学文网非标资产篇1
南京银行前三季度实现手续费及佣金净收入26.27亿元，同比增长76.9%，2015年前三季度成本收入比23.83%，同比下降2.57个百分点。拨贷比3.59%，同比增长29个基点，拨备覆盖率377%，同比增长30%。核心一级资本充足率9.14%，同比减少27个基点，资本充足率12.11%，同比下降19个基点。
笔者认为，一家优秀的银行最重要的两个指标就是：拨备前利润增速以及加回核销后的不良净生成率，南京银行在2014年拨备前利润增长61%的情况下，2015年依然维持着51%增速，同时不良生成率未飙升，实现了质量较高的增长。
如果将南京银行的收入拆分，笔者注意到其投资收益与公允价值收益增长较快，前三季度叠加贡献9.86 亿元，同比增长294%（如进一步考虑其他综合收益中尚未确认的4亿元浮盈，实际增速超过400%），而三季度债券资产价格的上涨便是其主要驱动因素。
2013年，南京银行的非标布局便已经成型，而现在使其快速增长的因子，却也是那时候让其业绩暂时落后于同业的主要原因。2013年的“钱荒”使得利率高企，股债双熊，受累当年上半年利率上涨，南京银行债券投资收入（投资收益+公允价值变动收益） 在一季度、二季度分别亏损0.64亿元、0.25亿元（2014年同期分别盈利1.08亿元、1.65亿元），拖累南京银行当年业绩在城商行中排名末尾。营业收入（剔除债券投资收入影响）当年上半年同比增长15.9%，但考虑债券投资收入影响后仅增7.4%。
但是南京银行并没有停止扩张，2013年三季度开始，债券投资成为了其第一大资产，2013年三季度末同业资产余额较中期末减少8.2%，同比增速仅为 1.48%，占生息资产比重下降至20.54%;相对应的是，债券投资继续增加，三季度末公司债券资产余额较中期末增加 10.3%，较年初增加 55.7%，占生息资产比重上升至 33.86%，超过信贷资产占生息资产的比重，成为公司比重最高的资产。2014年半年报、2015年半年报都显示，非标资产一直处于快速扩张之中。2014年6月末，南京银行的非标资产余额为1000 亿元，余额较年初大增85%，非标资产占总资产比重从年初的13%上升至 20%。2015年6 月末，应收款项类非标资产余额超过2000亿元，较年初增长 42%，占总资产比重的28%。自2013 年开始，南京银行表内非标资产占总资产比重由2012年底的10%提升至如今的 29%，从而被称为“债券银行”。
利率市场化是银行同质化时代的终结，能够形成自己特色业务的银行将持续发展，南京银行已经形成了自己的债券投资特色，具备了类投行属性，已经不依赖贷款业务：债券承销金额/总资产以及非信贷生息资产/生息资产这两个指标分别是8.9%和68%，都位列上市银行首位。
非标资产篇2
【关键词】银行理财业务 8号文 非标资产
一、我国商业银行理财业务的发展历程
自2003年首款银行理财产品面世以来，我国商业银行理财业务已经走过了十年的发展历程。十年来，国内银行理财市场经历了爆发式的增长，新发理财产品规模从2004年的0.04万亿到2012年的24.71万亿，以年均近100%的增速迅速崛起。根据银监会的数据，截至2013年二季度末，我国银行理财市场的存续规模达到9.85万亿，成为我国财富管理市场上仅次于信托业的第二大资产管理行业。
***1 2004～2012年银行理财产品发行数量及规模情况
资料来源：普益财富
对国内的居民投资者而言，银行理财产品风险较低，收益比银行存款高，在A股行情持续低迷的环境下，无疑是一个很好的投资渠道。因此，近年来，银行理财产品备受投资者青睐，巨大的市场需求推动着银行理财市场的迅猛发展，反过来又为我国银行业带来了新的发展机遇，各类理财产品、产品运作模式创新频出。
二、8号文出台的背景及其影响
伴随着银行理财市场的创新发展，各类风险事件亦时有发生，这给银行理财业务的发展带来了不少负面影响。针对存在的问题，银监会出台了一系列***策法规来防范和控制风险，有效促进了银行理财业务规范健康发展。
然而，随着银行理财市场的发展，银行间的竞争日益激烈。为提高理财产品收益率，商业银行“理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于‘非标准化债权资产’业务增长迅速”，而一些银行在业务开展中存在“规避贷款管理、未及时隔离投资风险等问题”。
针对这些问题，2013年3月25日，银监会下发了《关于商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发【2013】8号，业界简称“8号文”），对银行理财资金的投向、风险拨备提出明确要求。此次监管主要针对非标准化债权资产（以下简称非标资产），即“未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等”。这些资产的风险相对不确定，缺乏较为系统的披露和约束机制，这也是银监会对其进行严格规范的主要原因。
为防止业务规模过快扩张而引发系统性风险，“8号文”要求商业银行合理控制理财资金投资非标资产的总额，理财资金投资非标资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。
据wind统计，截至2013年3月底，接近40%的银行理财产品投向了融资类领域，该类产品均属于非标资产。由于融资类理财单笔规模较大，因此实际非标资产占理财产品余额比重将超过40%。据国金证券银行组判断，2013年1季度理财产品余额约8.5万亿，按非标资产占40%测算，当时存量非标资产余额至少3.4万亿。若以理财产品余额35%为限额，非标资产超限4250亿元；而根据孰低原则，实际超限规模无疑更大。
由于“8号文”自印发之日起执行，因此，将有部分银行的非标资产持有规模超限。那么，银行可以采取哪些措施来消化这些超限的非标资产，从而满足“8号文”的监管要求呢？
三、商业银行可能的应对策略
从理论上看，要降低非标资产比重，主要有两种途径，一是提升关键指标（存量理财产品或总资产的规模），但这两个指标受到诸多客观因素的限制，短期内难以大幅提升；二是减少非标资产，比如严格控制增量非标、等待存量非标陆续到期、转让部分存量非标等，但这会影响到公司的业绩，不符合商业银行逐利的本性。因此，实际情况要复杂得多。
根据笔者的经验，在金融行业分业监管的背景下，银行可以通过与集团内子公司（信托、基金、证券等）开展业务合作，创造性地利用监管差异来消化超限非标资产。我们不妨以Z银行（A股上市公司，拥有Z信托、Z基金、Z证券等子公司）为例，对具体合作模式进行探讨：
（一）利用各子公司平台对接银行非标资产，降低资本占用
1.非标转代销模式。信托、基金、证券各子公司设计主动型资产管理计划，通过集合信托计划或基金专项资产管理计划投资于Z银行非标资产。Z银行各营业网点或者网上银行系统、银银平台代销资产管理计划。同时，Z银行引导部分理财资金投资于其子公司创设的、基础资产为该行非标资产的资产管理计划。非标资产转让后，产生的部分收益可通过财务顾问费等形式返还给Z银行，形成中间业务收入。
当然，我们应该注意到，此模式存在一些问题：（1）客户对由不同类型主体发行的理财产品认同度有差异，对收益回报要求也不一样。（2）基金、信托、券商的资产管理计划的投资门槛高，销售渠道可能不通畅。（3）基础资产的期限较长，若不能进行期限错配会造成销售成本上升，制约销售规模。
