握。
亚信的第一次收购是在1998年11月,以500万美元现金、500万美元换股加上一部分股票期权收购杭州德康公司,以此希望实现由互联网系统集成商向软件商的转型。
进入2002年,亚信采取了密集的并购举措。首先是2002年1月,亚信以总金额4730万美元全资收购广州邦讯科技有限公司,成为无线通讯运营支撑系统BOSS领域的领先者。
2003年10月,亚信花费645万美元现金和255万美元的公司股票,收购原太平洋软件人力资源管理(HRM)和商业智能软件(BI)业务。亚信第一次迈出了电信领域。
2004年7月,亚信以15%的股份置换价值3亿元的联想集团IT服务业务,成立联想亚信科技有限公司。亚信从电信服务投放到了更大的IT服务市场之上,希望通过并购能够增大业务和收入,实现多元化。但是这种多元化的尝试与努力,成绩似乎却乏善可陈。
在2005年10月亚信第三季度财务报告时,当时亚信新任CEO张振清明确表示,亚信仍然会选择收购的方式加强核心业务。随后的接连两个月内,亚信宣布收购浙大网新兰德科技股份有限公司的电信运营支持业务部门和上海长江科技发展有限公司旗下的电信运营支持业务集团。
颇为巧合的时间点是,同为2005年10月,亚信将两年前收编麾下的太平洋HRM和BI业务作价1500万元,出售给上海和勤软件公司。此外,亚信还将包括电子***务部门在内的部分资产转让给长空科技集团。一系列的资本动作显示的一个强烈信号是――亚信正在收缩,回归电信服务的核心产业。做完减法的亚信通过兼并收购拓展电信服务能力,在专一领域开始迅速做加法。这与CEO张振清在当时提出的“集中资源,专注核心业务,提升盈利能力”的战略主调相得益彰。
其后的时间,专注电信领域服务的亚信鲜有大的并购事件。直至2009年12月6日,亚信宣布正式与联创科技国际控股有限公司合并,双方交易金额为7.33亿美元,其中亚信股东持股64.2%,联创科技股东持股35.8%。这宗被称为科技界最大规模的合并案将使亚信联创在全球的行业排名跃升至第二位。
2010年4月5日,亚信旗下全资子公司――亚信科技(成都)公司收购杭州软件技术有限公司80%股权,这是亚信进***中国有线电视市场的第一步。
协同至上
并购的绩效问题是所有并购者追求的目标和方向。回望亚信历年来的并购事项,该如何客观评价?对此,2009年初才加入亚信的李蔚坦言没有办法评价亚信早期的的并购决策,毕竟当时不在亚信。在李蔚看来,对亚信的整体发展有重大影响的并购整合有三起,分别是2002年收购广州邦讯,2004年并购联想IT服务部以及2009年和联创的合并。“这三起是比较有代表意义的。”对邦讯的这项收购使亚信成功进入电信运营支撑领域;并购联想IT业务是亚信进入电信之外领域的一个重要举措;亚信与联创科技的合并预计将在2010年第二季度完成,在中国电信软件和服务领域,合并完成后的亚信联创在规模和市场份额上达到全球排名第二,仅次于Amdocs。
经过多次的收购与整合,亚信总结出一套经验教训。“并购一个公司到底意味着什么?一定不是纯粹的资本整合,不是有钱就可以,关键是并购的这个业务跟你的核心竞争力怎样联系,联系越多,越有协同效应。走到今天,我们非常明白,一定要有很好的协同效应才可能并购。同时好的公司文化也很关键。对于收购过来的员工来说,他们需要对新公司产生认同感和归属感,这是整合成败的基础。”李蔚强调,“对于亚信的核心竞争力,现在我们想的很清楚,我们有很强的研发能力,服务实施能力给运营商提供很好的计费软件服务,并在此基础上衍生出许多其它的IT服务来帮助运营商提供更好的服务,更新的感受给到最终用户,从而进一步提高运营商的运营能力。如果把这个框架想清楚,就比较容易理解我们4月5日收购杭州从而进***有线电视领域的初衷。”从李蔚的这段话不难判断,只有能够让亚信发挥核心竞争力的,才可能是一个合适并购对象。“从1993年到现在,亚信发展了17年,但我们有一条主线是非常清楚的――成就客户卓越,帮助客户更好的服务他的客户。”李蔚补充道。
与客户需求相呼应、共成长,还体现在亚信的海外扩展方面。李蔚向记者介绍到,2008年初,亚信为中国移动巴基斯坦分公司CMPAK提供的OCS及CRM系统成功上线。2009年9月,亚信与新加坡AGI公司签署协议,在新加坡成立了一家亚信控股的合资公司Asiainfo International。“我们相信东南亚电信市场也是有很多对我们产品有需求的。”
理性乐观
亚信在美国《财富》杂志2009年度“全球100家最快成长公司”榜单中排名第10,大名鼎鼎的Apple和Google则排名第9位和第14位。
根据财报显示,亚信2009年全年总收入同比增长42%,达到2.493亿美元。全年净收入(非通用会计准则)达到2.341亿美元,同比增长47.4%。李蔚表示,业绩强劲增长的驱动力主要来自公司很好地把握了中国通信市场3G元年所带来的绝佳机会以及由此市场对一流的IT解决方案和服务的持续需求。
而在记者谈到曾经辉煌的接近百元的股价和现在的落差时,李蔚也十分坦然,“亚信2000年在纳斯达克上市,股价曾经很高。当时有个笑话,以我们当时的股价比泛美航空还值钱,当时很多互联网公司都有这样的笑话。亚信那时也就是几百个员工,跟一家有上万名员工和上千驾飞机的航空公司估值是一样的,的确有点疯狂。互联网泡沫破了,理性回归才是对投资者合理的预期。”
李蔚拥有15年以上的财务管理经验,曾经在中美多家公司任职。在加入亚信之前,她在索爱北京分公司担任首席财务官,负责财务管理。从2003年到2007年,李蔚曾在戴尔任职,先后担任过财务总监、财务分析经理和财务控制经理等职务。“每个CFO每到一个新公司都有一个学习的过程,即便三家(戴尔、索爱、亚信)都是B2B的技术类公司,但是内容很不同。我一直对技术行业很有兴趣,也都是在做技术领域里的财务工作,起码一些名词不是那么的陌生。”李蔚笑谈,报表的样子都一样,但内容和故事却各有各的不同。
加入公司一年半的李蔚这样评价亚信,“财务体系非常稳固,在本土企业里算是相当不错的,我们有很强的财务团队、内审团队和律师团队,而且有不少在这里服务10年以上的老员工,这是一家非常有文化、有凝聚力的公司。”李蔚非常幸运自己能够加入到这样一个有历史又有活力的组织,在亚信与客户共同成长的进程中,她也很有信心带领财务团队在未来亚信的发展中有更出色的表现。