学文网金融审计论文篇1
一、金融行业的变化及其对金融审计的影响
我国金融审计的主要任务是依据国家的法律法规对金融行业进行审计监督，防范和化解金融风险，保证我国市场经济健康发展。入世后，我国的金融风险、金融体制和金融立法都会发生巨大的变化，与此相联系，我国金融审计的对象和范围、审计的法律法规、审计目标和任务都会受到不同程度的冲击，主要表现在以下几个方面。
1.入世后我国金融风险的诱发性因素增多，金融风险发生的现实可能性进一步凸现，金融审计防范和化解金融风险的任务更加艰巨。开放后，我国金融体系稳定的基础发生了变化。以前我国金融稳定依赖于***府信用（国家信用）和方方面面的行***强制管理措施，很多金融机构的关闭、清盘，都是***府和中央银行采取行***办法进行债权债务的清偿和转移，基本上没有波及到社会生活层面，没有引发金融动荡。但是，随着外资金融机构的加入，中国金融市场将会更多地依据市场规律进行运作，而且外资机构也会在很大程度上操纵或影响市场。中国金融体系的稳定会更多地受制于国际金融市场的变化，中国金融市场将成为国际金融市场不可分割的一部分，***府行***保护措施逐渐会失效。随着市场准入原则、最惠国待遇原则、国民待遇原则、透明度原则等逐步实施，外资机构可进入公共机构经营的支付和清算系统，可以办理货币的批发及融资业务，可以进入证券和期货交易市场，金融信息必须实行全球通等，这些都是诱发金融风险的因素。据统计，目前我国境内外资银行总资产达440亿美元，其中贷款186亿美元，存款65亿美元，外汇贷款占市场份额的20％以上，在上海已占70％左右。外资银行办理出口的结算业务已占据内地市场份额的40％以上。外资银行挺进中国大陆的这种凌厉攻势已经对我国金融体系，特别是四大国有商业银行形成强烈的冲击。作为我国金融市场主力***的国有商业银行能否在这场较量中站得住，打得赢，这主要看我们的内功练得怎样。
从近几年我们对四大国有商业银行审计情况看，其功底相当脆弱，现代企业制度还未建立起来，如果不进行彻底改革，面对外资银行的竞争，要保持我国金融市场的稳定是很难的，因为，我国金融市场体系内部有很多深层次问题还没有解决。有经济专家指出，我国既是一个发展中国家，同时又是一个转轨经济的国家。中国这两套问题交织在一起，目前面临着四大难题：收入分配差距中的“绝对贫困化”问题；城乡差距中的“三农”（农民、农村、农业）问题；地区差距中的中西部地区问题；还有一个就是金融问题。金融体系运行存在的银行坏账问题、证券市场不规范和上市公司质量问题、***府内外债务问题、财***赤字向银行转移问题等等，这些问题不解决，改革、发展和稳定的关系就难以处理好，中资金融机构的竞争实力就难以提高，中外资银行的双赢格局就难以形成。因此，我认为，我国金融体系已陷入内忧外患十分脆弱的困难境地。金融风险和金融危机，在各种因素的诱导下，发生的现实可能性在增大。我们从事金融审计的同志对此必须有一个清醒的认识。
2.入世后我国金融体制必定发生重大变化，由此会带来金融审计对象的多元化和审计业务的复杂化。一是对银行所有制格局的冲击。国外金融业大部分是私营的，或独资，或股份制。我国则以国有独资金融机构为主，股份制为辅，不允许设立私营金融机构，单个企业、法人不能控股金融机构。对外开放后，对内也要开放，中资私营金融机构的出现是势在必行，这样，就会形成国有、私营、外资机构三驾马车一起转。二是对银行经营体制的冲击。国外银行是混业经营，可以全方位经营银行、证券、保险业务，即百货公司式经营，而我国实行严格的分业经营，像一个个专卖店，这样既不能与国际金融业接轨，更不能与外资银行竞争。因此，我国金融业的混合经营势在必行。三是对银行业务的冲击。外资银行走的是金融与产业融合之路，在客户对象上将争取三大类客户：重要公司客户、包括行业性的大企业、跨国公司和有规范民营企业等；重要机构客户，包括银行、保险、证券、投资基金等，再就是个人大户，将小客户拒之门外，对小客户的服务要收费。在经营手段上，大力发展中间业务和风险小、成本低、利润高的表外业务，如期货和债权、产权及资产交易、基金管理、并购重组、经纪人清算、项目融资等，从被动放款向主动服务转变，银行帮助企业分析发展前途、资产现状、债务结构、如何实现资产的最佳组合，在这个前提下提出融资建议，整个过程中贷款只占很小一部分。而中资银行开展的主要是一些如汇票承兑、保函、跟单信用证等传统的表外业务，品种少，档次低，收益差，满足不了客户需求。花旗银行上海分行利用无追索权应收账款转让贷款办法将爱立信南京公司拉到了旗下，这件震动金融界的“爱立信跳槽事件”充分说明了中外资银行在经营手段上的巨大差距，这种差距将引发中国金融市场上业务开发和创新的大竞争、大会战。三是对人事管理体制的冲击。罗织一批熟悉中国市场和适应中国文化的本地金融人才，实行“本土化”，将是外资银行的重中之重，中资金融机构的人事工资制度存在着很多缺陷，经不住外资机构的争夺，国内人才将不可避免地流失。人才流失，就意味着优质客户的转移，从发达国家的经验看，3％～5％的高层管理人员的流失将对一家银行的业绩产生直接影响。所有这些冲击，将会使我国金融市场主体呈现多元化竞争格局，审计的对象将会多元化，审计业务将会复杂化，与之相应，金融审计必须考虑如何改变以金融机构为单元组织审计的传统办法，将不同性质的金融机构都纳入审计范围。
3.入世后我国金融监管的法律基础必须重新构造，增加了金融审计监督的难度。这主要体现在我国监管和监督所依据的法律法规以及部门规章与国际接轨的难度加大。一是WTO的透明度原则要求各成员国公布有关金融服务的法规及所参加国的有关国际协议，成员国的法规解释必须公开，明确对本国经营者法规的规定，无论是地方***府还是中央***府作出的规定在生效之前必须予以公布，所有的***策法规必须内外统一，公开透明。二是现行法规不能违背WTO精神，违背的要取消。如我国规定外资银行不能到非开放地区设立分支机构，未经批准不能办理人民币业务等，诸如此类的“未经批准”的限制性规定很多，现在必须清理、取消。***府对金融业的管理必须依法管理，各个部门的规定是无约束力的，而我国金融法律少，部门规章多，这种现状必须改变。目前，我们的审计工作所依据的大部分是部门规章，往后走，我们对金融业依据哪些法规实施审计监督，如何与国际接轨，的确是摆在我们面前的一个重大难题。
二、新形势下我国金融审计目标的定位
由于上述的变化和冲击，我们必须重新审视国家金融审计的目标。一是要进一步明确我国国家审计的大目标，从目前情况看，随着我国经济体制改革的逐步深入，我国审计机关的审计重点由最初的企业审计转向国家财***资金审计。宪法和审计法规定，审计机关主要是对国家财***收支和与国有资产管理有关的财务收支进行审计监督，保证国家财***财务收支的真实、合法和效益，这就是我国审计机关的主要目标。真实、合法和效益三者之间是辩证统一的、三位一体的。真实是基础，合法是前提，效益是归宿，现在有人把三者理解为相互***的真实性审计、合法性审计、效益性审计，我认为这是形而上学的观点。近几年，之所以强调真实性和合法性审计，是针对当前经济生活中存在的经济秩序混乱、违法违纪现象突出和会计信息严重失真而特别强调的，实际上并不否定效益性，单纯的效益性审计是不存在的。二是要调整金融审计的具体目标和审计模式，目前金融审计实际上是两大块：一块是中央银行预算收支审计，一块是国有金融企业资产负债损益审计。随着金融体制改革的深入和WTO后金融市场的变化，我国国有金融企业逐步走向股份制，或者私有化，或者由外资机构参股、控股。对金融企业的审计将会像国有企业一样逐步由社会中介组织承担，它们的资产、负债、损益的合法性、真实性和效益性应由市场去评判，国家审计机关应该逐步退出这些审计领域。那么，我们金融审计的主要任务就是对中央银行、证监会、保监会等监管部门的财***财务收支的真实、合法和效益性情况进行审计。通过延伸审计和专项审计，将金融企业纳入国家审计范围。因此，金融审计的目标和任务应该是两条，第一，保证中央银行等监管机构财***财务收支真实、完整、合法，第二，评价这些部门使用财***资金履行国家金融***策职能的效益性，也就是监管成本问题。监管成本的形成是否最大限度地保证了中央银行两大监管目标的实现，即维护金融体系的安全公平和维护公众存款利益。监管成本效益的评价必须涉及到金融企业。按照这个金融审计的目标，我国金融审计的模式应该是以中央银行和其他金融监管机构的财***财务收支审计为重点，通过对中央银行等的资产负债损益形成过程、金融货币***策的执行过程（包括金融企业落实国家货币***策的情况）及效果进行审计，以延伸审计和业务品种的专题审计的方式，把中资商业银行和外资商业银行都纳入审计范围，这种模式简单地讲，就是对金融监管当局的再监管，通过评价金融监管成本的效益性，确保金融审计目标的实现。
三、完成金融审计目标应采取的审计方法和手段
我国长期处在社会主义初级阶段，既是发展中国家，又是转轨经济国家，无论怎样对外开放，这个基本的中国特色是改变不了的。因此，金融审计在与国际接轨的过程中也必须坚持中国特色。金融审计对策的制定既要依照国家惯例，又要针对本国实际，要把国际惯例与中国特色结合起来。面对WTO后给中国金融业带来的冲击和变化，面对我国金融领域存在的诸多风险和问题，我们应该与时俱进，适时调整、改革和创新我们的金融审计方法和手段，使我们的金融审计主动适应新形势，能动地服务于改革和发展大局，不至于落后或阻碍社会主义市场经济的发展。
1.转变审计着眼点，提升审计目标层次。要将审计着眼点由单一的、具体事项合规、合法性审计转向审计对象总体的真实性和效益性审计，特别是要把效益性提到重要位置予以关注。过去，我们在审计过程中，习惯于就事论事，就问题查问题，就问题处理问题。一个项目审下来，有几个像样的问题摆在报告中，就可以了。审计报告缺乏对查出问题的背景和本质的反映，缺乏由单个问题推断出总体特征，缺乏对审计对象总体真实性和效益性的评价，制约了审计的宏观经济监督作用。这种状况很难适应新形势的要求，必须改变。对一个金融机构的审计至少要回答三个问题：一是财***财务收支整体的真实性，要通过查出的具体问题和比较科学的量化指针来评价真实、基本真实或不真实。二是支付能力或者持续经营能力和抗风险能力，通过定性和定量分析，揭示审计对象在一定时期内存在着哪些经营风险，是否有能力维持公众存款的安全性。三是资金使用效益，是否具备盈利能力，财***性资金和国有资产的盈利水平如何。此外，为了提高审计层次，要引入WTO的透明性原则，建立国家审计机关审计报告公开披露制度，将审计结果和查处情况定期向社会公布，有利于树立审计权威，最大限度地发挥审计监督作用。
2.转变审计重点，真正把握金融审计的宏观本质，把对国家基础货币和信贷资产质量的审计作为重点。从中央银行而言，基础货币的投放和回笼，实际上是国家财***资金再分配的一种形式，基础货币规模受制于国家财***收支状况。我国基础货币的运用主要通过再贷款（包括再贴现）进行，从商业银行而言，借入再贷款和吸收公众存款共同构成其主要资金来源，再通过贷款投放变成信贷资金运动，也就是通常所称的信贷资产，成为社会生产要素的组成部分，因此从财***收支基础货币投放信贷投放、资产质量财***收入，这样一个循环过程直接反映为财******策和货币***策的协调水平，经济与金融相互适应水平，金融与产业相融合的程度。它既是微观的，又是宏观的，作为金融审计，必须揭示和评价这一资金运动过程的真实、合法和效益情况，这样才可以真正做到为国家宏观经济决策提供依据，这就是金融审计工作的宏观本质。要把握这个宏观本质，当前我们应该关注的重点问题，一是不良贷款问题，包括老的不良贷款的消化状况和新的不良贷款的生成机制。二是洗钱问题，针对WTO后中国金融市场的全球化趋势，要特别关注洗钱活动对我国金融体系安全和国家外汇储备以及国有资产完整性的影响。反洗钱，是国家审计机关从事金融审计工作不可推卸的责任。目前我国金融意义上的洗钱主要形式有3种：利用非法渠道，如地下钱庄、借用他人或假身份证开立账户洗钱；利用跨境交易中监管空白，如与境外公司签订假进口合同，以信用证付汇进行洗钱；利用现有金融市场借贷方式洗钱，如首先通过向他人借大额钱款，然后用赃款归还债务；再如先将赃款投资于股票市场、娱乐业或房地产项目，从而使赃款披上合法外衣。三是金融工具创新问题，加入WTO后，我国金融市场肯定会掀起金融工具创新的热潮，但是金融创新实际上是***府管制失灵的一种表现，在一定程度上是监管放松的标志，因为创新部分抵消了管制。金融创新会给金融市场带来一些负面效应，甚至会诱发金融危机。创新又会引起新的管制，监管与反监管的矛盾过程，客观上要求加强审计监督，一方面要鼓励创新，另一方面为了防止监管者滥用监管权力，造成监管的有效性降低，对监管者进行再监管是十分必要的。