2.非标转股模式。由信托、基金或证券子公司设立资产管理计划，投资有限合伙企业的股权，通过该有限合伙企业间接认购Z银行的非标资产。而Z银行的理财资金投资于信托、基金或证券子公司创设的资产管理计划。由于投资有限合伙企业属于股权性质，且不带回购条款的股权投资不受“8号文”约束，利用该模式可消化银行非标资产。
（二）通过创设标准化资产标的对接银行理财产品，规避监管限制
1.中小企业私募债银证合作。目前，发行中小企业私募债属于国家***策倡导的，而且可以通过证券交易所挂牌交易转让。因此，中小企业私募债是商业银行将非标资产转为标准化资产的有效途径。
具体操作方案如下：（1）把一定融资需求规模（如3亿元以下）的融资方作为中小企业私募债的发债主体；（2）Z证券公司按照交易所规则，帮助这些中小企业完成私募债的发行；（3）Z银行设计相应理财产品，批量购买上述中小企业私募债。
通过上述操作，Z银行将符合条件的客户转为私募对象，既是贯彻服务小微企业支持实体经济的***策，又能腾挪出宝贵的信贷资源，还有助于降低了非标资产占比。
2.利用信贷资产流转平台实现非标资产转标。由银监会牵头的信贷资产流转平台已在测试运行。在此平台上挂牌转让的信贷资产将以信贷资产包以及信托受益权的形式出现，且以信贷资产为基础资产的信托受益权在银行间市场挂牌转让后将被视为标准化债权资产。
当然，实务操作中还有一些其他措施，由于篇幅所限，无法一一列举。
四、结论
综上所述，虽然证监会监管较严，商业银行依然可以采取很多措施来积极应对。这些措施，一方面有助于防范与控制风险，另一方面可以提高国内商业银行资产管理的整体水平，促进银行理财市场健康发展。
参考文献
非标资产篇3
一、研究样本和研究方法
1、本文将st公司定义为财务困境企业，将st公司亏损前的财务特征视为财务困境征兆，重点研究st公司亏损前1-3年、财务指标在st与非st公司之间的差异程度，以此判断财务困境征兆。
2、本文选择在1998年至2002年期间因财务状况异常而成为st的115家公司作为财务困境企业研究样本，采用配对样本设计方法（paired-sampledesign）选择非失败企业样本，即对应每一个st公司，按资产规模相近、行业相同的原则，选择一个非st公司，共选择非st公司115家。
3、本文研究使用的数据来源于香港理工大学中国财务会计与金融研究中心和深圳市国泰安信息技术有限公司的csmar数据库。使用spss计算st与非st公司财务指标的平均值及衡量均值差异程度的t值。计算结果见表1至表7.
4、本文通过比较st公司亏损前第3、2、1年的st与非st公司财务比率的平均值以及通过分析衡量st与非st公司财务指标差异程度的t值，比较全面地概括了财务困境企业在陷于财务困境之前的财务比率均值特征。
二、财务指标选择说明
本文指标的选择及设计考虑到以下因素：
1、选择的指标能反映企业财务困境形成的可能原因。财务困境最主要的表现是企业不能偿还到期债务，因此我们选择了偿债能力分析指标。财务困境的形成是企业营运能力差、盈利能力差的结果，为此，我们选择营运能力、盈利能力指标来反映企业财务困境形成原因。资产结构影响企业的风险及盈利能力，资金结构影响企业的风险及资金成本，最终影响到企业是发展还是陷于财务困境，因此，我们设计、使用了一些资产结构、资金结构指标来反映资产、资金结构对财务困境的影响。一般认为，财务困境企业在陷于财务困境之前表现出发展速度慢，甚至停止不前，而非财务困境企业发展速度快，为了反映财务困境企业这方面的特点，我们使用了一些衡量企业发展速度的指标。
2、选择的指标能反映财务困境企业财务项目特点。我们的研究表明，财务困境企业具有这些特点：（1）企业陷于财务困境之前货币资金少，应收账款、其他应收款多；长期投资、在建工程减少，表现在现金流量方面，投资支出减少。（2）企业陷于财务困境之前短期借款多以及财务费用高，应付福利费、应付股利、应交税金少。（3）企业陷于财务困境之前主营业务利润低，表现在现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额低。（4）企业陷于财务困境之前营业利润以及利润总额低，使得这些企业交纳的所得税、计提的法定盈余公积和法定公益金少，以及可供股东分配的利润、未分配利润少，这些特征进一步导致所有者权益主要项目偏低。为了更好地反映财务困境企业上述财务项目特点，我们除了使用一些常用财务比率外，还选择了一些不常用财务比率，也设计了一些比率。例如，在短期偿债能力指标方面，我们分析了常用的流动比率、速动比率，同时，为了反映财务困境企业资金短缺程度，也分析了不常用的超速动比率以及现金比率，以及设计了现金/总资产等比率。
三、实证分析
本文建立如下假设来比较、分析st与非st公司财务比率均值，探讨财务困境企业的财务比率均值特征：■为st与非st公司财务比率均值相等，■为st公司财务比率均值大于非st；或者，■为st与非st公司财务比率均值相等，■为st公司财务比率均值小于非st.
本文主要对显著性水平α为0.05、0.15的两种情况进行分析，所提出的结论也主要建立在这两种显著性水平条件下。显著性水平α为0.05及0.15对应的tα值分别为1.645和1.04.另外，本文使用的“显著性水平极低或很低”表述时的显著性水平是指显著性水平小于0.01的情况。如果t≥tα，则st公司财务比率均值大于非st；否则，st与非st公司财务比率均值相等。如果t≤tα，则st公司财务比率均值小于非st；否则，st与非st公司财务比率均值相等。在一定显著性水平α下，如果st公司某项财务比率均值显著大于或小于非st公司，即这个比率不同于st公司，那么，本文认为该比率是st公司的特征比率。
（一）财务困境企业偿债能力指标征兆
1、短期偿债能力指标征兆。本文选择流动比率、速动比率、超速动比率、现金比率4个指标来分析财务困境征兆，这几个指标的均值以及衡量差异程度的t值见表1：
表1 st与非st公司短期偿债能力指标均值比较
比率
亏损前年度
3
2
1
流动比率 st 1.897 1.734 1.715
fst 2.117 1.880 1.884
t -0.885 -0.798 -0.909
速动比率 st 1.391 1.242 1.233
fst 1.642 1.420 1.342
t -1.200 -1.193 -0.651
超速动比率 st 0.375 0.270 0.278
fst 0.659 0.567 0.519
t -2.997 -4.278 -2.886
现金比率 st 0.299 0.209 0.184
fst 0.553 0.498 0.476
t -3.152 -5.094 -4.325
表1显示，在显著性水平为0.05时，亏损前3年，st公司的流动比率平均值以及速动比率平均值与非st公司没有显著的差异；st公司的超速动比率、现金比率显著大于非st.根据流动比率、速动比率、超速动比率、现金比率的构成，上述研究结论说明，st公司的货币资金大大低于非st公司。
我们对流动比率、速动比率的研究结论不同于陈晓（2000）的结论，他认为st与非st公司的流动比率、速动比率有显著差异。研究结论不同的原因可能是我们选择的研究样本企业与陈晓的样本企业所处的时间不同造成的，根据陈晓的标示方法，我们研究的是st公司在t-3、t-4、t-5年度的指标，而他研究的是t-2年度的指标。
2、长期偿债能力指标征兆。表2列出了st与非st公司4个长期偿债能力指标的均值以及衡量均值差异程度的t值：
表2 st与非st公司长期偿债能力指标均值比较
比率
亏损前年度
3
2
1
资产负债率
st 0.488 0.503 0.520
