学文网我2012年8月底提出的玫瑰底，当时大盘刚好跌破2100点，也是一个朋友邀请我写一个东西，正好原来我的那本书《时间的玫瑰》是这个朋友推介的，所以我在仔细研究了一下市场之后，写了这样一个观点——虽然很残酷，但现在就是鲜花铺就的玫瑰底。
一个月冰火两重天，去年12月一根大阳线覆盖了全年的小阴线，从技术分析的角度来说，可能是底部确立了。我今天希望就更宏观的角度，跟大家交流一下关于长期未来的一个看法。
我觉得做投资，是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。在美国道琼斯指数200多年的岁月当中，我们回想一下中国所处的类似位置。现在很多人估计，有两种可能性，一种是处于1964年到1982年，18年不涨，只涨了一个点。有很多人担心处于这样的一个阶段。但是我个人的倾向是现在处于美国1942年的阶段，就是真正二战时，美国参战以后迎来了最伟大的时光，未来中国也将迎来非常伟大的一段波澜壮阔的行情。
中国股市牛市真正决定的基础是什么，最主要决定于中国整个社会的变革。在新一届***府领导班子带领下，未来的10年，我们寄希望于很深化的改革。下面提到的问题只要有一两条能够落实解决，就足以带动十年甚至更长时间的牛市。
第一个是城镇化的问题，即户籍制度。户籍制度导致很多公民不平等，我觉得在一个正常的国家里面，这种情况不应该发生，是必须要变革的，就像南非的黑人和白人种族隔离制度一样终会破除，这将会给中国带来非常大的活力。
第二个伴随着户籍制度的变革就是土地的私有化。这里的土地私有化过程，是打引号的私有化，可以让中国社会变得更加安定，会让一个民族焕发出很大的稳定力量和前进动力。我母亲是常州人，我舅舅有11亩地，被征了10亩。如果说土地私有化的话，这11亩地会让舅舅变得很富有，但现在***府可能几万块钱把地征走了，然后200万就做房地产开发了。如果说土地是农民的，那中国的近郊农民，甚至一些远郊区的会变得很富有，这会让一半的所谓低下层的农民工为代表的社会，发生非常大的变化，会成为中国未来10年甚至50年社会安定和长期发展的基石。
第三个是人民币国际化的问题。牛市一定是有内因和外因共同推动。现在我们在谈的所有的供给都是国内的求，但是我们的市场是面向全世界的市场，它的基础就不一样了。至少从全球各市场开始的结果看，早期的市场开放有利于资本市场的上升。
第四个是官员的财产公示。现在很多富人移民，为什么？是因为对未来没有确定的预期，如果有这样的财产公示，至少对***府的清廉会有一个企盼。
第五个是遗产税的问题。为什么这点非常重要，因为我们过去几千年的统治方式和财富创造、毁灭都与此有关。我们过去剥夺财富的一种方式是通过***，把你的财富给剥夺了，你就玩儿完了。假如我有100亿，***全部再分配，但按照美国的55%的税率，拿走55亿，我的孩子能继承45亿，55亿回归社会了，经过几代基本上正常了。所以说你有1000亿我不羡慕你，早晚会回归社会，如果一个社会有正常的循环的话，挣钱的这些人也就不会跑了，社会就变成正常的、稳定的社会。
未来十年，一定会有决定中国未来的***治基础、文化基础和文明的治理方式的重大事件发生，这将是真正的牛市基础。
我们说投资比什么？是比远见。如果在正常的情况下，在2025年前后中国就会超过美国成为全世界第一的经济体。在这样一个岁月里面，做投资很幸运。现在这些所谓磨难，不管是跌5年还是再跌稍微长一点的时间，都是一个短暂的时间。在历史的长河当中，如果一个民族崛起的力量是这样强劲的话，应该是有一个很好的收益的。
如果中国有这样的一个未来的话，有没有很好的企业做投资？据我们统计2005年到2009年，在全球几百家上市公司当中，回报率最高的10家都在亚洲，7家在中国，腾讯是排名第一。很多人说中国没有好企业，问题是就在你身边，如何能找到。
在我的职业生涯中，在牛市中是持股不动的，但是哪些股票能在10年中让你胜出。在我看来，要选择比较容易赚钱的行业，而且能够抵御各种经济周期的行业投资，这样的话你获得的回报才能够穿越周期变化，收益也将是惊人的。
热议
民生加银研究总监于善辉：
六大因素支撑股市走牛
我认为目前市场具备了走好的基础。从六个方面来阐述， 第一，三季度是底部是大概率事件，接下来经济将会企稳回升，宏观上不至于太悲观。
第二从长期来看，十确定了年均GDP7%的速度。这7%的速度相当于上市公司主营业务利润的增长，来自毛利率、周转率、杠杆率，三个指标在新的领导班子下会得到很大的提升。
第三是盈利，预计2013年整个盈利的增长会在8%到10%左右。
第四个是估值，现在大概在12倍，相当于998点的估值水平，既使经济不增长，也不贵。
第五个是情绪，目前一改悲观情绪，最近一个月日均交易规模大概是在1500亿元到2000亿元之间，到了正常的交易水平。
最后一个是流动性的问题。市场一直不缺流动性，缺少的是信心。去年12月份发生了什么，我相信也没发生什么，但是这个流动性就来了。