3.增强审计的宏观针对性，改进审计项目的组织方法。一是要提高审计方案的针对性，目前我们金融审计的方案几年一贯制，编制思想僵化，审计目标和目的与国家经济、金融***策联系不紧密，太空泛。如人民银行审计年年搞，审计目的都是促进人民银行更好地执行国家的货币***策，但是没有明确审计对象在审计期间执行的是什么货币***策，执行这种货币***策，对人民银行会带来什么变化，有什么要求。审计人员应该去发现哪些问题等。二是要增强审计项目的针对性，如前所述，随着我国金融市场主体的多元化格局的形成，金融审计项目不宜长期以金融机构为单元，搞系统性审计，而应该要抓住经济金融生活中的热点、难点问题开展一些专题审计或延伸审计调查。围绕一个专题，进行跨系统、跨地区的审计。如对不良资产进行专项审计，可对四大国有银行和其他股份商业银行的不良资产进行全面审计，在不同地区、不同所有制金融机构之间进行相互比较，这样便于分析原因，寻找对策，提出建议。此外，实行专题审计，还可以填补对外资银行的审计真空。三是要强化审计手段的针对性，要适应金融业务全球化的趋势，金融审计手段也要与国际接轨，在总结我国传统金融审计手段的基础上，借鉴吸收国外风险基础审计理论和方法，注重应用分析性复核等先进的审计方法，同时，还要强化已有审计手段的法律地位，特别是延伸审计调查手段，这种手段对金融审计而言显得尤为重要，是今后运用的一种主要手段，但是目前还缺乏明确的法律支撑，使我们在运用这个审计手段时，常常遭遇尴尬的境地。
四、注重审计创新，总揽审计全局
金融审计论文篇2
（一）现有审计方法与手段满足不了绩效审计要求。受限于现有审计方法手段，很多审计项目虽然按绩效审计要求开展，但在实际审计中，虽然计算机审计初步引入到审计工作中，但利用效率并不是很高，内控测评、审计抽样方法在现实中并没有得到科学运用，围绕查处案件及问题为核心的审计内容，使得工作人员多采用根据重点线索进行财务延伸审计。由于审计资源有限，这种工作方式让审计只停留在被审计单位个别问题上，对于金融机构体制与机制改革，以及更宏观层面上整体金融风险的认识和绩效评价明显不足。现实中金融业发展快速，金融环境复杂多变化，金融创新与金融风险管理技术应用日新月异，作为金融审计人员，不及时了解金融业发展动态和金融风险管理手段与方法，就很难对金融机构的风险变化与风险水平做出评价，难以有效把握金融企业的管理绩效以及宏观层面上的系统性金融风险，因此也就难以达到绩效审计的目标。
（二）运用计算机开展审计工作的能力还不强。近年来，金融业信息化应用程度迅速提高，客观上要求金融计算机审计工作不断深入发展。但云南省审计人员还不能熟练地运用计算机开展审计工作，只能做到对数据进行简单的筛选、计算，缺乏根据审计目标、审计重点利用计算机技术对数据进行系统分析、类别分析和个体分析的能力，制约了金融审计工作快速发展。
（三）评价绩效的标准较难确定。绩效审计评价标准是审计人员对审计事项进行评价的依据，是衡量绩效目标完成程度的尺度，是绩效审计能否实现预期效果的一个重要环节。但我国金融绩效审计处于初级阶段，还没有形成较成熟的绩效计量标准，每个金融机构的情况都不尽相同，衡量审计对象经济性、效率性和效果性的标准难以统一。衡量标准的不确定，给审计人员客观公正地提出评价意见造成了困难。
二、对金融绩效审计工作的思考
（一）突出金融企业风险审计。随着金融业的国际化、市场化、混业化发展，金融机构所面临的各种经营风险逐渐加剧，且风险具有扩散性。因此，评价金融机构的经营效益、风险管理、内控制度的有效性和各项经济***策落实情况就成为经营性金融机构绩效审计的主要内容和重点。在今后的地方金融审计工作中，应当始终坚持把防范金融风险、维护金融安全放在第一位，依法加强对区域性商业银行、农村信用社和地方证券公司等审计，密切关注小额贷款公司和村镇银行发展及经营风险，将过去的以贷款风险审计为主扩大到经营风险、盈利能力风险和***策风险等更多领域的全面风险审计，通过揭示重大违法违纪问题，尤其是揭露大案要案线索，反映金融行业中存在的普遍性、典型性问题，促进金融企业深化改革，维护金融安全，提高综合竞争力，促进金融企业稳定高效运行及可持续发展。
（二）加强金融审计信息系统建设。主动适应金融机构数据集中度高、业务关联度高、业务范围广、产品不断更新等客观情况，立足于提高审计工作效率、提升审计工作质量和成果、有效发挥审计综合性优势，以金融审计信息系统建设为依托，大力提高计算机技术应用水平。一是加强金融审计人员计算机技术培训，积极与专业计算机人员开展合作，充分发挥各自的专业优势，将审计人员的审计思路、审计工作方案内容及相关法规等转换为计算机审计方法，对数据进行分析、挖掘，充分发挥计算机审计迅速发现具体问题线索的优势；二是积极搭建地方金融机构信息化审计运用平台，实现“以客户为中心、以资金为导向”的跨行业审计分析，揭露金融业存在的系统风险，利用数据挖掘方法从金融审计数据平台中发现有关联度的问题和趋势预测，开展宏观决策分析；三是积极探索联网审计。我们目前的金融审计，还是以事后审计与财务审计为主，事后审计主要是对金融机构财务合规性进行审计，揭示问题与风险，但当发现问题与风险时，问题与风险已经存在，并形成了损失，通过联网审计，可实现对云南省整个金融体系的动态、预警、连续的监管，大大提高金融审计的时效性、宏观性、科学性和建设性，真正发挥审计的“免***系统”功能；四是逐步开始尝试信息系统审计，及时发现信息系统本身存在的风险，并通过信息系统审计追溯到金融业务本身存在的风险。
金融审计论文篇3
自20世纪80年代以来，衍生金融工具在国际金融市场得到了迅猛发展。衍生金融工具是一把双刃剑，既可以带来巨大的收益，也可能给企业带来重大损失。著名的巴林银行倒闭、日本大和银行被勒令停止在美业务，皆与衍生金融工具有关。由此可见，对企业的衍生金融工具进行审计，对于发现和防范企业的金融风险，提高财务报告的可信性具有重大意义。本文拟对行生金融工具的审计问题进行探讨。 一、衍生金融工具的特点 所谓衍生金融工具，是以货币、债券、股票等基本金融工具为基础而创新出来的金融工具，它以另一些金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定。具体而言，衍生金融工具包括远期、期货、互换或期权合约，或具有相似特征的其他金融工具。衍生金融工具具有以下几个特点： 1、高风险性。衍生金融工具本身是为规避金融价格波动风险而产生的，运作得当的衍生金融工具可以降低基础工具的风险。但衍生金融工具也存在风险，据巴塞尔银行监管委员会在《衍生金融工具管理指南》中指出，衍生金融工具具有信贷风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险。更重要的是，衍生金融工具具有以小博大的杠杆性，交易时只需交付少量保证金即可签订大额合约成互换不同的金融工具，一旦运作不当，便可能给企业带来巨大损失。 2、衍生金融工具的时态性是未来的。衍生金融工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按一定条件进行交易或选择是否交易的合约。与传统的即期交易相比，衍生金融工具交易均为将要在未来某个时间完成的交易，即其时间属性是未来的。从合约的签订到履行，金融工具的价格将可能发生剧烈的变动。 3、表外反映性。与传统金融工具相比，有些衍生金融工具不符合传统会计确认和计量的标准，因此在现行的财务报表中无法反映，只能作为表外项目列示，这就给审计带来了一定的难度。 此外，衍生金融工具还具有高度技术性、复杂性等特点，这些决定了衍生金融工具审计与一般财务报表审计相比具有一定的特殊性，同时也加大了审计的风险。 二、衍生金融工具的审计目标及程序 一般审计目标适用于所有项目的审计，衍生金融工具审计也不例外，如衍生金融工具在特定期间的存在状况，其归属权，增减变动和收益记录，计价依据，年末余额，披露情况等。 衍生金融工具审计的审计程序和财务报表审计中其他项目的审计程序基本一样，只不过在执行审计程序时所面对的内容有所不同。现就典型的衍生金融工具审计所主要考虑的问题作一探讨。 （一）内部控制结构的评价。 在审计计划阶段，审计人员就要对企业的衍生金融工具的内部控制作一初步评价。一个健全、有效的衍生金融工具内部控制结构至少应包括：（1）建立严格的衍生金融工具使用、授权和核准制度。一般说来，企业使用衍生金融工具应由高级管理部门、董事会或相关的专门委员会如审计委员会、财务委员会授权核准，并进行合法、合规性检查。（2）衍生金融工具的授权、执行和记录必须严格分工。如由***于初始交易者的负责人授权批准，由***于初始交易者的其他人员负责接收来自交易对方对交易的确认凭证。（3）对交易伙伴的信誉进行评估，并采取措施控制交易伙伴的信用风险。（4）建立健全的衍生金融工具保管制度和定期盘点核对制度。（5）由内部审计人员对衍生金融工具进行定期审计。（6）经常以至视需要随时核对保证金的收付及金额，并指派特定人员监控保证金的收取。 审计计划阶段了解内部控制结构的程序主要有：询问被审计单位与衍生金融工具交易有关的人员；查阅与衍生金融工具相关的内部控制文件；观察被审计单位衍生金融工具交易及内部控制运行情况；选择若干具有代表性的衍生金融工具交易进行穿行测试；了解被审计单位是否对衍生金融工具进行内部审计，考虑是否利用内部审计人员来协助工作。 （二）符合性测试。 审计人员在审计过程如果准备信赖被审计单位的内部控制结构，减少实质性测试，就应实施符合性测试。典型的符合性测试主要包括以下内容：检查交易执行情况与规定***策的一致性；检查交易的单据和记录是否完整，审计人员可抽取样本函证交易对方，详细核对交易细节，对交易情况进行判断；检查企业所采用的计价模型；检查企业通过抵押、担保等减少信用风险的***策和措施；检查用于核准交易伙伴的程序，用于监控交易伙伴信用等级的程序。 （
金融审计论文篇4
中***分类号：F224.32 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2017）05-58 -03
一、互联网金融概念
近些年，第三方支付、p2p网贷、网络理财、众筹融资等互联网金融不断创新发展，冲击着传统的金融模式。对于互联网金融，至今学术界还没有一致的定义。谢平等（2012）认为，互联网金融是既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式，也称为“互联网直接融资市场”。罗明雄等（2013）认为，将互联网“开放、平等、协作、分享”的精神渗透到传统金融业态，对原有的金融模式产生根本影响及创新衍生出来的金融服务方式，具备互联网理念和精神的金融业态及金融服务模式统称为互联网金融。芮晓武和刘烈宏（2014）则认为，只有在互联网平台依托大数据和云计算开展的金融服务才属于互联网金融，传统金融机构和业务的网络渠道拓展则属于金融互联网。本文认为，互联网金融概念分为广义互联网金融和狭义互联网金融。狭义互联网金融是指新兴非金融机构采用互联网平台以大数据和云计算等新兴互联网信息技术实现的金融服务模式；广义互联网金融是指通过互联网实现金融功能的金融模式，既包括新兴非金融机构采用大数据和云计算等新兴信息技术实现的金融服务模式（例如阿里小贷），也包括传统金融机构物理形态的纯网络化拓展（例如网上银行和移动银行），还包括新兴非金融机构和传统金融机构在相关业务方面的竞争融合，广义互联网金融机构包括新兴非金融机构与传统金融机构。本文采用广义互联网金融概念，运用演化博弈理论分析现阶段新兴非金融机构与传统金融机构的竞争合作关系，并研究在竞争合作中快速扩张的互联网金融如何在***府审计监管下健康发展。