fst 0.377 0.401 0.402
t
4.655 4.838 5.311
债务与有形净值之比 st 0.502 0.519 0.539
fst 0.388 0.413 0.412
t
4.636 4.818 5.476
负债与权益之比
st 1.274 1.379 1.623
fst 0.753 0.825 0.860
t
4.405 4.787 4.447
从表2来看，在显著性水平极低时，st公司资产负债率均值、债务与有形净值之比均值、负债与权益之比均值都显著小于非st公司。t值变化趋势表明，随着亏损的临近，t值增大，这说明，随着亏损的临近，相对非st公司而言，st公司负债增加。利息保障倍数是分析偿债能力的一个重要指标，但本文对这个指标没有进行分析。因为在计算利息保障倍数时，很难得到各个公司利息支出额，虽然有些学者用财务费用代替利息支出来计算利息保障倍数，但我们认为财务费用的内涵与利息保障倍数有很大的区别，这样计算出来的结果并不能反映利息保障倍数的本来含义。综合上述，财务困境企业在偿债能力指标方面的征兆是困境企业超速动比率、现金比率小于非困境企业，而资产负债率、债务与有形净值之比、负债与权益之比大于非困境企业。
（二）财务困境企业营运能力指标征兆
反映企业营运能力的常用指标是总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率，st公司、非st公司这4个指标的均值及衡量均值差异的t值见表3：
表3 st与非st公司营运能力指标均值比较
比率
亏损前年度
3
2
1
总资产周转率
st
0.505 0.209 0.424
fst
0.671 0.498 0.578
t
-2.409 -3.051 -2.963
流动资产周转率 st
0.942 0.270 0.778
fst
1.267 0.567 1.189
t
-2.301 -3.015 -3.488
存货周转率
st
4.750 5.473 3.797
fst
4.378 6.790 4.484
t
0.302 -0.527 -0.723
应收账款周转率 st
7.867 12.076 8.351
fst
12.581 20.378 24.174
t
-1.586 -1.007 -1.857
表3说明，在显著性水平为0.05时，st公司的总资产周转率、流动资产周转率显著小于非st公司；在显著性水平为0.15时，st公司的应收账款周转率显著小于非st公司，但存货周转率在st与非st公司之间并没有显示出显著的差异。上述结论说明，财务困境企业在营运能力指标方面的征兆是困境企业的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率小于非困境企业。
（三）财务困境企业获利能力指标征兆
表4列出了st公司、非st公司的总资产报酬率、总资产净利率、所有者权益报酬率、销售毛利率、成本费用利润率、营业利润比率6个指标的均值。从表4可以看出，在显著性水平很小的情况下，st公司的总资产报酬率、总资产净利率、所有者权益报酬率小于非st公司；在显著性水平为0.05时，亏损前第1、第3年st公司的销售毛利率小于非st公司，亏损前3年st公司的成本费用利润率小于非st公司。表4中的营业利润比率是指营业利润与利润总额之比，它反映企业主营业务的强弱程度。该指标越大，主营业务越强；反之，主营业务越弱。表4显示，在显著性水平为0.05时，亏损前第1、2年，st公司营业利润比率小于非st公司；从t值变化趋势来看，随着亏损年度的临近，t绝对值增加，即st与非st公司营业利润比率的差异增大。上述特征说明，财务困境企业在获利能力指标方面的征兆是困境企业该类指标小于非困境企业。
表4 st与非st公司获利能力指标均值比较
比率
亏损前年度
3
2
1
总资产
st
0.056 0.051 0.036
报酬率
fst
0.088 0.085 0.074
t
-3.458 -4.639 -5.252
总资产
st
0.028 0.025 0.015
净利率
fst
0.064 0.065 0.056
t
-4.175 -5.851 -5.408
所有者权益
st
0.045 0.048 -0.023
报酬率
fst
0.110 0.109 0.088
t
-3.176 -4.183 -2.269
销售
st
0.278 0.279 0.254
毛利率
fst
0.377 0.300 0.262
t
-2.324 -0.602 -1.973
成本费用
st
0.118 -0.005 0.089
利润率
fst
0.232 0.256 0.204
t
-2.542 -1.719 -3.569
营业利润
st
0.445 0.458 -0.575
比率
fst
0.627 0.814 0.650
t
-0.869 -1.748 -2.228
（四）财务困境企业财务结构指标征兆
1、财务困境企业资产结构指标征兆。表5列出了st及非st公司的流动资产、存货、应收账款、现金以及营运资本分别与总资产的比值：
表5 st与非st公司资产结构指标均值比较
比率
专损前年度
3
2
1
流动资产
st
0.595 0.585 0.594
fst
0.565 0.570 0.566
总资产
t
1.182 0.634 1.148
存货
st
0.168 0.174 0.194
fst
0.146 0.157 0.179
总资产
t
1.225 0.962 0.744
应收账款
st
0.128 0.139 0.143
总资产
fst
0.087 0.117 0.126
t
2.700 1.532 1.200
现金
st
0.083 0.069 0.063
总资产
fst
0.133 0.135 0.121
t
-3.957 -5.678 -6.005
营运资本
st
0.186 0.159 0.148
总资产
fst
0.243 0.225 0.218
t
-2.120 -2.699 -2.827
表5说明，在显著性水平为0.15时，亏损前第3年，st公司的流动资产/总资产、存货/总资产显著大于非st公司，但在亏损前第1、2年，st公司与非st公司的流动资产/总资产、存货/总资产没有显著差异；亏损前第1、2年，st公司的应收账款/总资产显著大于非st公司。在显著性水平为0.05时，亏损前3年，st公司的现金/总资产、营运资本/总资产显著小于非st公司；亏损前第3年，st公司的应收账款/总资产显著大于非st公司。
2、财务困境企业资本结构指标征兆。表6列出了说明st与非st公司不同资金来源的4个指标数值。从表6来看，在显著性水平为0.05的情况下，st公司的长期负债/总资产显著大于非st公司；在显著性水平极低的情况下，st公司的流动负债/总资产显著大于非st公司，st公司的股东权益/总资产、留存收益/总资产显著小于非st公司。从t值的变化趋势来看，随着亏损的临近，衡量st与非st公司流动负债/总资产指标均值差异程度的t值逐渐增大，股东权益/总资产指标的t绝对值也逐渐增大。
上述分析说明，在资产结构方面，财务困境企业的现金、营运资本比例指标小于非困境企业；而应收账款比例指标大于非困境企业。在资金结构方面，财务困境企业的权益比例指标小于非困境企业；而负债比例指标大于非困境企业。
表6 st与非st公司资本结构指标均值比较
比率
亏损前年度
3
2
1
长期负债
st
0.078
0.077 0.073
总资产
fst
0.053
0.056 0.053