申银万国首席分析师桂浩明：
股市制度层面不改善牛市难现
大家虽然都在谈牛市，但是我持谨慎态度。这轮反弹的原因大家形成了共识，其一，跌到十年前的位置了，没有理由不反弹。其二，大家预期宏观经济开始启动。去年9月份的两次反弹都是一日游行情，是因为当时经济还在往下探，而这次能够延续，是因为基本上着底了，实体经济得到改善。其三，大家对十后新***的美好预期。但是话又说回来，目前改革还属于理念上的一种东西，要能够真正落实到上市公司业绩的提升还有一个过程。
我们调研预判2013年一季度的业绩，总体来看很难令人满意，经济有惯性，企业业绩改善，往往有一定的滞后性。
我们现在不能不假设一个问题，假如说明天宣布IPO恢复了，或者说明天哪个股票重新审计了，市场会怎么样？是否还能像前面那样持续上涨，这个也是需要我们思考的。换句话说，我们如果没有一个长线的考虑，对于从制度层面做一个根本改善，很难重启牛市。
上海睿信董事长李振宁：
A股迎来大投资机会
中国现在迎来了最好的时机。最大的动力，一个叫城镇化，在全世界都将给经济带来一个高增长的过程。第二个就是中国文化。中国人到今天还是赚了儿子的还想孙子， GDP只是统计少，没有统计多。
至于刚才徐一钉讲的担忧，我知道一点内幕，2004年大跌是因为宏观调控，这一调控所有的东西都要让路，让路股改又拖了一年多。现在改革不会遇到当时的那种情况了。虽然目前股市2000多点，但当时市盈率达到70多倍，这次10倍～12倍。估值一直在浓缩，到一定的时候就会反弹上去，股市总会波动。
IPO总是被大家拿来说事儿的。其实2006年、2007年的IPO最多，那不是该涨还涨吗？反而这几年的IPO一年比一年少。IPO引起重视就是因为股市跌了，大家总得找点儿原因，其实你把那个量算一算，没有多大，那不是主要的原因。
历史上，中国最长的熊市就是2001年到2005年，那是4年多，这次5年，应该有一定的投资机会了。
民族证券首席策略分析师徐一钉：
2013迎来中级反弹
最近两年，我比较谨慎，但从去年12月以来，变得乐观起来。预计今年将迎来中级反弹，股市有望坐看2600点，上望3000点。
今年1、2月份的低点，很有可能是全年的最低点，但究竟是哪类级别的反弹还看不清楚。因为从历史上来看，在市场真正起来之前，市场总给大家一个美好的幻想。
最典型的就是2003年底，当时上证综指是1307点，一直反弹到2004年的1783点，但是随后股市一路下滑到998点，直到2006、2007年，让大家迎来了激动难忘的两年。所以对于目前的市场，我看不清，到底处于上述哪个时间段。
长城证券首席经济学家向威达：
短期看多A股
但斌在他的演讲里面，对中国的未来充满着乐观，我大部分赞成，比如说2028年中国的GDP很可能会超过美国，其实不需要假定，我们的GDP今年已经超过日本、德国，那又能怎么样？就算到时候超过了美国，收益率就一定比美国好吗？美国的科技创新能力、美国的民主***策体制，全球有几个国家能跟他相抗衡？去年美国经济复苏的增长速度不超过2%，而我们尽管在减速，但仍在7%～8%。为什么股市糟糕？一个很重要的因素就是经济增长的质量。
以美国标普500指数代表的制造业为例，它在去年半年报之后，五大财务指标（资产负债率、总资产周转率、毛利率、净利率、净资产收益率）都回到甚至超过2007年最好的水平。但是我们从2007年以来一直在持续恶化，这就可以很好地解释我们股价的走势。
不过从短期来说，我持有乐观的态度，原因在于经济走势、公司的盈利、估值和***策都比较看好。
华民创富董事长杨辉：
重行业大势精选个股
目前我们GDP全球第二位，但是人均GDP全球第127位，创了历史新低。未来中国的增长应该从关注更快、更高，到更加公平、更加惠及大多数人，从这中间寻找牛市契机。
怎么去做投资？我建议大家要重大势，这个大势不是股票指数，是从国际和国内的宏观经济形势到行业配置，再到***策研究，然后同时要精选上市公司、精选个股。
从投资机会来看，一个是消费和消费升级；第二个是新材料和新技术，只有创新和垄断才会带来长期的超额收益。其他比如说环保、园林景观、高端装备制造，也都有很好的投资机会。
长江国泓创始人李春义：
要以做PE心态投资二级市场
给投资者分享的一个体会，就是二级市场投资者要像做一级市场股权投资这样的心态，去看待未来投资的标的。因为上市要锁定一年，没有流动性，买入后要持有很长时间，我们更重要的是要考虑企业三年或者更长时间的成长性。
如何进行投资，最注重的是行业选择，要能找到真正成为行业领袖的行业。第二要看创业团队，伟大的企业是人做出来的，我们的理念叫做择优合作，一定要跟最优的人合作，才有可能赢得未来的收益。第三，如果能够找到未来能拿10年的公司，给你带来很多倍收益的公司，就不要做一些短期投资。
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