二、互联网金融健康发展需要***府审计监管
互联网金融是新兴事物，各级***府的相关***策鼓励互联网金融的创新发展。但是互联网和金融业天然是风险性显著行业，互联网金融的发展是创新与风险并存。近些年发生的一系列互联网金融违规违法事件使人们认识了互联网金融的高风险性。因为互联网金融具备互联网和金融双重属性，其具有这两个行业的风险，包括系统性风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作性风险等等，互联网金融的健康发展需要***府审计监管。
三、互联网金融***府审计监管的演化博弈分析
演化博弈理论以博弈方有限理性为假设前提，有限理性意味着博弈方往往不会一开始就找到最优策略，会在博弈过程中学习博弈，必须通过试错寻找较好的策略，意味着均衡是不断调整和改进而不是一次性选择的结果，而且即使达到了均衡也可能再次偏离。有限理性博弈分析的关键是确定博弈方学习和策略调整的模式，或者说机制。由于有限理性博弈方有很多理性层次，学习和策略调整的方式和速度有很大不同，因此必须用不同的机制来模拟博弈方的策略调整过程。比较典型的模拟机制是学习速度很慢的成员组成的大群体随机配对的反复博弈，策略调整用生物进化的“复制动态”机制模拟，本文采用这一模拟机制。
互联网金融是创新事物，其创新的机会与法律风险并存，在确保坚守法律底线、防范风险并对一些害群之马的违法者予以坚决打击的前提下应提倡适度审计监管，积极包容创新。基于互联网金融的风险现状及审计监管理论，构建以互联网金融机构与***府金融审计监管部门为博弈方的演化博弈模型，双方的支付矩阵如表1所示。其中π表示互联网金融机构合法创新的所得收益，w是互联网金融机构违法创新的所得收益，r是上级***府对金融审计监管部门发现非法行为的奖励，c是金融审计监管部门的审计监管成本，f1是审计监管部门对互联网金融机构违法创新的惩罚，f2是上级***府对金融审计监管部门失职行为的处罚。
假设x为互联网金融机构采用合法创新策略的比例，则其采用非法创新策略的比例为（1-x）；同理假设y为***府审计监管部门采用审计监管策略的比例，则其采用不审计监管策略的比例为（1-y）。由上假设，互联网金融机构采取合法创新策略的期望收益为： u1=yπ+（1-y） π，其采取非法创新策略的期望收益为：u2=y（w-f1）+（1-y）w，互联网金融机构的平均期望收益为：u=xu1+（1-x）u2，故互联网金融机构的复制动态方程为：
dx/dt=x（u1-u）=x（1-x）（u1-u2）=x（1-x）（ π-w+yf1）（3）
同理可得***府审计监管部门的复制动态方程为：
dy/dt=y（1-y）（r+f2-c-rx-f2x） （4）
根据（3）式，令F（x）=dx/dt=0，得互联网金融机构复制动态方程的可能稳定状态为：
x1*=0，x2*=1，y*=（w-π）/f1
根据微分方程及演化稳定策略的性质，当F’（x*）（w-π）/f1时，F’（0） >0，F’（1）
同理，根据（4）式，令G（y）= dy/dt=0 得***府审计监管部门复制动态方程的可能稳定状态为：
Y1*=0，y2*=1，x*=1-c/（r+f2）
根据微分方程及演化稳定策略的性质，当G’（y*）
令x0=1-c/（r+f2），y0=（w-π）/f1，在不同情况下，将互联网金融机构和***府审计监管部门两群体类型比例变化的复制动态关系及稳定性，以两个比例为坐标的坐标平面***表示出来，如***1、***2、***3、***4所示。
（1）当wc还是r+f2
（2）当w>π，r+f2
（3）当w>π，r+f2>c时，从***4可知互联网金融机构和***府审计监管部门所进行的博弈不存在演化稳定策略，说明博弈双方的策略选择是相互依赖的，这需要从博弈的初始状态开始分析。由***4，当***府审计监管部门的审计监管概率y（w-π）/f1。当y>（w-π）/f1，此时博弈双方的演化相位***处于区域Ⅰ和区域Ⅱ，在区域Ⅱ，即使***府审计监管部门的审计监管概率，达到1，互联网金融机构合法创新的概率 也不会超过1-c/（r+f2），因此对互联网金融机构而言，区域Ⅱ也是无效区域。综合上述分析，从相位***可知，博弈双方只有处于区域Ⅰ，即x>1-c/（r+f2）时，此时互联网金融机构会演化稳定于选择合法创新策略，达到理想效果。综上，对互联网金融机构而言，***4相位***只有区域Ⅰ是有效区域，所以通过初始状态x0=1-c/（r+f2）和y0=（w-π）/f1的参数变化来增加区域Ⅰ的面积，就能增加互联网金融机构选择合法创新策略的可能性。
当c、π、f1增大时，区域Ⅰ的面积增大，互联网金融机构选择合法创新策略的可能性增加。即加大金融审计监管部（下转第123页）（上接第59页）门的审计监管力度、增加互联网金融机构合法创新的所得收益、加大审计监管部门对互联网金融机构违法创新的惩罚力度能够增加互联网金融机构选择合法创新策略的可能性。
当w、r、f2减小，即减少互联网金融机构违法创新的所得收益、减少上级***府对金融审计监管部门发现非法行为的奖励，减少上级***府对金融审计监管部门失职行为的处罚，反而有助于区域Ⅰ的面积增大，增大互联网金融机构选择合法创新策略的可能性。
金融审计论文篇5
企业融资的方式包括两种，一种是股权融资，另一种是债权融资，也可以称为债务融资。股权融资是指企业股东同意出让部分企业所有权，并通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利和增长。债券融资是指企业通过向个人或者机构投资者出售债券、票据等方式筹集营运资金或资本开支。个人或者机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并且获得该公司还本付息的承诺。融资成本是指融资过程中发生的各种费用。融资费用是企业在资金筹资过程中发生的各种费用；资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付股息、红利，发行债券和借款支付的利息，借用资产支付的租金等等。股权融资成本的研究方法，一般有资本资产定价模型、股利折现模型、股利增长模型等。股利增长模型是基于一固定的股利增长率，并不十分符合实际，现阶段应用也比较少。股利折现模型虽然考虑了资金的时间价值，在一定的范围内具有相应的合理性。但是，多数研究者利用此模型计算出的股权融资成本，明显低于银行贷款利率，有时甚至低于银行存款利率，这样的计算结果显然不符合常理。而资本资产定价模型，为经典的计算模型，相比来看简单易懂、操作方便，数据获取较容易一些，在整个估算过程中所涉及的主观因素影响较小，客观性较强，测算结果的可比性相对较好。因此，本文采用资本资产定价模型来估计股权融资成本。资本资产定价理论是探讨资产风险与资产收益的关系，是现代金融市场价格理论的基础并且具有一系列的严格基础假设。它集合了资产的预期收益率、无风险收益率即选取选择国债的收益率以及所有股票或者所有债权的平均收益率等变量，整理出的较为全面的研究模型。资本资产定价模型认为，投资者面临两种风险，即系统性风险和非系统性风险，而现资的组合理论指出，非系统风险可以采用分散投资的方法来消除。就是因为投资者面临着系统风险和非系统风险，投资者所要求的报酬就包括无风险报酬和风险溢价，股权融资成本则为无风险报酬率与其股票的风险溢价率之和。国内关于事务所审计质量在债务市场作用的研究较少，并且目前仅有的研究也没有一致性的定论，本文采用利息费用占比这一指标来衡量公司债务融资成本。利息费用占比，即利息支出占公司总负债的比例，利息费用占总负债的比例越高，说明债务融资成本也就越高，相反就越低。由于西方的经济起步较早，因此西方对于市场的经济学研究也就比较早，同时西方的研究学者对审计质量与审计师声誉的研究过程也较为全面，在这一过程中，出现了两类经典理论:“声誉机制”理论（DeAngelo，1981）与“深口袋”理论（Dye，1993）。DeAngelo（1981）认为，当客户公司决定聘请审计师时，由于不同的客户公司。
二、事务所审计质量对上市公司融资成本影响的实
有了不同的市场竞争优势，而事务所的每次审计都能够增加其对客户公司的了解及业务熟悉度，从而能够为其自身带来专有优势，但同时审计师也随着熟悉的加深而面临丧失***性的问题。DeAngelo认为这一问题可以依靠审计师声誉(审计师规模)使事务所***于客户公司从而得到解决。因为，如果享有市场声誉的大型事务所，为其自某一客户公司牺牲了审计的***性，其行为又恰恰被市场参与者观察到，那么该事务所相比于小型事务所来说，由于自自身处于大型事务在客户公司资产专用性投资更高的现状中，从而面临着更大的、其他的潜在准租金的损失。最终DeAngelo得出结论：会计师事务所规模越大即越有市场声誉，则越能够持审计***性，并具有更为准确的审计报告动机。与“声誉机制”理论相对应的另一个著名理论是“深口袋”理论，Dye（1993）提出该理论认为，维持高质量审计可以减少法律诉讼，审计师规模越大，越有市场声誉，越有可能遭遇法律诉讼，因此得出与DeAngelo相似的推论依据，会计师事务所规模越大、越有市场声誉，保持审计的***性和准确的审计报告的动机越强烈。审计质量是指审计工作过程及其结果的优劣程度。广义的审计质量是指审计工作的总体质量，包括管理工作和业务工作；狭义的审计质量是指审计业务工作即审计项目质量，包括选项、立项、准备、实施、报告、归档等一系列环节的工作效果和实现审计目标的程度。到目前为止，西方学者大部分关于审计质量与审计师声誉的结论均支持两者存在正相关，并认为国际四大确实代表了高质量审计服务。而对于我国的事务所审计情况而言，国内研究学者认为，国内优秀的审计师集中于国内“十大”所中，并且排名前十位的事务所具有相对较大的规模，因此认为国内“十大”所代表了较高质量的审计。综上所述，本文选择国内“十大”所为高质量的审计的替代指标，并且将数据控制在标准无保留审计意见的基础之上，以避免干扰。对于股权融资成本的样本选取2009到2010年的深沪股票，剔除奇异值和缺失数据后，保留了88个数据样本，并采用几何平均法进行计算而得出，其中大所审计21个观测量，非大所审计67个观测量，配比较为均衡。债务融资成本的样本选取2010—2012年深沪股票，并选择其剔除数据缺失值和奇异数据后的3年里5个时间点即1月、3月、6月、9月、12月的共131个观测量进行计算，其中包括大所审计46个观测量，非大所审计85个观测量，做到均衡的配比。本文对于股权融资成本和债务融资成本的数据均来源于国泰安数据库和新浪资讯。本文将排在前十位的国内事务所定义为高质量事务所，在spss分析工具中取值为1，非前十位所取值为0，为了排除其他审计因素干扰，数据选择中，均选择被出具标准无保留意见的公司数据。Myers和Majluf（1984）指出，在由于信息不对称的制约，对外融资成本较高，借鉴“声誉机制”理论和“深口袋”理论的结论，会计师事务所规模越大，则越能够持审计***性，并具有更为准确的审计报告动机，而我们普遍认为，较高质量的审计报告能够降低市场信息的不对称性，增强投资信息，这可以帮助市场参与者获得准确的高质量的信息，从而降低投资风险，最终影响融资成本，即审计质量先通过影响信息的对称性，从而信息情况影响了公司的融资成本。因此，本文提出如下研究假设：假设1：上市公司股权融资成本与审计质量为负相关关系。假设2：上市公司债务融资成本与审计质量为负相关关系。将名次排在前十位的国内事务所即高质量事务所与非高质量事务所的股权融资成本与债务融资成本均值分别进行对比。高质量事务所对应的股权融资成本均值为0.090808421，而非高质量事务所对应的股权融资成本均值为0.100546377。可以看出，高质量的事务所可以降低股权融资成本，即上市公司股权融资成本与审计质量为负相关关系。同样，高质量事务所对应的债务融资成本均值为0.000196936，非高质量事务所对应的债务融资成本均值为0.002283012。高质量的事务所同样可以降低债务融资成本，即上市公司债务融资成本与审计质量为负相关关系。通过均值初步分析，得出的结论同假设1和假设2相吻合。第一步，运用spss分析工具进行***样本T检验，考察大所审计和非大所审计对股权融资成本影响的方差显著性差异，得到高质量事务所与非高质量所对股权融资成本的影响的两组数据，分析结果如下所示：***样本T检验中，显著性概率为0.705，大于5%，意思为在95%的概率下接受两者方差相等的原假设；方差相等时的T检验的结。