t
2.036
1.787 1.690
流动负债
st
0.410
0.426 0.446
总资产
fst
0.322
0.345 0.349
t
3.838
4.011 4.574
股东权益
st
0.497
0.478 0.464
总资产
fst
0.610
0.587 0.582
t
-4.510
-5.082 -5.151
留存收益
st
0.070
0.062 0.047
总资产
fst
0.106
0.102 0.103
t
-3.418
-3.330 -3.788
从表7来看，在显著性水平为0.15的情况下，亏损前2年，st公司的销售增长率、留存收益增长率都显著小于非st公司；在显著性水平为0.5的情况下，st公司的总资产增长率、所有者权益增长率都显著小于非st公司。st公司亏损前的发展能力指标特征说明，财务困境企业在亏损前的销售增长率小于非困境企业，内部积累的留存收益增长率小于非困境企业，由此导致困境企业的总资产、所有者权益增长率小于非困境企业。
非标资产篇4
【关键词】 非标准审计意见；影响因素；logistic回归
截至2008年4月30日，我国a股市场共有1 551家上市公司公布了2007年年报，117家公司被出具了非标准审计意见（以下简称“非标意见”），占全部上市公司的7.54%。在非标意见中，带强调事项段的无保留意见有88份，占非标意见总数的75.21%；保留意见为15份，占非标意见总数的12.82%；无法表示意见的有14份，占非标意见总数的11.97%。非标意见对市场评判上市公司财务报告的真实性、合法性和公允性起了至关重要的作用，且不同程度地表明被审计单位的会计报表存在一定的问题，提醒使用者需谨慎使用会计报表资料。因此，对上市公司非标意见影响因素进行研究具有较强的理论意义和现实意义。
一、研究假设
李淑华的研究发现，资产规模小、盈利能力较低、流动性较差的上市公司较容易收到“非标准无保留意见”的审计报告；朱小平、余谦的研究显示，流动比率、资产负债率等与公司收到非标意见的概率负相关，现金流量比率等因素与公司收到非标意见概率正相关。唐跃***、左晶晶依据2000—2003年中国上市公司数据验证了非标意见与年报披露迟滞的显著正相关关系，公司的资产规模、获利能力、偿债能力、经营效率等情况，给审计师判断审计风险提供了依据。Www.133229.COM因此，人们有理由认为，这些因素会影响审计师对被审计单位出具的审计意见类型。
根据已有的研究文献及理论分析，本文提出5大假设（h）：
h1：经营效率低、盈利能力较低的上市公司比较容易收到非标意见。
h2：资产规模与上市公司收到非标意见的概率负相关。
h3：债务杠杆高、流动性较差的公司容易被出具非标意见。
h4：总现金流量金额与公司收到非标意见的概率负相关。
h5：被出具非标意见的上市公司年报披露存在显著的时间迟滞。
二、样本选择与数据来源
笔者选取2004—2007年连续4年被出具非标准意见的43家a股上市公司，剔除数据缺失的10家公司，将余下的33家公司作为研究样本，同时选择同一行业被出具标准意见的33家公司作为控制样本。研究所需的相关数据来自中国注册会计师协会网站、ccer数据库及巨潮资讯网，并经过逐一同时，笔者对所选取审计意见的统计数据与中国证监会公布的统计数字进行了核对，以确保其准确性。本文的数据处理使用 spss11.5 统计软件进行。
三、研究方法与变量设计
（一）研究方法
笔者以连续4年被出具非标意见的33家公司作为研究样本，分别从公司的规模、盈利能力、偿债能力、经营效率等方面进行logistic回归分析。在选取研究样本和配对样本时已经考虑了公司年报披露的时间、公司的行业和规模对审计意见的影响，因此研究中另外再选取每股收益、资产负债率、总资产周转率、流动比率、每股经营性现金流量净额5个关于财务状况的指标作为解释变量，以控制其他变量对测试假设可能产生的干扰。
（二）变量设计
1.被解释变量。笔者以op表示审计意见，op=1表示非标意见；op=0表示标准意见，意味着审计师认为被审计单位的会计处理不存在重大错报且不存在取证限制。
2.控制变量。企业资产规模也会对审计意见造成影响。资产规模小的上市公司治理结构不完善，内部控制薄弱，而且往往容易面临能否持续经营和经营失败的问题，因此比较容易被出具非标意见。笔者以ta表示总资产，取自然对数（即lnta=x1），预期上市公司规模与非标意见负相关。
3.解释变量。每股收益（x2）指标反映公司的获利能力，获利能力越差，盈余操纵动机越强烈，越容易被出具非标意见。本文预测每股收益对非标意见影响的估计系数为负值。每股经营性现金流量净额（x3）可以作为企业业绩的预警信号，其相对信息含量具有很强的稳定性。因此，笔者预测每股经营性现金流量净额与非标意见负相关。流动比率（x4）直接反映了公司的偿债能力。一般地，流动比率越低，说明公司的偿债能力越低，越容易被出具非标意见。本文预测该指标与非标意见类型负相关。资产负债率（x5）指标既反映了公司的偿债能力，又反映了公司资本结构的稳定性。资产负债率越高，公司的偿债能力越差，公司的持续经营能力也越差。本文预测该指标与非标意见类型正相关。总资产周转率（x6）是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。本文预测该指标对非标意见类型的影响的估计系数为负数。年报披露天数（x7）对审计意见有很好的预测作用，笔者以实际披露日期与当年资产负债表日的时距（天）作为审计意见的一个变量，并预测其与非标意见正相关。
（三）模型构建
笔者基于前面的研究背景和研究文献，并针对这些研究的缺陷，设计了自己的研究方法。在模型设计方面，笔者基本参考了以前的研究，将审计意见作为因变量，以每股收益、经营性现金流量净额、流动比率、资产负债率、总资产周转率和年报披露天数作为解释变量，并加入一个控制变量，构成logistic模型进行回归分析，估计模型的表达式为：
lnp/1-p=β0-β1x1-β2x2-β3x3-β4x4 +β5x5 -β6x6 + β7x7+ε
其中，p为非标意见的概率。
四、实证结果与分析
（一）描述性统计
从收集的数据可知各影响因素的平均值比较如表2：
由表2可以看出，从被审计公司的资产规模看，标准意见组总资产的平均数为739 467万元 ，高于非标意见组的99 509万元，初步验证了假设2。从盈利能力看，标准意见组的每股收益的平均数为0.5，高于非标意见组的-0.6，说明盈利能力低的公司更容易引起会计师事务所的关注；标准意见组的总资产周转率平均数为1.12，高于非标意见组的0.42，从而验证了假设1。从公司的现金流量状况看，标准意见组的每股经营性现金流量平均数为0.96，明显高于非标意见组的-0.0625，于是假设4得到初步验证。从公司的偿债能力看，标准意见组的公司的流动比率平均数是1.49，而非标意见组的流动比率为0.85 ，流动比率是标准意见公司高于非标意见公司；标准意见的公司资产负债率平均数显著低于非标意见公司的306.15，因此假设3也得到初步验证。标准意见的公司报表披露时间距资产负债表日平均为84天，时间少于非标意见组的103天，假设5得到初步验证。
（二）逻辑回归结果
logistic回归结果表明，各影响因素系数值的符号均与预测的符号一致。上市公司的规模对审计意见不存在显著影响，虽然大公司治理结构一般优于小公司，但大公司审计风险高，审计成本和诉讼成本高。安然、世通等事件使审计师已经淡化了客户的规模优势。