金融审计论文篇6
内容摘要：2009年2月，刘家义审计长在国家新闻办举行的新闻会中指出：审计监督制度是维护国家经济安全的重要工具，是保障国家经济社会健康运行的“免***系统”。本文在免***系统论的理论框架下，对***府审计维护国家经济安全的指导思想进行总结，并从六个方面系统论述了在目前经济环境背景下，***府审计维护国家经济安全的具体内容。
关键词：***府审计 国家经济安全 财***审计 金融风险 可持续发展
研究背景
国家经济安全是指在开放条件下国家的经济发展、经济利益不受内部或外部威胁和侵害而保持稳定、均衡和可持续发展的状态和能力（郭秀琴，2006）。其中国家财***安全、金融安全和国有企业安全是目前我国国家经济安全的核心内容。我国在2006年修订的《审计法》中明确规定，***府审计在维护国家财***经济秩序，提高财***资金使用效益，促进廉***建设，保障国民经济和社会健康发展方面具有重要作用。根据公共受托理论和“免***系统论”的观点，***府审计在促进国家经济安全运行中具有重要的保障、监控、预警和保护的作用。因此，***府审计维护国家经济安全具有理论基础和制度基础，日益成为***府审计内容的重中之重。
***府审计维护国家经济安全的指导思想
***府审计与国家经济、社会是不可分割的统一体，是国家内生的时弊揭露、***策预警、提前预防的“免***系统”。随着审计功能外延的不断拓展，我们发现，审计要更好的发挥其“免***功能”，需要改变传统的审计理念，树立宏观意识。调整审计视角，力求“站的更高，看的更远”，成为国家宏观决策的参谋和助手。因此，***府审计部门在工作中应大力倡导“宏观着眼、微观入手”的理念，从微观审计和调查项目总结出带规律性、普遍性、***策性的东西，从宏观层面提出符合国家***策、具有操作性的审计建议，实现审计结果从微观到宏观的转化，提升审计成果的层次，将***策层面的完善作为维护国家经济安全的首道“防火墙”。这也是实现***府审计维护经济安全的重要保障。
***府审计维护经济安全的具体内容
（一）通过财***审计促进公共财***框架体系形成并进入良性运行状态
作为一种分配关系，财***本身就是经济体系的一部分，财***安全问题往往是社会经济风险的最终承担者，同时也是经济安全的重要组成部分。随着公共财***制度的完善，财***审计监督范围应当覆盖***府财***活动的全过程，因此，在目前工作的基础上，将重点做好以下几方面的工作：
1.财***审计内容的全面化、纵深化发展。参考国外的发展经验，财***审计的内容往往经历了从国家财***预算执行审计，到综合财***收支的动态审计，再到更广泛意义上的公共行为和公共服务审计的变化历程。反观我国目前财***审计的实务正处于由第二阶段向第三阶段过渡时期。因此我们应当在现有基础上开展全面预算审计，将***府***门、税务、海关、国库、接受补助的下级***府和固定资产投资项目等财***资金活动都作为审计的对象；围绕公共财***预算、社会保障预算、国有资产经营预算三大重点环节开展审计。通过财***审计对财***资金的流向进行全方位的监督，保证财******策的有效落实。尤其是针对财***管理中的法制性不强，初次分配和再分配不规范，预算的透明性、收入的完整性、支出的公共性等问题进行重点关注。
2.财***监督的关口前移至财******策的制定环节。目前审计工作重点是各级***府和预算单位对国家财******策的执行结果的真实性、合法性监督和评价，侧重的是事后审计。但是在大量的审计工作中我们也发现，当部分财******策本身存在不合理或者低效益的问题时，事后监督对经济安全产生的维护作用是相当有限的。财******策的合理性对我国经济发展和产业结构的调整起到直接的影响作用。因此***府审计应当从预算执行结果的审计出发，逆向追溯至预算执行和预算编制过程，将对财***收支和预算的审计扩展到编制、审查、批准、执行、调整和决算等环节，从源头上遏制低效能的财***行为。
3.关注财***风险，增强***府审计预警功能。基于传统认识，人们认为***府是不会破产的，因此也不存在财***风险。然而2008年席卷全球的金融危机却使冰岛面临“破产危机”，这使财***风险得到广泛关注。在我国计划经济向市场经济的转轨过程中，各种经济领域的风险在财***方面集中体现，***府不仅要承担公共财***的职能，还要负担市场的风险，如失业问题。各种经济风险外推至财***领域，而由于财***风险隐蔽性特征，往往不能及时被识别。由其引发的连锁反应，不仅会带来经济损失，还会给国家***治和整个社会带来影响。因此***府审计要维护国家经济安全，必须把审计视点追溯到对财***风险的评估环节，通过对各种财***风险影响因素的识别和评价，对财******策的经济后果进行预测，防止重大损失的发生，维护国家财***安全。
4.财***资金绩效审计是***府审计发挥建设性作用的必由之路。绩效审计是目前国外***府审计发展的重要趋势，结合我国***府审计发展的规律和经济环境的现状，加强对财***资金的绩效审计也是提高***府效率，有效利用***府资金，维护国家安全的重要内容。通过绩效审计，不仅关注财***资金使用的真实合法性，还要进一步关注财******策及其执行结果的效率效果性。不仅要通过审计监督挖掘财***活动的违法违规行为，也要指出决策不当、损失浪费等低效益现象。尤其是针对重要支出和项目，需要对其进行全过程监督，对资金的管理和运用的经济性、效率性、效果性客观评价。通过开展绩效审计，促使***府有计划对待资金使用问题，促进提高财***资金使用效益，推动社会和谐发展；充分关注资金使用的经济效益、社会效益和生态效益，实现***府审计的建设性作用。
（二）通过***府审计关注金融领域的“风险、管理、效益”
无论是亚洲金融风暴和南美金融危机，还是2008年美国爆发的波及全球的次贷危机都充分证明，金融安全是保证国家经济安全的“防火墙”，金融环境的不稳定性将会对国家的经济产生剧烈的震荡。因此，加强对金融机构的经常性监督，揭露金融机构在“风险、管理、效益”方面存在的突出问题，对于维护国家金融安全，保证宏观经济***策正常发挥作用和保障宏观经济的正常运行具有重要意义。
1.有效发挥***府审计对金融风险的“减震”功能。基于金融风险的敏感性和特殊性，***府审计对金融风险一直持关注态度。经济社会的快速发展，尤其是国际金融环境的巨大变化，使得金融风险出现了很多新的变化。例如，财***风险和金融风险的“连带性”增强。由于央行放贷资金的财***化倾向，部分金融风险向财***风险转移；由于债务依存度和国债偿债率偏高，部分地区财***出现吃紧，存在大量隐性债务。这些风险一旦触及，则将会给国家经济带来巨大的震荡。因此，为了适应金融风险的新的动向，***府审计工作应当把对风险的关注和评价作为审计的重点之一，紧扣国家当前经济运行中的热点和风险聚集点深化审计工作，通过事先科学预警和有效防范减少金融风险对国家经济安全带来的冲击。
2.完善金融监管系统，建立高效的金融安全防范体系。目前的金融审计重点是对金融机构的财务信息的真实性审计，审计结果侧重于对微观层面的问题发现。但是，国际社会的金融市场失灵的现象提示了金融监管问题的重要性。有效的金融监管可以限制和消除金融市场的不利于市场运行的因素，维持市场的相对稳定，保证市场参与者的合法权益；更重要的是，可以从宏观经济角度保证金融市场机制的健康运行,进而保证整个国民经济秩序的正常运转。通过金融审计，不仅要揭露出金融机构或者监管机构的财务问题，更重要的是要研究其监管方式、监管理念等问题，从制度层面为完善金融监管体系提出参考性意见。通过监管体系的健全，从宏观管理层面加强对金融领域的调控和管理，充分高效发挥其监管职能，有效维护金融安全乃至经济安全。
3.加强金融机构监管绩效审计，建全完善监管绩效的评价体系。监管机构在履行监管职能的同时也面临着监管绩效的问题，监管目标的错位、监管成本过高、监管评价缺失直接影响到监管的效果。目前***府审计对监管机构的审查主要侧重于资产真实性、业务合法合规性的判断，对其监管行为的经济性、效率性、效果性少有触及。现行的监管体制存在着机构臃肿、人员众多等导致直接成本增加的问题，很容易形成监管重叠和监管真空，直接影响到监管力度。各监管机构之间***策与利益的协调成本较高，尤其在涉及责任追究环节存在纠纷。分业监管也在一定程度上限制了银行、证券、保险等金融机构之间的业务渗透，限制了金融机构规模经济发展，而造成了间接损失。因此***府审计应当关注监管绩效问题，通过监管资源投入、监管机构的运作和监管实施结果的评价对监管绩效问题进行系统评定，为监管机构提高监管效能，实现对金融安全的保障功能。
（三）突出企业审计“质量、责任、绩效”主题
在我国市场经济背景下，国有企业与***府之间存在着特殊的关系，国家通过“软预算”实行对企业的控制和管理。加强企业尤其是对国有企业的审计监督，是***府审计应负的职责，也是维护国家经济安全的重要内容。
1.关注国企改革中的机制，为推进国有企业深化改革献计。伴随着我国国有企业的改革，我国解决了改革中很多现实问题，但是在国有资产管理体制改革、现代企业制度建立、经济发展方式转变等方面仍面临许多深层次的矛盾。根据国有企业改革发展的需要，作为我国经济社会运行的“免***系统”，***府审计应当逐渐从对企业微观的、具体的问题查处中摆脱出来，通过审计结果从深层次上探索阻碍国有企业科学发展进程中的各种机制性问题，针对问题的成因和影响因素思考完善国企改革的措施，为科学建立国有企业宏观调控体系出谋划策。
2.强化企业的风险管理和绩效评价，助其实现可持续发展。我国企业发展到现阶段，经过多年的努力在强化管理、推进创新、国际化竞争等方面取得了显著的进步，但是在主业不清、自主创新能力弱、社会责任履行不到位等方面仍然存在隐患。这不仅影响到企业自身效益的提高和长远发展，也不利于国有资产的保值增值。因此在新的时期企业审计加强风险管理，更多关注企业发展的目标和战略，从经营风险、治理结构、投资状况、内部控制、风险管理、信息系统等方面系统、全面地检查和评价企业的经营管理活动。在审计中，尤其要引入企业价值观，更多关注企业可持续发展能力，提高对会计信息的绩效分析水平，查找影响绩效的关键性因素，评价资源利用的经济性、效率性和效果性，切实提高国有企业经济绩效和国有资本运行效率（张莹，2009）。
参考文献：
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金融审计论文篇7
关键词： 高质量审计；债务治理；成本效率
中***分类号：F239 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2013）04-0072-06
一、引 言
现代公司治理理论认为，债务杠杆的作用是将可能被管理层滥用的现金流转移给债权人，达到有效降低管理层的可控现金流量并增强对经理层监督的效果，这就是所谓的债务治理效应[1-4]。此外，另一个热门话题是外部审计对公司问题的影响。廖义刚等（2009）从持续经营审计意见的视角证实了***审计能够降低公司债务成本，特别是对于非国有企业，若***审计机制与债务治理机制并存，两者相互作用将会产生积极的协同效应[5]。但已有研究也发现，债务虽然可以通过降低成本来提高公司的市场价值，但最终外部审计的需求也会相应减少，即债务融资与外部审计具有替代性[6]。显然，对于高质量审计与债务融资之间的作用机制还需要进一步深入探讨。此外，研究表明审计能有效缓解融资约束并有利于降低信息不对称，是缓解利益冲突的有效机制[7]，同时公司所在地区的金融发展程度越高，则债务治理作用越强[8]。那么不同金融发展水平地区的公司，高质量审计与债务治理的协同或互补关系是否存在差异？ 本文以我国2007～2010年A股上市公司为研究样本，分别从成本和效率视角，检验高质量审计能否提升银行借款的治理功效。