总资产周转率与非标意见在0.01水平上负相关，这说明注册会计师较为关注上市公司的营运能力，上市公司的资产周转率较低时，则预示着资产周转速度慢，利用效率低，公司的营运能力较差，这将使注册会计师更倾向于出具非标意见；资产负债率与非标意见显著正相关，这说明当上市公司资产负债率较高时，注册会计师则会认为公司长期偿债能力不佳，存在较大的财务风险和经营风险，因此更倾向于出具非标意见；每股收益和每股经营性现金流量净额与非标意见负相关，说明获利能力与财务困境是审计师出具审计意见的重要考虑因素。假设1、3、4得到充分支持。
年报披露迟滞时间与非标意见显著正相关，绩差公司往往到4月底（法定截止日前夕）才披露年报。公司在年报盈亏的性质和数量上都表现出非比寻常的在意，需要在会计上进行“特殊的处理”，这自然容易招致非标意见。同时，为求得注册会计师的认同，公司与审计师可能需要更长时间的沟通，这又会影响到年报披露的时间，假设5得到验证。
五、建议及对策
（一）优化公司财务结构，降低审计风险
上市公司获得中长期资金主要依靠再融资，不仅途径单一，而且由于不断稀释股东收益，不利于公司实现股东利益最大化。上市公司可以通过发行公司债券来募集中长期资金，从而优化资本结构和债务结构，提高流动比率，降低流动性风险，降低不必要的借贷成本支出；通过采取固定利息方式锁定未来资金成本，有效降低财务费用；拓展融资渠道，降低单纯依赖银行贷款带来的财务风险。最大限度地发挥财务杠杆效应，增强公司的盈利能力，提升股东权益收益，有利于实现股东利益与公司价值的最大化，从而降低审计风险。
（二）规范公司治理结构，建立有效的内外约束机制
针对上述公司治理结构中存在的问题，要强化上市公司的***性，使控股股东真正做到与上市公司人员、资产、财务分开，机构、业务***，各自***核算，***承担责任和风险。要求严格执行《上市公司治理准则》，制定切实可行的措施保证准则的权威性。同时，要对违反准则的行为进行严惩。要建立资本市场诚信原则及相关的法规，让上市公司大股东与经营者担负起诚信义务，这既是推进上市公司治理和保护中小投资者利益的精髓所在，也是证券市场赖以存在的基础。对上市公司的治理的核心是规范大股东及董事会，特别是董事长的行为，应建立完善的法规，明确大股东等有关法人、董事长和其他主要经营人员所负诚信义务的具体内容与标准，规定在违反诚信义务时所要承担的法律责任，而不仅仅是调整董事会的结构，增加***董事或外部董事。在美国安然事件中，安然公司拥有多名***董事，从董事会的结构看，应能达到有效的公司治理，然而事实却并非如此。因此，只有对企业实施有效的约束机制，才能使企业在追求自身利益最大化的同时，实现委托人利益最大化，使我国证券市场和审计行业规范、健康地发展。
（三）***府部门应加强监管，提高年报披露的及时性
***府监管部门应制定相关措施，加强公司年报披露的及时性，应对被出具非标类型审计意见的公司和亏损公司进一步加强监管力度，减少公司管理层为达到特定目的而故意推迟披露的机会，保护投资者利益，使其他信息使用者能够及时获取公司信息。此外，还可以结合国外实践及投资者对信息及时性的需求，考虑缩短年报的披露期限。美国、德国以及日本等国的年度报告披露期相对较短，为90天左右。考虑到年度报表需经审计以及定期报告披露的频率，本文认为我国将披露期限制在3个月内比较合适。
【主要参考文献】
［1］ 田利***.审计意见影响因素实证分析［j］.中南财经***法大学学报，2007，（06）.
非标资产篇5
首先，“8号文”明确了每个理财产品与所投资资产（标的物）应该一一对应，每个产品单独管理、建账、核算，银行资产池模糊不清的时代将被划上一个句号。银行理财资金池作为信托、券商资管和基金子公司等行业资金来源的模式将难以为继。
其次，“8号文”明确了商业银行理财资金投资非标准化债权资产的总额限制，即理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。
其三：提出“标准化债权资产”的概念，主要为债券。“8号文”提出“非标准化债权资产”是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，因此，债券类产品被定性为标准化债权产品，而受益权、票据等理财高收益的来源均为定性为非标准化债权资产。
银行理财业务进入调整期
据有关统计显示，在发行理财产品的90家银行中，只有24家银行发行的，以非标准化债权资产为投资标的的理财产品，占所发行的理财产品总值的比重小于35%，且大多为小型的城市商业银行。而那些非标准债券规模不达标的银行需要做的，就是处理超过部分的非标准债券，处理的方式包括出售、转回表内、或者是发行更多的“非标债权”投资的理财产品，从而摊薄占比。按照比例，需要发行约1万亿元不含非标债券的新产品，才可以达到银监会对非债券发行的数量标准。
据仟邦资都有关专家分析，银行理财产品在资金池类模式上受限后，转回到一对一的产品会导致产品收益和风险分化，因为以债券为投资对象的产品风险和收益都很低，以融资类的项目为投资对象的产品风险和收益都很高。因此资金池类运作模式可能会成为银行理财产品的过渡性产物，未来基金化理财产品可能会成为主流。
目前，在“8号文”之后，银行理财产品通过投资工具能做的，首先是加大对二级市场的投资，如票据、私募债和部分券商的资管产品；其次是于券商的资产证券化、信托支持票据和信用衍生品。
由于各家银行突然加大理财产品中债券的配置比例，会导致债券产品的上涨，从而引起债券市场收益率下行，尤其是短期债券收益下行会更加明显，因为理财资金短期产品占比较高。
由此可见，在“8号文”下发后，将引起理财市场的不小波动。那么投资者该如何应对呢？
民间投资或可满足需求
仟邦资都有关专家建议说，风险承受能力较强的投资者可以关注城商行发行的理财产品或结构性理财产品，从投资期限来看，可关注中期产品，以锁定当前的较高收益率。而实际上，一些民间的投资模式也能满足大众安全性、收益性兼顾的需求。
在期限方面，企业主出于流动性的考虑，通常偏爱短期理财产品，而“8号文”无疑会延长银行理财产品的期限，在民间的理财模式中，却能够提供3个月的产品。
非标资产篇6
关键词：非预算管理事业单位;国有资产;增值保值;信息化平台
一、简述非预算管理事业单位国有资产管理中存在的相关问题
非预算管理事业单位由于其不享受国家财***拨款事业单位待遇的特殊性质，对国有资产管理相对其他事业单位松散很多，简述如下：第一，非预算管理事业单位资产取得类型分为国家划拨所得和以自有资金购置所得，因为它的监管环境较为宽松，所以对国有资产管理意识淡薄，对国有资产的重视程度也弱化一些。第二，非预算管理事业单位多数没有制定专门针对国有资产的管理文件和实施细则，对国有资产采取简单粗放模式进行管理，有的单位甚至对占有资产不闻不问，国有资产闲置和损坏现象严重;第三，非预算管理事业单位多数未对国有资产管理人员建立绩效考核制度，管与不管一个样，管多管少一个样，管理人员岗位职责履行不到位，管理意识松散，缺乏积极性主动性，对国有资产爱惜程度低。第四，非预算管理事业单位国有资产使用效率低下，取得时是无偿的，使用过程中能带来的收益无需匡算购置成本，所以日常运营过程中，收益是否弥补成本这个指标一般不作为评价资产效益指标，容易造成资源浪费。第五，如何将持有的国有资产保值增值，一直以来都是国家资产管理部门重点关注和急需解决的问题，非预算管理事业单位在解决这个问题方面没有提出建设性建议。第六，国有资产处置比较随意，没有按照相关规定进行处置，有些单位甚至不对资产进行评估，处置收入的处理也有待商榷。