二、理论分析与假设提出
长期以来，学术界认为我国银行债务无法发挥治理功效的原因就在于预算软约束现象的存在，如田利辉（2004）认为由于没有相应的治理措施，虽然商业银行增大了***府关联公司的可控资源，银行借款的增加反而会导致成本的上升，这就意味着债务治理功效没能发挥作用[9]；金雪***、张学勇（2005）则发现，在2003 年以前， 债务融资会增加经理人的自由现金流进而增加公司成本[10]。然而，上述研究使用的数据均来自于2003年前，而中国银行和中国建设银行自2003年开始的股份制改革已经标志着我国商业银行新一轮改革的开启，伴随而来的是国有银行日益规范的运作及不断增强的风险意识，可以预期随着商业银行改革的深入，银行债务将逐步发挥治理作用，进而将有助于降低公司的成本。
另一方面，银行借款一般可以分为长期和短期借款，相对于长期借款而言，短期借款需要在短期内不断地进行还本付息，因此公司会经常面临偿付本息的压力，这就迫使管理层必须约束其风险偏好，因而管理层相对来说难以滥用资金从事过度的在职消费活动和经理人帝国的创造 [11-12]，同时，由于长期借款的还款周期较长，债权人监督的及时性和有效性远不如短期借款，加上管理当局缺乏还本付息的巨大压力，因而较多的长期借款反而更有可能激化管理当局的机会主义行为。综上，提出以下假设1a和假设1b：
H1a：银行借款能够缓解上市公司的问题。
H1b：与长期借款相比，短期借款更能缓解上市公司的问题。
审计需求的信息理论认为高质量审计可以提高财务会计信息质量，并且能够通过传递信号达到有效配置财务资源的作用；王艳艳、陈汉文和于李胜（2006）认为聘请高质量的审计师能够有效制约管理当局的机会主义行为且经过高质量审计师审计的公司其盈余的价值相关性也更高[13]。那么高质量审计能否为债权人提供有助于进行债权监督所需要的信息呢？Houghton （1983 ）发现澳大利亚的信贷官进行信贷决策的重要考虑因素就是会计师事务所出具的审计意见；胡奕明、唐松莲（2007）认为***审计在银行贷款定价过程中能发挥一定的作用，而且这种作用因债务人财务杠杆及信息透明度的高低而有所不同[14]；江伟、雷光勇（2008）发现高质量审计对上市公司获取更多的长期债务融资具有促进作用，这一作用在国有上市公司和处于金融发展水平较高地区的公司中更显著[15]。因此，银行在进行信贷决策时，需要对债务人进行事前、事中和事后等阶段的持续监督，而财务信息在这一监督的过程中起着基础性的作用。根据审计需求信息假说，高质量审计能够显著地提升被审计单位的信息质量，因而也能促进银行债务更显著地发挥债务治理功效以进一步降低公司的成本。因此，提出假设2：
H2：银行借款对聘请高质量审计师的公司问题的抑制效果更显著。
唐松等（2009）的研究认为，上市公司所在地金融发展水平更高，则公司债务治理的作用也越强 [8]。另一方面，关于制度环境和***审计治理功效之间的联系，学术界有替代论和互补论两种不同观点。近年来很多研究发现一个国家的制度背景在很大程度上影响***审计在资本市场中的作用，如Francis、Khurana & Pereira（2003）发现***审计作为一种监督机制，普通法系国家的公司对其有更高的需求[16]；Francis & Wang（2008）发现公司的盈余质量随着所在国投资者保护程度的增强而提高，但这一关系仅在国际四大审计的公司中体现，而在非国际四大审计公司中，盈余质量和公司所在国的投资者保护程度并无显著关系，上述研究支持了互补论[17]。但Choi和Wong（2007）则支持了替代论的观点，他们认为***审计的治理功能在法律制度较弱的国家更为重要[18]。总体而言，上述研究都表明一个国家的制度环境会影响***审计治理功能的发挥。
陈信元、朱凯（2009）的研究表明，在发达金融市场中审计意见类型对融资约束具有明显的影响，较高的金融发展水平可以显著减少公司外部融资的平均成本，还可以使投资者更加关注公司所获得的审计意见类型，最终表现为被出具非标准意见的公司将面临更大的融资约束和融资成本[19]。而在金融发展水平低的市场中，***府对金融系统的干预力度较大，银行对债权人的监管动力不足，或者即便努力实施了监督行为，由于***府的干扰使银行也难以采取措施加强债务监督，审计意见对公司融资约束的影响也不显著，此时高质量审计与银行借款之间不存在互补关系也不存在替代关系。综上，在金融发展水平高的地区，银行等金融机构发挥强有力的监督作用需要依赖高质量审计所提供的信息，高质量审计和债务治理机制预期能够发挥积极的协同效应。综上，提出假设3：
H3：聘请高质量审计师的公司，若其处于金融发展程度高的地区，则银行借款对其问题的抑制效果更显著。
三、研究设计
（一）数据来源及研究样本的选取
选取2007～2010年A股上市公司作为初始样本。并对初始样本进行了以下筛选：（1）剔除了金融行业和公用事业类上市公司，因为这些公司存在行业特殊性；（2）剔除管理费用为负的样本；（3）剔除缺少财务数据的样本；（4）剔除无法判断控股股东性质的样本；（5）剔除主要变量处于1%和99%分位数之外的样本。最后样本为3617个，其处于金融发展水平高地区的样本1731个，处于金融发展水平低地区的样本1886个。
（二）模型设定与变量定义
四、实证分析
（一）单变量检验
将全样本按照金融发展水平中位数分为金融发展水平高和低两组子样本，表1是对两组子样本主要变量均值和中位数差异的检验结果。表1显示金融发展水平高地区上市公司的管理费用率、长期借款水平、资本投资水平以及应收账款周转率更低，这意味着金融发展水平有助于提高效率；金融发展高水平地区上市公司变量sales/assetsit和aud的均值和中位数均显著高于金融发展水平低样本组，这表明金融发展水平的提高有助于提升效率并促使公司聘请高质量审计师。
（二）多元回归分析
表2中Panel A 是成本模型的回归结果。模型1的回归结果显示，变量loan的系数显著为负，表明银行借款有利于降低上市公司的成本，这支持了假设1a；loan×aud的系数显著为正，这意味着高质量审计的介入将弱化银行借款的监督效应，这一检验结果并不支持假设2。进一步检验短期借款和长期借款对成本的抑制作用，模型2的回归结果显示变量sloan的系数显著为负，表明短期借款相比长期借款更有助于降低公司成本，这支持了假设1b。此外，交乘项sloan×aud的系数为正但未通过显著性检验，而lloan×aud的系数却显著为正，这结果意味着假设2依然没有得到支持。
Panel B 是效率模型的回归结果。其中模型4的检验结果显示变量sloan和lloan的系数均未通过显著性检验，表明银行借款无法显著提升公司的效率，意味着此时假设1a未得到支持。进一步考察高质量审计能否有助于银行借款发挥治理功效进而提升效率，模型3的回归结果显示loan×aud的系数没有通过显著性检验，这可能意味着就提升效率而言银行借款作为一个总体，高质量审计的介入无助于其提升治理功效；变量sloan×aud的系数显著为正，这意味着高质量审计与短期借款存在显著的协同效应并有利于效率的提高，这支持了假设2；变量lloan×aud的系数显著为负，意味着随着高质量审计的介入，长期借款反而会带来更严重的问题。表2的检验结果综合表明，银行借款作为一个整体有助于降低上市公司的成本但无助于提高上市公司的效率，其中短期借款降低成本的效果高于长期借款，这一实证发现部分地支持了假设1a和假设1b；而银行借款与高质量审计的协同效应仅在短期借款中存在且仅有助于提升效率，这意味着假设2一定程度上也得到了支持。
将全样本区分为金融发展水平高和低样本组并使用效率模型进一步展开检验，检验结果见表3。结果显示仅在金融发展水平高的地区变量sloan×aud的系数显著为正，这一检验结果总体证实了假设3，即聘请高质量审计师的公司，若其处于金融发展水平高的地区，则银行借款对问题的抑制效果更显著，但这一效应仅在短期借款中存在且只体现为提高效率。
（三）附加检验
将全样本划分为法治化水平高和低两个子样本，并分别使用效率和成本模型检验高质量审计能否提升商业信用的治理功效。表4显示，成本和效率模型中变量bloan的系数分别显著为负和为正，这表明商业信用的存在可以降低成本并提升效率；将全样本区分为法治化水平高和法治化水平低样本组后，仅有效率模型中变量bloan×aud的系数在法治化水平高样本中显著为正，这意味着在法治化高地区聘请高质量审计师的上市公司其商业信用提升效率的作用更强。这再次证明了***审计职能的发挥会受到制度环境的影响，即处于法治化水平高地区的上市公司高质量审计与商业信用的协同效应可以显著提升效率。
（四）稳健性测试
为增加研究结论的稳健性，本文还进行了如下稳健性测试：（1）分别使用十大①以及审计行业专业性作为高质量审计的测度指标，研究结论基本不变；（2）用总资产负债率代替银行借款率，相关检验结果基本不变；（3）改变将变量交叉相乘法，将样本分为雇请与未雇请高质量审计师的公司，分别检验两组样本变量loan、sloan及lloan的符号和显著性水平，研究结论基本不变。此外，我们还考察了各模型中自变量的VIF值，发现所有变量的VIF值都小于3，表明模型不存在严重的共线性问题。
五、结论
以2007～2010年我国A股上市公司为研究对象，分别从成本和效率的视角检验高质量审计是否具有提升银行借款的治理功效。研究发现：短期借款与高质量审计间的协同效应有助于提升效率但无助于降低成本；此外，高质量审计与短期借款间的协同效应仅显著存在于金融发展较为完备地区的上市公司中。与此同时，附加检验的结果显示，高质量审计具有透过改进效率进而提升商业信用的治理效应，但二者的协同效应只存在于法治化程度较高地区的上市公司中。上述研究结果揭示了高质量审计提升债务治理功效的路径和影响因素，表明在我国目前的制度环境下高质量审计和负债的治理功效及其相互作用机制之间具有一定的复杂性和特殊性。
注释：
①依照中注协年度排名，处于当年度前十名的事务所则为十大。
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金融审计论文篇8
关键词：家族企业；制度环境；标准无保留意见；银行贷款
一、问题的提出
已有研究表明，民营企业（包括家族企业）受到较强的银行贷款融资约束。Fan，Wong and Zhang研究发现，中国的法律法规对待民营家族企业是不公正的，中国的金融部门不愿意向民营家族企业提供贷款[1]。江伟研究发现，国有银行对拥有“***治关系”的企业和没有“***治关系”的企业存在着差别贷款行为，民营家族上市公司相对于国有上市公司而言，获得的银行贷款期限更短[2]。本文收集的数据显示：上市家族企业银行贷款在企业资产总额中所占的比例平均数不足20%，远低于国有上市公司的该财务指标值，表明民营家族企业银行贷款难是一个客观存在的事实。
Stiglize and Weiss的经典论文为民营家族企业贷款难现象提供了很好的理论解释[3]。他们认为，在贷款市场上，商业银行的期望收益取决于贷款利率和借款人的还款概率，商业银行不仅关心利率水平，而且关心贷款的风险。如果贷款风险***于利率水平，在资金需求大于供给时，通过提高利率，商业银行可以增加自身收益。但是，如果商业银行不能观察借款人的投资风险，提高贷款利率将导致低风险的借款人退出市场、产生逆向选择问题，或者诱使借款人选择更高风险的项目、产生道德风险问题。结果是，贷款利率的提高可能降低（而不是增加）商业银行的预期收益。为此，商业银行宁愿选择在相对低的贷款利率水平上拒绝一部分贷款需求，也不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人的申请，信贷配给就出现了。信贷配给是站在商业银行的角度来讲的，如果从借款企业的角度看，就是银行贷款难问题。相对于国有企业而言，民营家族企业与国有商业银行之间的信息不对称程度较高，使得民营家族企业成为国有商业银行信贷配给的主要对象，从而出现民营家族企业贷款难问题。