二、着重强调非预算管理事业单位国有资产的管理意识
随着国家经济体制改革的不断深入，非预算管理事业单位占事业单位的比重会逐年上升，其占有的国有资产体量会不断增加，该部分资产体量在我国经济发展中也起到举足轻重的作用，有效保管并且合理利用国有资产，有利于转变***府职能并且不会减少***府公共职责的履行，所以必须加强对非预算管理事业单位持有的国有资产管理。另外，发挥非预算管理事业单位国有资产的社会效益，也是服务人民大众对美好生活的一个重要环节，非预算管理事业单位的国有资产有着维护社会公共事业服务人民大众的功能，保护好国家赋予的资产义不容辞。再次，国有资产是中国特色社会主义经济的独有特征，国有资产管理没有国外先进模式可以模仿，摸索出一套符合中国特色的国有资产管理模式刻不容缓，非预算管理事业单位作为社会大家庭的一份子，在完善管理制度的道路上要积极贡献智慧，积极参与到道路探索中去。最后，加强对非预算管理事业单位国有资产管理，不仅可以有效防止国有资产的减值，而且可以防止管理不善造成国有资产流失。
三、加强非预算管理事业单位国有资产管理制度建设势在必行
(一)简述完善非预算管理事业单位
国有资产管理制度的必要性非预算管理单位国有资产良好发挥功能效应的前提条件是完善的管理制度。国有资产的持有人、国有资产的使用人、国有资产的管理人三方应该充分沟通协调，制定出切实可行的非预算管理事业单位国有资产的管理规章制度及实施细则，确保国有资产实物形态受到保护、国有资产的开放使用受到监督、国有资产的后续维护保养有经济保障。另外，管理制度不能形同虚设，管理制度一旦制定就要严格执行，在执行过程中发现问题解决问题直至修订完善制度，经得起实践检验的制度才是有效制度。最后，非预算管理事业单位要对自己的存量资产进行分类管理，固定资产按照固定资产流程管理，无形资产按照无形资产管理，投资类产品按投资模式管理，不同类型资产根据自身特点发挥真正时效，不能混为一谈。
(二)非预算管理事业单位国有资产管理制度包括的内容
非预算管理事业单位应该充分研究国家国有资产管理规定，制定出适合本单位实际情况的操作细则。首先，对国有资产从最初获得、过程中维护管理、寿命终结时的残值处置进行全过程动态的监控管理。建立存量资产管理系统，将非预算管理事业单位所有存量国有资产登记入库，并且为每样国有资产定制资产卡片，详细记录该资产的相关情况。其次，定期对单位存量国有资产进行逐一盘点并且与财务人员进行账实核对，发现盘亏情况要及时寻找原因，该追回的追回，该追究责任的追究责任，确保国有资产安全性;再次，对国有资产要划分固定资产和无形资产等相应类别，要根据不同资产形态确认累计折旧和累计摊销。最后，要建立单位领导人负责制，领导人对国有资产的安全负直接责任并且直接挂钩领导人的业绩考评，单位领导对维护本单位国有资产的安全完整负有第一责任。
四、提高非预算管理事业单位国有资产使用效率
非预算管理事业单位要采取行之有效的措施提高非预算管理事业单位国有资产使用效率。首先，借鉴信息化手段，加入国家国有资产共享平台数据库系统，向社会公众介绍单位存量资产，吸引广大客户前来使用，提高国有资产对外宣传力度和社会公众认知度;其次，要建立国有资产使用制度，合理有效而非恶意使用国有资产，单位管理人员有责任有义务保护好单位拥有的国有资产，要定期对国有资产开展维修维护检测，延长国有资产使用寿命使其发挥更多社会效益;再次，鼓励有市场价格收费标准的国有资产参与收费，为单位带来经济收益，收入用于弥补资产的维修维护费、购置实验试剂耗材及管理人员的劳务津贴。最后，建立监督机制督促非预算管理事业单位推动国有资产使用，对国有资产每年开放次数每年使用频率要有一个量化考核指标，便于对外开放，非事业单位要履行国有资产服务社会职能，使得国有资产真正为人民服务。
五、对非预算管理事业单位国有资产管理建立绩效考评机制
非预算管理事业单位要对涉及到国有资产管理的各岗位人员开展继续考评机制，各岗位的职责明确，避免吃大锅饭造成员工集体不作为，鼓励单位员工认真管理国有资产，按照员工的各自岗位职责、目标任务完成情况以及是否安全规范使用国有资产等一系列标准作为权重，结合非预算管理事业单位津贴分配特点，将资产管理指标考核结果和管理人员的工作完成情况挂钩，增强职工工作积极性和主动性。绩效考核功能的实现依赖于国有资产加强日常管理和日常监督职能，建立国有资产管理责任制，遵照责任体系的不同级别，将责任真正落实到人，最后在考核时才不会产生员工工作完成情况相互重叠，划分不清的情况产生。
六、非预算管理事业单位国有资产的保值增值管理
(一)国有资产信息化系统平台建设
国有资产信息化管理系统平台是将隶属于国家的资产都收录到数据库系统中去，利用大数据分析、查询及汇总功能，让主管部门全方位多角度动态掌握国有资产的情况，将国有资产的购进、入账管理、折旧的提取或摊销的分摊，资产处置的全过程都在信息系统里面实时的反映。有了数据库管理的实时管理监控，国有资产无故流失大大降低。非预算管理事业单位也应将其持有的国有资产纳入该系统，接受国家国有资产信息系统管理部门的监管，确保资产正常存续在单位内部。
(二)加强非预算管理事业单位国有资产监督
非预算管理事业单位如何让自己持有的国有资产的保值增值，避免国有资产流失不仅是企业自身关注的问题，也是国家关心的问题。要健全监督机制，本人建议设置三个层面监管机制。第一层面，是来自纵向层面的***府或主管部门的不定期抽查的行***监管，***对非预算管理事业单位持有国有资产进行监督，通常是让其派出机构集中时间进驻事业单位，进行集中清理检查，发现问题会及时责令事业单位进行整改。第二个层次开展社会监督，通常是让***的会计师事务所或资产评估机构对非预算管理事业单位国有资产进行审计和评估，通过账目价值和实物资产的核对以及对国有资产增值保值的评价来开展社会监督。第三个层次是接受广大人民群众的公开监督，非预算管理事业单位将国有资产的存续情况、运营情况、处置情况通过信息平台向社会公众进行公开公示，接受人民群众的阳光监督。
七、加强对非预算管理事业单位国有资产处置管理
对国有资产的处置是非预算管理事业单位需要特别关注的问题，处置不当容易产生很多弥补不了的问题。第一，非预算管理事业单位的国有资产处置要有必要的依据，要客观评估待处置资产的价格，向上级主管部门或者***门提交处置报告，收到有关部门批复同意后方可开展处置程序。第二，委托中介机构对待处置国有资产进行价值评估，对于评估价值达到招投标法规定金额标准的资产处置进行公开招标，按照招标流程选择中标单位，签订处置合同，非预算管理事业单位不得私下和企业签订处置协议。对于价格未达到招投标条件的国有资产进行处置，建议在统一的资产处置平台上实行公开竞价，选择合作单位。对于价值较低的国有资产，要采取公开透明的处置渠道进行处置。第三，竞价成功的单位，要及时和非预算管理事业单位签订处置协议，将物资运输出去后，应及时将处置款项在约定时间打入事业单位账户。第四，处置收入实行收支两条线管理，处置国有资产收入应足额上缴国库，事业单位不得截留使用。
八、结语
非预算管理事业单位国有资产以及管理制度处于改革和发展阶段，它会伴随我国经济体制的完善而不断完善，它会伴随经济全球化的浪潮不断改革创新。建立健全非预算管理事业单位国有资产管理制度并实施到位是实现国有资产增值保值的先决条件。非预算管理事业单位要自觉维护爱护拥有的国有资产，积极投身到满足人民对美好生活的追求中去，国有资产才会发挥其应有的经济效益和社会效益。
参考文献：
[1]牟晓丽.如何加强***府资产的管理[J].中国集体经济,2016(25).