沿着信息不对称理论的研究思路，在会计研究领域，有较多学者研究会计信息披露对企业银行贷款的影响。孙铮、李增泉、王景斌研究发现，无论是国有企业还是私有企业，会计信息都对公司贷款行为具有显著影响[4]。饶艳超、胡奕明研究发现，银行对借款企业的会计信息非常重视，银行债务契约中许多限制性条款是以会计信息为基础的[5]。这方面的研究文献较多，本文不赘述。
审计意见作为会计信息披露的一个重要构成部分，它对企业银行贷款的影响也受到学者的关注。Estes and Reimer向200多位贷款主管寄发调查问卷，要求贷款主管根据附有无保留意见和违背GAAP保留意见的会计报表做出“最高贷款额”的决策，结果表明，不同类型的审计意见对贷款主管的“最高贷款额”的决策并无显著的影响[6]。Firth同样采用实验研究法，发现不同类型审计意见的审计报告对贷款有显著影响。具体研究结论是：（1）无保留意见相对于持续经营和资产计价两种保留意见，可以提高公司的“最高贷款额”；（2）违背GAAP保留意见相对于持续经营和资产计价两种保留意见，也可以提高公司的“最高贷款额”[7]。国内杨臻黛、李若山用实验研究的方法检验审计意见的决策有用性，实验结果显示，在其他条件相同的情况下，较之于被出具无保留意见审计报告的公司，被出具保留意见审计报告的公司获得银行贷款的可能性更低[8]。王少飞、孙挣、张旭采用现金——现金流量敏感性为融资约束的变量，对审计融资契约有用性进行了实证检验，研究发现，相对于国有企业，审计意见对非国有企业的融资约束缓解作用更为显著[9]。
不难看出，审计意见对企业银行贷款的影响，不论是理论研究上还是经验研究上，均没有取得比较一致的研究结论。这里存在着信号传递理论与披露制约理论之间的论争。信号传递理论认为，标准无保留审计意见具有信号显示效应，标准无保留审计意见能够作为一种可信的承诺，向商业银行传递信号，增强其财务报表的可信性，降低银企之间的信息不对称程度，从而有利于企业获得银行贷款。但是，披露制约理论认为，标准无保留审计意见具有披露制约效应，被审企业为了获得标准无保留审计意见，有可能披露对企业不利的信息，这样反而不利于企业获得银行贷款。
笔者认为，要研究审计意见对企业银行贷款的影响，应该结合企业所处的制度环境（法制环境、金融市场化水平、***府干预程度）来考察，才能得出令人信服的研究结论。为此，本文以2005—2009年我国上市家族企业为样本，研究了制度环境、审计意见以及这二者的交乘项对企业银行贷款的影响，发现无保留审计意见的披露制约效应处于主导地位，但是，在法制环境较好或金融市场化水平较高的条件下，它又具有信号显示效应，在一定程度上抵减了披露制约效应。
二、理论分析与假设发展
（一）法制环境、审计意见与银行贷款
从法制执行层面上讲，中国各地区的法制环境存在较大差异。有的地区，法制得到了比较好的尊重和比较严格的执行；但是，有的地区，人们的法制观念比较淡薄，“有法不依，***不严”的现象比较普遍。这就是诺贝尔经济学奖获得者缪尔达尔所说的“软***权”现象。在“软***权”中，法律、制度都是一种软约束，都可以讨价还价，可以执行也可以不执行，有好处时可以执行、没有好处时可以不执行，有“关系”时可以执行、没有“关系”时可以不执行[10]。樊纲、王小鲁和朱恒鹏的研究表明，我国经济比较发达的东部沿海地区法制环境较好，对投资者的产权保护程度比较高[11]。
在投资者产权保护比较好的法制环境下，企业产权得到尊重与保护，而产权是信誉的基础，这样企业就会比较重视企业信誉，对高质量的审计有需求。在这种情况下，标准无保留审计意见（清洁审计意见），可以向商业银行传递一个正面信号，即企业的会计信息披露是高质量的，有利于企业获得银行贷款；而其他类型的审计意见（统称非清洁审计意见），亦可向商业银行传递一个信号，只不过这是一个负面信号，对企业从商业银行取得贷款将产生不利影响。
在投资者产权保护比较差的法制环境下，企业产权得不到应有的尊重与保护，“企业只有种草的积极性，没有种树的积极性”，不会重视企业信誉，自然也不会有对高质量审计的需求。在这种情况下，不同类型审计意见的信号显示效应减弱，披露制约效应起主导作用。相对于清洁审计意见，非清洁审计意见意味着企业更少披露负面信息，披露制约效应相对减弱，反而有利于企业维护良好的银企关系，有利于企业获得银行贷款。法制环境与审计意见对银行贷款的交互影响见表1。
为此，本文提出第一个研究假设：在法制环境较差的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有较强的披露制约效应，不利于企业获得银行贷款；反之，在法制环境较好的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有一定的信号显示效应，一定程度上抵减了披露制约效应。
（二）金融市场化水平、审计意见与银行贷款
金融市场是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的总称，是以股票市场、债券市场以及银行借贷资金市场为主要构成部分的一个系统。中国在经济转轨过程中，各地区金融改革程度不同，导致各地区金融市场化水平不同。在商业银行之间竞争比较激烈、信贷资金分配的市场化程度比较高的地区，金融市场化水平就比较高。樊纲、王小鲁和朱恒鹏的研究结论是，中国长三角地区和珠三角地区金融市场化水平较高。
金融市场化水平较高的地区，商业银行的市场化改革比较深入，各商业银行之间的竞争也更加激烈。因此，商业银行在发放贷款时会更多地考虑盈利目的而非***治目的。Diamond指出，在金融发达地区，商业银行能够有效地获得和传递借款企业的相关信息，能够有效地评价企业投资项目的质量，从而提高银行信贷资金利用效率[12]。在这种情况下，借款企业在相对较低程度上依赖“关系”以获得金融资源，审计意见的信号显示效应起主导作用。标准无保留审计意见向商业银行传递了正面信号，有利于企业获得银行贷款；而其他类型的审计意见向商业银行传递了负面信号，不利于企业从商业银行取得贷款。
金融市场化水平较低的地区，各商业银行之间没有形成有效的竞争态势。商业银行在发放贷款时会更多地考虑***治目的而非盈利目的，而***治贷款主要依靠“关系”才能获得。在这种情况下，审计意见的信号显示效应减弱，披露制约效应起主导作用。相对于清洁审计意见，非清洁审计意见意味着企业更少披露负面信息，反而有利于企业维护“关系”，从而有利于获得银行贷款。金融市场化水平与审计意见对银行贷款的交互影响见表2。
为此，本文提出第二个研究假设：在金融市场化水平较低的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有较强的披露制约效应，不利于企业获得银行贷款；反之，在金融市场化水平较高的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有一定的信号显示效应，一定程度上抵减了披露制约效应。
（三）***府
干预程度、审计意见与银行贷款
在制度环境的几个因素中，***府干预这个因素最为复杂，因为***府是一个非常复杂的团体，很难用一种理论去解释它。“无为之手”理论认为，市场是一只“看不见的手”，自由竞争的市场可以导致社会福利最大化，***府这只“有形的手”应该是一只无为的手，除了提供国防、治安、法律、制度规范这些公共物品外，不应该过多地干预经济生活和企业的经济行为。“帮助之手”理论认为，***府是善意的，***府是为公共利益服务的，其目标是使社会福利最大化。***府干预是解决市场失灵的手段。“掠夺之手”（grabbing hand）理论认为，***府是由***府官员构成的一个组织，***府官员不会真正追求社会福利最大化，相反，他们追求自身利益最大化。***府权力越大，***府干预强度越大，***府官员的腐败问题越严重。
诺斯悖论也指出，国家是一种强制性的制度安排，一方面，国家权力是保护个人权利的最有效工具，因为它具有规模效益，国家的出现及其存在的合理性，也正是为了满足保护个人权利和节约交易费用之需要；但是，另一方面，国家权力又是个人权利的最大和最危险的侵害者，国家权力不仅具有扩张的性质，而且其扩张总是伴随着侵蚀个人权利来进行的。在国家的侵权面前，个人是无能为力的。诺斯悖论其实就是对***府的“帮助之手”与“掠夺之手”的一种权衡。
不论***府是“帮助之手”与“掠夺之手”，只要***府强力介入经济生活，审计意见的信号显示效应就无足轻重，在这种情况下，审计意见的披露制约效应处于主导地位。标准无保留审计意见可能促使企业披露更多的对企业不利的信息，唤起商业银行的风险防范意识，不利于企业获得银行贷款；而其他类型的审计意见，意味着被审企业可以较少披露对企业自身不利的信息，反而有利于企业获得银行贷款，缓解贷款融资约束。***府干预程度与审计意见对银行贷款的交互影响见表3。
为此，本文提出第三个研究假设：在***府干预程度比较强的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有较强的披露制约效应，不利于企业获得银行贷款；反之，在***府干预程度比较弱的地区，上市家族企业的标准无保留审计意见具有积极的信号显示效应，一定程度上抵减了披露制约效应。
三、研究设计
（一）变量定义
1. 因变量。因变量为银行贷款比例（Leverage），银行贷款比例=（年初全部银行借款+年末全部银行借款）/（年初总资产+年末总资产）。
2. 解释变量。（1）市场环境（Environment），分别由以下三个变量构成，法制制度环境指数Lawindex。其数值来源于樊纲、王小鲁和朱恒鹏编制的《中国市场化指数》（2010）中的“市场中介组织和法律制度环境”指标数值①；金融市场化水平指数Financeindex，数值同样来源于樊纲等编制的《中国市场化指数》中的“金融业的市场化”指标数值②；***府干预指数Govindex，其数值同样来源于樊纲等编制的《中国市场化指数》中的“***府与市场的关系”指标数值③。（2）审计意见（Audit），本变量为二分变量，当上市家族企业获得标准无保留审计意见时，Audit取值为1，反之，当上市家族企业获得除标准无保留审计意见以外的其他类型的审计意见（统称为非清洁审计意见）时，Audit取值为0。（3）市场环境与审计意见交乘项（Denvironment* Audit），用来检验不同市场环境下审计意见对企业银行贷款的影响。
3. 控制变量。（1）行业虚拟变量（Industry），用来控制行业因素对银行贷款比例的影响。已有研究表明，公司所处行业不同，其银行贷款比例会存在差别。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，除去金融行业后，行业为21类，以农业类上市公司为参照系，设置20个行业控制变量。（2）年份虚拟变量（Year），用来控制宏观经济对银行贷款比例的可能影响。在经济比较景气的年份，上市公司受到的银行贷款约束往往较低；反之，在经济不景气的年份，上市公司受到的银行贷款约束往往较强。本文选取样本的时间是2005—2009年共5个年度，以2005年为参照系，因此有4个年度虚拟变量，各变量定义见表4。
（二）研究模型
为了验证以上三个研究假设，本文构造如下回归方程：
上述模型的设计原理是：市场环境较差（法制环境较差、金融市场化水平较低、***府干预较强）条件下，审计意见对企业银行贷款的影响由系数“α2”来捕捉；而市场环境较好条件下，审计意见对银行贷款的影响由系数“α2+α3”来衡量。
四、实证研究过程与结果
（一）样本选取
以2005—2009年所有民营上市公司作为初选样本，全部样本取自国泰安《中国民营上市公司数据库（2010）》。根据研究目标，对初选样本执行了如下筛选程序：
第一步，根据“实际控制人类型”字段，保留实际控制人是“自然人或家族”的样本，剔除实际控制人是“国家控制”、“员工持股或工会”、“集体企业”、“外商投资企业”、“港澳台投资企业”、“公众持股”、“其他”的样本。在此基础上，剔除自然人之间非血亲或姻亲的样本。个别实际控制人为自然人的公司，自然人人数较多，相互之间没有血亲或姻亲关系，不符合家族企业的涵义，故剔除掉，这样就可以将上市家族企业与一般的民营企业区分开来。
第二步，根据“上市日期”字段，剔除2000年及以前上市的民营企业。之所以这样处理，是因为旧的《证券法》不允许自然人直接持股比例超过0.5%，这项制度安排使得2000年及以前上市的家族企业被迫采取非家族企业的形式。
第三步，根据“实际控制人拥有上市公司控制权比例”字段，剔除实际控制人控制权不足10%的样本。控制权又称表决权，该数据控制权的计算采用La Porta，Lopez-de-Salinas，Shleifer[13]和Claessens，Djankov and Lang[14]的计算方法，即为实际控制人与上市公司股权关系链或若干股权关系链中最弱的一层或最弱的一层的总和。
第四步，剔除ST、S*ST样本、金融行业的样本以及相关数据缺失的样本。本文还采用Winsorize方法，将1%以下和99%以上的数值分别替代为1%和99%的取值，以剔除极端值对计量分析的影响。这种处理方法与谭劲松、陈艳艳、谭燕等文献的处理方法一致[15]。最后得到731个样本，其中：2005年70个，2006年92个，2007年149个，2008年174个，2009年246个。
（二）主要变量的描述性统计
表5是主要变量的描述性统计表，从中可以看出，银行贷款比例的均值与中位数分别是0.19、0.18，审计意见的均值与中位数分别是0.96、1，三个计量市场环境指标的均值与中位数分别是9.37、9.07，9.67、9.97，9.42、10.02，这些变量的均值与中位数比较接近，表明变量的数值分布基本上呈正态分布。
（三）回归结果分析
1. 就法制环境、审计意见对上市家族企业银行贷款影响而言：（1）法制环境在5%显著性水平上与银行贷款负相关，表明法制环境越好，上市家族企业获得的银行贷款越少。一般而言，从理论上讲，法制环境越好，对投资者的产权保护程度就越高，可以刺激商业银行发放贷款的积极性，有利于企业获得银行贷款。显然实证检验结果与理论预期不一致，可能的原因是，家族企业是一个正式契约与非正式契约的结合体[16]，在家族企业中既有正式的契约治理，又有非正式的关系治理。法制环境改善，有利于正式契约治理，但不利于非正式的关系治理，只要法制环境作用于正式契约治理给家族企业带来的边际收益没有超过法制环境作用于非正式契约的关系治理所产生的边际成本，法制环境提升的好处就没有从总体上显现出来，从而表现出法制环境越好，家族企业获得银行贷款越难这一现象。（2）审计意见在5%显著性水平上与银行贷款负相关，表明上市家族企业的无保留审计意见并不有助于企业获得银行贷款，披露制约效应处于主导地位。（3）法制环境与审计意见的交乘项在5%显著性水平上与银行贷款正相关，表明在较好的法制环境下，无保留审计意见具有一定的信号显示效应，能在一定程度上抵减其披露制约效应，研究假设一得到验证。
2. 就金融市场化水平、审计意见对上市家族企业银行贷款影响而言：（1）金融市场化在1%显著性水平上与银行贷款负相关，表明金融市场化水平越高，上市家族企业获得的银行贷款越少。从理论上讲，金融市场化水平越高，银企之间的信息不对称程度越低，越有利于企业获得银行贷款。可是，实证检验结果与理论预期不一致，可能的原因是，金融市场化水平提升，有利于家族企业的正式契约治理，但不利于其非正式契约的关系治理，只要金融市场化水平作用于正式契约治理给家族企业带来的边际收益没有超过金融市场化水平作用于非正式契约的关系治理所产生的边际成本，金融市场化水平提升的好处就无法从总体上显现出来，从而表现出金融市场化水平越高，家族企业获得银行贷款越难。（2）审计意见在5%显著性水平上与银行贷款负相关，表明上市家族企业的无保留审计意见并不有助于企业获得银行贷款，披露制约效应处于主导地位。（3）金融市场化水平与审计意见的交乘项在5%显著性水平上与银行贷款正相关，表明在金融市场化水平较高的条件下，无保留审计意见具有一定的信号显示效应，能在一定程度上抵减其披露制约效应，研究假设二得到验证。
3. 就***府干预、审计意见对上市家族企业银行贷款影响而言：（1）***府干预与家族企业银行贷款在统计意义上没有显著关系 ，***府表现为一只“无为之手”。（2）审计意见以及***府干预与审计意见的交乘项对家族企业银行贷款没有显著影响，表明在***府干预下，审计意见无足轻重，研究假设三没有得到验证。
（四）进一步分析
为了检验本文研究结论的可靠性，本文对家族企业的银行贷款进行了重新定义，分别定义为短期银行贷款比例与长期银行贷款比例。短期银行贷款（Sbank）=（年初短期银行借款+年末短期银行借款）/（年初总资产+年末总资产）。可以看出，当因变量为短期银行借款时，尽管相关变量的系数值有所改变，但没有改变正负号，相应的t值有所改变，显著性水平保持不变或提升④，因此，研究结论不变。
长期银行贷款（Lbank）=（年初长期银行借款+年末长期银行借款）/（年初总资产+年末总资产）。当因变量为长期银行借款时，市场环境（法制环境、金融市场化水平、***府干预）、审计意见以及二者的交乘项对长期银行贷款没有显著影响，表明本文研究结论不适用于长期银行贷款。
五、研究结论与***策建议
本文以中国上市家族企业为样本，结合企业所处的制度环境（法制环境、金融市场化水平、***府干预程度），研究了制度环境、审计意见以及二者的交乘项对企业银行贷款的影响。研究发现：
1. 法制环境、金融市场化水平与企业银行贷款显著负相关，表明上市家族企业所在地区法制环境越好，或金融市场化水平越高，家族企业的银行贷款反而越低。一般认为，法制环境越好，意味着投资者产权保护程度越高，金融市场化水平越高，商业银行与借款企业的信息不对称程度越低，这些都应该有利于企业获得银行贷款。实证研究与理论悖论的原因是：家族企业是一个正式契约与非正式契约的结合体，在家族企业中既有正式的契约治理又有非正式的关系治理，法制环境改善或金融市场化水平提高，有利于正式契约治理，但不利于非正式的关系治理，只要法制环境或金融市场化水平作用于正式契约治理给家族企业带来的边际收益没有超过法制环境或金融市场化水平作用于非正式契约的关系治理所产生的边际成本，法制环境与金融市场化提升的好处就没有从总体上显现出来，从而表现出法制环境与金融市场化银行贷款悖论。研究发现，***府干预对上市家族企业银行贷款没有显著影响，在这方面***府表现为“无为之手”。
2. 相对于西方发达国家而言，我国的法制环境与金融市场化水平较低，标准无保留审计意见的积极信号显示效应处于附属地位，披露制约效应处于主导地位，即无保留审计意见促使企业披露更多对企业自身不利的信息，从而不利于企业获得银行贷款。
3. 法制环境较好的地区，或金融市场化水平较高的地区，标准无保留审计意见具有一定的积极信号显示效应，部分抵减了其披露制约效应。
进一步研究发现，审计意见主要对企业短期银行贷款产生影响，对长期贷款不构成影响，即商业银行在长期贷款授信时不关注借款企业的审计意见类型。
本文研究结论的***策含义是：法制环境的改善或金融市场化水平的提高，对家族企业的积极影响不是一蹴而就的事，需要经历一个漫长的过程；审计意见只有在较好的法制环境或金融市场化水平较高的环境下，才有一定的信号显示效应。这为***府有关部门完善上市家族企业会计信息监管法规提供了理论依据，对于完善中国上市公司信息披露制度、保护家族企业投资者利益，具有重要的理论意义与现实意义。
注释：
①他们利用多元统计主成分分析法将“市场中介组织的发育”、“对生产者合法权益的保护”、“知识产权保护”、“消费者权益保护”四个指标综合而成，数值越大，则表明该地区法制水平较高。
②他们利用多元统计主成分分析法将“金融业的竞争”、“信贷资金分配的市场化”两个指标综合而成，数值越大，表明该公司地区金融市场化程度较高。
③他们利用多元统计主成分分析法将“市场分配经济资源的比重”、“减轻农民的税收负担”、“减少***府对企业的干预”、“减轻企业的税外负担”、“缩小***府规模”五个指标综合而成，数值越大，则表明该公司所在地的地方***府对经济干预较低。
④法制环境以及法制环境与审计意见交乘项由原来的5%水平上显著变为现在的1%水平上显著，金融市场化水平与审计意见的交乘项由原来的5%水平上显著变为现在的1%水平上显著。
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金融审计论文篇9
【关键词】审计师声誉 融资约束 声誉替代
【中***分类号】F832
一、引言
融资约束是指由于信息不对称、委托冲突等因素导致企业内外融资成本之间存在较大差异，内源融资相对于外源融资具有成本优势，使公司具有内源融资偏好，公司的投资和投资效率受到外部融资的约束而不能达到最有投资水平的一种公司财务现象（FHP，1988）。融资难、贷款难、投资难是我国企业普遍面临的财务问题，为了解决这一问题，很多学者都提出建议，但是很少有研究将这一财务问题和审计市场、审计师声誉相联系。
近年来，全球发生了一系列的重大会计丑闻和审计失败案件，我国审计市场起步晚、基础差，也出现诸如“银广夏事件”等审计舞弊案例，但另一方面，近年来我国审计师行业得到了快速发展，已逐渐涌现出一批实力较强、具有国际竞争力的大型本土事务所；因此在我国审计市场是否已存在声誉效用这一研究就显得尤为重要。
基于此，本文试***从审计师声誉角度探讨分析其对融资约束的影响以及分析这种影响在不同产权性质下存在怎样的差异。
二、理论分析和研究假设
由于交易双方存在信息不对称情况，这会引起“道德风险”和“逆向选择”问题，理性的公司就会想办法向社会传递良好的公司形象。一方面，根据成本效益原则和审计师“声誉溢价”学说，经营不善、效益较差的公司会权衡得失从而偏向于选择一般的审计师事务所，而对于规模较大、财务信息良好的公司则会选择高声誉审计师来向社会传递良好的形象。另一方面，根据“准租金理论”和“深口袋”理论，声誉高的事务所为了保护自身声誉和降低讼诉成本，因此***性更强，“审计合谋”可能性更低，审计质量更高。因此高声誉审计师以提高财务报告的可信度来降低信息不对称程度和成本，进而可以缓解上市公司融资约束。基于此，本文提出如下假设：
H1：聘请高声誉审计师事务所的上市公司具有更低的融资约束。
产权性质对审计师声誉效应的发挥的影响，可能存在以下两个方面的理论机制：
（一）在我国国有企业与***府具有天然的“***治联系”，在融资过程中，享受着很多的***策倾斜和“隐性担保”，国有企业就成为高质量审计师的鉴证和保险功能的替代变量（Lin and Liu，2009；Wang et al.，2008；王兵，2009）；据此，我们提出如下假说：
H2a：审计师质量与上市公司融资约束程度显著负相关，此负相关关系在非国有上市公司中更为明显，且国有股权与上市公司融资约束程度显著负相关。
（二）相较于民营企业，审计师在面对国有股东的时候，可能更容易妥协，这意味着国有股权能够破坏高质量审计的鉴证、保险、公司治理等方面的功能，而国有股权对审计师作用的损害给投资者带来额外的风险（王成方，刘慧龙，2014）。据此，我们提出如下假设：
H2b：审计师质量与上市公司融资约束程度负相关，此负相关关系在非国有企业中更为明显，且国有股权与上市公司融资约束程度正相关。
三、样本与变量选择及模型构建
（一）样本选择及数据来源
本文选取了2008～2015年A股上市公司为研究样本，并进行了如下筛选：剔除数据不全的样本；剔除PT、ST上市公司；剔除金融行业；出于稳健性考虑，剔除了一些极端值。最终得到1 185家上市公司8个年度共9 485个数据。数据主要来源于国泰安数据库以及手工整理得到。
（二）研究变量选择
1.被解释变量
被解释变量是融资约束，学术界一般采用公司规模、股利支付率、投资――现金流敏感系数、现金――现金流敏感系数、等来衡量融资约束。规模和股利支付率由于过于简单使用频率较少，而投资――现金流敏感系数的有效性一直存在争议，本文采用Almeida等（2004）提出现金――现金流敏感系数来衡量融资约束。
2.解释变量
（1）审计师声誉，为虚拟变量，国内外研究一般选取国际“四大”来代表高声誉的事务所，2013年中注协对审计师事务所的排名中，国际四大已不能稳坐前四把交椅，本土事务所瑞华排名第三，而毕马威排在第六位，所以本文选择“十大”来衡量审计师声誉，若上市公司该年度聘请的事务所为当年中注协年终评定为前十大的事务所，则赋值为1，否则为0.