[2]胡智辉.事业单位国有资产管理存在的问题及应对措施[J].财会学习,2017(19).
非标资产篇7
[关键词] 非营利事业单位 财***资金 绩效审计 评价
非营利事业单位财***资金的绩效审计是在对财***预算非营利事业单位的财务收支及其经济活动的真实性、合法性进行审计的基础上,审查非营利事业单位履行其职责时财***资金使用所达到的经济、效率和效果程度,并进行分析、评价和提出审计建议的专项审计行为。从传统的非营利事业单位财***财务收支审计与非营利事业单位的经济绩效审计比较中可以看出: 财***财务收支审计的目的在于查明财务收支和经济核算资料的真实性、完整性以及合法合理性,借以界定经济责任,主要用于查错防弊,促进廉***建设,以保护原则为主;绩效审计的目的在于确定经济效益状况并做出评价,借以寻求提高效益的途径,以建设性原则为主。而非营利事业单位财***资金绩效审计的难点正在于如何评价。
一、非营利事业单位绩效审计评价的目标和依据
对我国的非营利事业单位财***资金的使用效益进行审计评价时,我们首先要明确评价的目标。非营利事业单位绩效审计评价的目标与非营利事业单位财务管理的目标是紧密联系的。而非营利事业单位财务管理的目标则归结为--到底确定使用绩效最大化还是净收入最大化的问题。
在西方,非营利组织选择的财务管理目标首先是财务收支平衡,也有的选择成本最小化、避免财务危机和净捐赠最大化。在这些选择中,无论是财务收支平衡还是成本最小化,其最终目的是净收入最大化。也就是说,净收入最大化必然对成本控制产生影响,也能体现收支平衡目标。因此,西方非营利组织财务管理目标选择净收入最大化,有利于实现资源的合理分配。
另一方面,绩效是指在任何特定活动下都能达到理想的效果。根据非营利事业单位双重目标的特点,我国非营利事业单位不能仅仅强调满足于净收入最大化,同时应更为重视非营利事业单位提供服务的质量和数量。不言而喻,以非营利事业单位绩效最大化作为我国非营利事业单位财务管理目标更准确。
因此,笔者认为,非营利事业单位财***资金绩效审计评价的目标应是判断被审计单位是否实现了资金使用绩效最大化。
传统的财***财务收支审计的评价依据是财经***策、法律法规和会计制度、会计准则,非营利事业单位使用财***资金的绩效审计评价依据却并非那么明确和具体。非营利事业单位发展目标具有外部性、社会性和宏观性的特点,决定了非营利事业单位使用财***资金的绩效审计评价依据应以高层次目标的实现程度为重点。绩效审计的评价依据和标准主要包括国家法律法规和规章、各种计划、定额标准、工作规范及各种技术经济指标等。在具体评价时,还需从横向上与国内同行业先进水平比,在纵向上与历史上最好水平比,这样才能明确方位,作出恰如其分的评价。
二、非营利事业单位财***资金绩效审计评价的重点和原则
1.非营利事业单位财***资金绩效审计评价的重点
公共财***资金绩效审计包括财***资金的配置绩效审计和财***资金的耗用绩效审计。非营利事业单位是财***资金的具体使用单位,所以针对非营利事业单位的资金绩效审计属于财***资金的耗用绩效审计。基于非营利事业单位财***资金绩效审计评价的目标,非营利事业单位财***资金绩效审计评价实际上是评价在耗用一定的资金的条件下,所产生的经济效果或是带来的经济效益有多大的评价。
我国目前的审计人力资源、技术信息资源、实验成果资源和财***资金绩效审计的难点问题等,都制约和决定了当前开展绩效审计,必须抓住主要矛盾和矛盾的主要方面。
公共财***资金的耗用主要分为两大类:一是经常性支出,二是资本性支出。经常性支出中各项费用均有定额标准和预算指标,如人员工资、公务费用、办公费用等。实际支出(相对固定)和预算定额一般没有出入,这类财***支出不是财***绩效审计评价的重点内容。
资本性支出是为提高现有事业发展水平或开拓新的事业领域而购置固定资产、建设专项设施和工程等方面的支出。按其产生的效果可以分为两类:一是直接具有货币性收益的资本性投资,如校办企业、宾馆等;另一类是不能直接产生未来货币性收益的支出,包括教育、公共***书馆、对外援助等公共性资本支出。资本性支出分布领域广泛,投资金额比较大,包含内容较多,费用消耗过程复杂且时间较长,受各种因素影响比较大。资本性支出是财***资金投入和产出的实际体现,直接或间接产生、创造经济效益。因此,在非营利事业单位财***资金的绩效审计中,应着重对财***资本性支出的投入、使用、管理以及产出的社会事务量各个环节进行审计评价,这是做好财***资金绩效审计的核心和关键。
2.非营利事业单位财***资金绩效审计评价的原则
(1)坚持短期绩效与长期绩效相统一的原则。评价非营利事业单位的绩效,要进行全面的综合分析,不能局限于该单位现实的、短期的、局部的绩效,必要时还要追溯到以前年度的工作成果对现实工作的影响,密切关注前后年度之间存在的必然联系。
(2)坚持质量与数量相兼顾的原则。考核非营利事业单位资金的使用,仅从数量指标进行分析是不够的,必须结合质量来考察,才能对事业资金的使用绩效作出全面真实的评价。不仅要注意非营利事业单位工作成果在数量上的变化,更要注意考察非营利事业单位工作所产生的经济效益和社会效果。
(3)坚持微观效益与宏观效益相结合的原则。非营利事业单位绩效审计既要考核被审计单位在一定期内取得的工作效果,又要评价其对外部环境产生的积极影响。从非营利事业单位资金的使用效果来衡量,不但要考察资金投入所产生的直接工作成果,而且还要考核这些工作成果在社会上所发挥的作用,社会效益、宏观效益也是衡量非盈利性事业单位资金使用效益的主要指标。
三、非营利事业单位财***资金绩效审计评价指标的选择
1.建立科学的财***资金绩效评价指标体系
建立合理的、可操作的指标评价体系已经成为财***资金绩效审计的当务之急。根据我国的实际情况,我们应建立短期绩效与长期绩效相结合、定量与定性相结合、统一与专门指标相结合的非营利事业单位财***资金绩效评价指标体系。设置财***资金效益评价指标体系的目标就是形成一套完整的财***支出绩效评价的指标库,这种指标库的形成不仅需要理论上的探索和研究,更依赖于在实践中逐步完善和健全。根据指标的性质不同,可以将各类财***资金绩效评价指标划分为定量指标和定性指标。
可以用***1将非营利事业单位财***资金效益评价指标体系简单的表示出来:
2.非营利事业单位财***资金绩效审计评价指标的选择
对于非营利事业单位财***资金使用绩效的评价,要充分占有资料和数据,用事实说话。评价方式既有利用非财务指标的定性评价,又有利用财务指标和数据进行的定量评价。
(1)定量指标
与定性指标相比,定量指标更具体、直观、准确,不易产生异议、歧义,便于分析、考核、评价。
基础指标
资金到位率=(实际拨付金额/计划使用金额)×100%
资金使用率=(实际使用金额/实际拨付金额)×100%
使用效果率=(实际达到的效果/目标效果)×100%
在使用效果率的计算中,当效果可以直接量化时,则采用相应的数额;当效果不可量化时,则可以采用专家评价(e)、相关对象评价(r)、委托中介机构调查问卷(q)等方法,将其量化。设定目标效果为10分。