（2）产权性质，为虚拟变量，国有上市公司则赋值为1，否则为0.
（3）上市年限，选取的年度数与该上市公司上市年度数之间的差值。
（4）现金流量，选取经营活动现金流量除以企业前一年度的总资产的比值。
3.控制变量
控制变量包括公司规模、Tobin’Q、短期流动负债的增加额、非现金的营运资本增加量、资本性支出等（如表1所示）。
（三）模型构建。
本文检验假设的两个基本模型如下：
本文把样本按照产权性质分成国有企业组和、非国有企业组以及全样本组，通过观测审计师声誉和CF的交叉项在两个样本组中的差异以及全样本组产权性质系数的正负来检验假设H2a、H2b。
四、实证分析
（一）描述性统计分析
谋2可以看出，选取9 485个样本中，国有企业2 336，占比24.6%，非国有企业7 149，占比73.4%，说明我国A股上市公司中，非国有企业是主体。被解释变量现金持有量CH在全样本下的平均水平为0.246，这是一个比较高的数值，说明我国上市公司大都奉行“现金为王”策略；对于虚拟变量是否“十大”AUD，全样本均值为0.488，非国有中49.5%为“十大”显著高于国有企业中“十大”的占比（46.6%），这也验证有关学者的结论。另外不管是国有企业还是非国有企业，聘请“十大”占比都接近50%，说明我国审计市场已实现强制审计到自愿审计的过渡。在公司规模上，国有企业均值显著高于非国有企业的，但是非国有企业的托宾Q（4.359）显著高于国有企业（3.613）的水平。说明国有企业虽然规模大，但是整体成长能力不及非国有企业。
（二）回归分析
由模型的F统计量为142.681，对应的p值为0，由此认为建立的模型1回归方程整体是显著的。经营现金流量CF的系数为0.474，在5%的水平上显著为正，表明样本上市公司普遍面临着融资约束。CF*AUD交叉乘积项的系数符号为负，且在5%的水平上显著，表明相比选择其他审计事务所，选择十大审计事务所的上市公司，现金――现金流的敏感性降低，融资约束得到了缓解，由此有力地证明了假设H1.这也表明在我国审计市场上，审计师声誉已经在发挥着积极的作用，声誉效应已经初步形成。
从表4可以看出，3个样本组CF系数都显著为正，与前面结论一致。CF*AUD交叉项系数中，一方面3个样本都呈现显著为负，说明审计师质量与上市公司融资约束程度负相关，审计师声誉对融资约束具有一定的治理作用，另一方面，非国有企业交互项负相关系数更大，说明审计师声誉对融资约束的治理作用在非国有上市公司中更为明显。全样本下，产权性质Q的系数为-0.049 且在1%上显著，说明了国有股权与上市公司融资约束程度显著负相关，这些都有力证明了假设H2a。
（三）回归结论
本文利用A股的经验证据研究了审计师选择的不同对融资约束的影响，研究发现，“十大”审计过的上市公司融资约束更低，说明我国审计市场中的声誉机制已经在发挥作用；国有企业具有天然的“***治联系”，在融资过程中起到了隐性担保的作用，会部分的替代了大规模审计事务所的声誉作用。
主要参考文献：
[1]DeAngelo L E. 1981.Audit Size And Audit Quality[J].Journal of Accouting and Economics. 3：183―199.
[2]Carpenter and R. H. Strawser，Displacement of Auditors When Clients GoPublic[J].Journal of Accountancy（June 1971），55―58.
[3]Almeida H， Campello M， Weisbach M. The Cash Flog Sensitivity of Cash.[J]Journal of Finance，2004， 59： 1777―1804.
[4]张嘉兴，余冬根. 产权性质、审计师声誉与债务融资能力――基于中国2010-2014年A股IPO公司的经验证据.财经论丛.2015（11）：71―79.
[5]高博文.审计师声誉对公司债务融资的影响分析―基于A股市场的经验证据.西南财经大学，2014.
金融审计论文篇10
关键词:***府审计;金融安全;预警功能
一、引言
金融安全是指在金融全球化条件下，一国在其金融发展过程中具备抵御国内外各种威胁、侵袭的能力，确保金融体系、金融主权不受侵害，使金融体系保持正常运行与发展的一种态势(王元龙，2000)。国家安全包括***事安全、***治安全和经济安全。国家经济安全又包括国家金融安全、国家经济信息安全和国家产业安全。其中，金融安全是国家经济安全的核心，经济信息安全是国家经济安全的基础环节，而产业安全是国家经济安全的基本内容。在经济全球化背景下，国家金融安全问题日益突出，如何更好地维护国家金融安全，保障国家经济正常、有效地运行是目前大多数学者关注和探讨的热点问题。然而，在我国国家金融安全保障体系中，***府审计要不要发挥作用、能不能发挥作用、怎样发挥作用?这些问题以往的研究不多。我们认为，国家金融审计具有坚实的理论基础，***府审计是国家金融安全保障体系的重要组成部分，***府审计能够维护国家金融安全。
二、***府审计和国家金融安全的关系
《中华人民共和国宪法》第九十一条规定:“***设立审计机关，对***各部门、地方各级***府的财***收支，对国家的财***金融机构和企业事业组织的财***收支，进行审计监督”。《中华人民共和国审计法》在1995年和2006年的修订中将立法的目的规定为:“为加强国家的审计监督，维护国家的财***经济秩序，提高财***资金使用效益，促进廉***建设，保障国民经济和社会健康发展。”这一规定将***府审计的服务对象直接界定为国家经济发展。
《中华人民共和国审计法》第二十一条和《中华人民共和国审计法实施条例》第十九条赋予了***府审计机关对金融机构审计的权利，审计机关对国有资本占资本总额的比例超过50%，以及国有资本占资本总额的50%(含)以下，但是国有资本投资者实质上拥有控制权的金融机构的资产、负债、损益，依法进行审计监督。一方面，通过***府审计监督和规范金融机构的经济行为，保证国家金融体系的健康发展，防止金融系统的极端情况的发生;另一方面，***府审计机关的***监督，可以披露真实、客观的国家金融运行的信息，为国家金融管理部门的决策提供有利的信息服务。通过对***府审计中发现问题的分析，评价国家金融安全程度，发挥审计免***功能，建议相关管理部门及时调整国家金融***策，降低金融风险，避免金融危机的发生。
现任国家审计署总审计长刘家义指出，现代***府审计作为国家的免***系统，有责任更早地感受风险，有责任更准确地发现问题，有责任提出调动国家资源和能力去解决问题、抵御“病害”的建议，有责任在永不停留地抵御一时、一事、单个“病害”的同时，促进其健全机能、改进机制、筑牢防线。正是由于现代***府审计的这一本质的要求，决定了***府审计工作的基本职能是维护国家安全特别是国家的金融安全，保障国家的利益，保护人民的利益，促进经济社会全面、协调、可持续和谐的发展。因此，维护我国的经济安全特别是我国的金融安全是我国***府审计的主要任务。
三、***府审计维护国家金融安全的理论基础
为什么***府审计要介入国家金融安全的维护中?这一问题是做好国家金融安全审计工作的基本问题。社会契约理论认为，***府源于社会契约。社会契约指***府及其行***行为一旦存在于社会公众的期望中，就必须履行一定的权利和义务，这些权利和义务是***府与社会之间契约的结果。***府必须保障公民的***治自由和生命财产安全，维护社会的共同利益，这其中当然就包括维护国家金融安全。在经济全球化的今天，特别是要保障国家金融安全。“民主***治观”认为，民主***治是指民众享有管理国家权力的***治制度。然而，在实际的***治生活中，人民享有管理国家的权力只是一种原则，人民不可能全部参与管理国家的具体事务，只能将这种管理国家的权力交给一个机构——***府，这使得***府成为人民行使权力的主要人，由此，人民和***府之间形成了一种委托关系。人民是委托人，而掌握行***权力的***府则是受托责任人。为了确保民主***治，防止权力滥用，人民必须建立有效的监督机制，使受托实施国家行***权力的少数人的行为符合人民或国家的利益。社会契约论和受托责任观构成国家金融安全审计的理论基础。
***府履行维护国家金融安全职能时效果怎样?这需要代表人民利益的***审计机构来评价。更为重要的是，由于存在***府“失效”、信息不对称以及官僚主义行为，***府在维护国家金融安全方面往往受到很大的制约，这更需要***府审计发挥其重要作用。首先，***府失效使得有关保障国家金融安全的***策和措施得不到有效贯彻执行。其次，信息不对称使得***府难以制定有效的维护国家金融安全的***策。***府审计机关的基本职能是经济监督，并不直接参与国家金融安全决策和***策实施。但是，***府审计是整个国家金融安全保障体系中监督保证系统的重要组成部分，因此，***府审计在维护国家金融安全方面能够发挥重要作用。
四、***府审计维护国家金融安全预警机制的功能定位
***府审计维护国家金融安全预警机制的功能定位可以从宏观层面、中观层面和微观层面这三个层面进行相应的功能定位。
(一)***府审计维护国家金融安全预警机制宏观层面的功能定位
1.***府审计在宏观层面对金融系统的“免***防御”功能
“免***防御”也称为“抗感染免***”，主要指机体针对外来抗原(如微生物及其毒素)侵袭的免***保护作用。目前，对我国金融业进行业务监管，具有防范金融风险、维护金融安全职能的主要是中国人民银行、银监会、保监会、证监会四大监督机构。财***和税务部门可以对金融行业和企业进行专项业务工作检查，国家审计机关作为专门的经济监督部门对金融企业的经济活动和金融监管机构的职能履行情况进行审计监督。与其他监管部门相比，国家审计机关作为上层建筑的重要组成部分，通过法定的依法审计活动，及时发现和抵御各种违法犯罪分子的侵蚀和腐败行为，维护宏观***策的安全性和法纪规章的严肃性，维护良好的财经秩序和发展环境，从而实现“保护”国民经济健康、有序、又好又快和可持续发展的目的。因此，***府审计在宏观层面对金融系统具有系统免***功能的优势。
2.***府审计在宏观层面对金融系统的“免***预警”功能
***府审计对金融系统的宏观预警功能是***府审计对宏观金融运行实行全方位的监管，旨在分析研究金融与财***、物价、经济的相互关系，发挥早期预测报警功能，为制定和实施货币***策提供依据。每年的全国人民代表大会上审计署审计长都要对上年的***府审计工作做***府审计报告，将去年审计中发现的问题进行总结汇报给***，就***府审计中发现的重大审计问题做出具体的审计意见和审计建议，为国家制定宏观经济***策提供参考，把握国民经济的发展方向。
(二)***府审计维护国家金融安全预警机制中观层面的“免***自稳”功能定位
“免***自稳”是指免***系统能及时识别、清除体内损伤或衰老的细胞，但对机体正常的细胞不发生攻击，以维持自身内环境稳定的一种生理功能。***府审计机关作为国家经济的“看门人”，有义务及时和准确地发现我国国家经济体系中的“损伤”和“衰老”的经济细胞体，并及时报告国家经济各上级部门和社会公众。《中华人民共和国审计法》和《中华人民共和国审计法实施条例》规定，***府审计有权对我国的金融机构和国有企业进行审计，并公布相应的审计结果。
(三)***府审计维护国家金融安全预警机制微观层面的“免***监视”功能定位
“免***监视”是指由于各种体内外因素影响，正常个体的组织细胞不断发生畸变和突变，免***系统及时识别此类复制错误或突变细胞并将其清除，保护正常个体的系统功能。经济监督是***府审计的基本职能之一。***府审计主要通过审计、检查和监督被审计单位的经济活动在规定范围内沿着正常的轨道健康运行;检查受托经济责任人忠实履行经济责任的情况，借以揭露违法违纪行为，制止损失浪费，查明错误弊端，判断管理缺陷，追究经济责任。***府审计机关通过依法严格执行***府审计，对审计中发现的制度性缺陷和问题进行反馈，比如，问责制度、审计结果公告制度等，促进对相关制度进行创新与重构，从而促进相关管理制度的建立和完善，在更高层面上实现财***财务等财经制度的规范化和制度化。
参考文献:
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