采用以上n种调查方法计算使用效果率的公式为:
使用效果率= (e+r+q+…)/n/10×100%
效益指标
效益指标是评价财***支出效益的核心指标。非营利事业单位的绩效指标可以具体分为投入资金分析指标、资金利用效率指标、资金产出绩效指标、发展潜力指标四类分指标。每类分指标的具体内容随着不同的非营利事业单位而变。我们以学校为例,看看对学校的财***资金绩效审计中各分指标的具体内容:
投入资金分析指标。它主要由以下两个因素确定:
财***投入乘数(反映出财***投入外自我创收的能力),是财***投入后带动其他资金投入总额除以财***投入金额得出的比例;
教师人均科研经费(=教育事业费中用于科研的经费/教师的总人数)。
资金产出效益指标。它一般取决于三个因素:
万元财***投入培养学生数[=(培养学生人数×10000)/财***投入用于培养学生的金额];
教师百人科研成果获奖数[=(科研成果获奖数×100)/教师人数];
科研成果应用转化率[=(已经成功运用的科研成果数/科研成果总数)×100%]。
资金利用效率指标。综合以下三个因素确定之:
师生比(=学生总数/教师总数);
专任教师占全体教职工比例[=(专任教师总数/全体教职工总数)×100%];
业务费、设备购置费占公用经费比例=[(业务费+设备购置费)/公用经费]×100% 。
发展潜力指标。对它的确定,需要重点考察四个因素:
专任教师中具有高学历的比例[=(具有高学历的专任教师数/专任教师总数)×100%];
近三年教育经费投入平均增长率(=三年教育经费投入增长率之和÷3);
总资产增长率=[(年末总资产-年初总资产)/年初总资产]×100%;
近三年平均毕业生一次就业率(=三年毕业生一次就业率之和÷3)。
调校指标
由于大部分非营利事业单位对社会环境、社会发展有着潜移默化的影响,所以能够产生长期的效益。这种长期的效益必然受通货膨胀、地区经济发展水平、所处行业的特殊性、对环境的影响、对社会发展影响等因素的影响而发生变动。这样,我们用定量指标测算出来的资金使用效益就是不准确的了。所以,必须在定量指标中导入调校指标。调校指标自然是上述的五种影响因素指标的组合,其数额具体应由专家视不同情况评议决定。
(2)定性指标
定性指标的组成
定性指标是用于评价财***支出项目涉及***治影响、社会稳定、改革与发展、资源配置状况、服务态度和质量等非定量指标因素,是对定量指标的进一步补充。通过对定性指标各项定性因素的分析判断,对定量指标评价结果进行全面的校验、修正和完善,形成财***支出项目绩效定量与定性评价相结合的综合评价结论。定性指标主要由项目管理水平、项目目标执行情况、服务环境、发展能力、社会影响5项非定量指标构成。
定性指标的确定
定性指标可依据以下方法得以确定:一是专家经验判断。专家凭借自己的经验,综合当时的***治经济发展形势,以及以往年份同类单位使用同类资金所产生的经济效益和社会效益,对财***资金的支出效益做出评价。二是问卷测试。对于一些涉及公众满意度、应达到的支出目标等指标,通过公众评判的方式建立定性标准。三是横向比较。综合比较同类财***支出绩效所达到的结果作出判断。四是“一票否决”法。通常运用在单位使用的财***资金上行为违法违规时,评价采取“一票否决”法做出评判,确认该资金的使用绩效为最差。
定性指标测定通常是上述四种方法的综合运用,应每次依具体情况对上述四种方法设定不同的权重,采用计算加权平均数的方法量化出综合得分。
(3)综合指标的量化
我们知道,不同的地区、不同的非营利事业单位之间具体情况有很大的差异。甚至在对每一个单位进行财***资金绩效审计的评价时,定量指标与定性指标在整个指标体系中的比例都会有所不同。但是,这并不妨碍我们得出各项定量指标值和定性指标值的计算公式以及绩效审计评价的综合指标值(即评价分数)的通项公式:
各定量指标值和定性指标值计算公式:
a=q1×r1+q2×r2+…+qn×rn
a是基础指标值,q1—qn是基础指标的各分指标计算出的分值,r1—rn是依具体情况对基础指标的各分指标设置的权数。
效益指标值(b)、调校指标值(c)、定性指标值(d)的计算方法同基础指标(a)。
非营利事业单位财***资金绩效审计评价的综合指标值:
t=(a×a%+b×b%+c×c%)×x%+d×y%
t是综合指标值,a%、b%、c%分别是为定量指标的各分指标设置的权重,x%、y%分别是为定量指标和定性指标设置的权重。
需要补充的是,不同地区、不同单位在不同的发展阶段对a%、b%、c%这些权重的设定必然不同,但是,对效益指标所占权重(b%)的设定一定都应该是最高的。
非营利事业单位财***资金效益评价作为***府效益管理的基础和重要组成部分,强调的是“结果导向”,或者说强调的是责任和效率。另一方面,效益评价也有助于提高非营利事业单位的理财水平,促进单位成员更加重视工作结果,提高工作效率。
随着财***资金效益评价制度在我国各地的逐步推行,对各种非营利事业单位财***资金绩效审计评价的内容和评价指标体系必将不断规范和健全,最终会对财***支出管理改革、非营利事业单位职能转变乃至经济社会发展产生广泛而深远的影响。
参考文献:
[1]金齐天:美国***府绩效审计的特点[j].中国审计,2008(2):53～54
[2]陈在生:地方***府绩效审计的经济性[j].中国审计,2008(9):56～57
[3]许永利:公共财***框架下财***专项资金审计[j].中国审计,2008(11):58～59
非标资产篇8
资本市场从来不缺波诡云谲的故事，3月28日，银行股开盘大面积下跌再次演绎股市的大起大落——银行板块整体跌幅一度超过4%，中信银行、兴业银行、南京银行、民生银行四只个股盘中跌停，而四大行跌幅稍少。
此次下跌，恰逢银行2012年年报密集期，就在3月27日，工商银行和农业银行刚了业绩，净利润再创新高。工行2012年实现归属于股东的净利润2385.32亿元，同比增长14.5%，稳守全球最赚钱银行；截至2012年末，工行总资产规模达到17.5万亿元，是全球资产规模第一的银行。
不知是否巧合，同一天，根据报道，银监会出台了《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发13年8号文，下称“《通知》”），规范商业银行理财业务的投资运作。《通知》主要内容为：（1）商业银行应实现每个理财产品与所投资资产的对应；（2）理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。（3）商业银行不得为非标准化债权资产或股权性资产融资提供任何直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺。
对此，市场的第一反应是：具体规模不清、数量达到“万亿元”级别、在过去几年内急速膨胀、基本处于无人监管状态的银行理财资金，从现在开始起将被勒上紧箍咒。而对“规范”的另一个角度的理解，即为“商业银行理财业务风险亟须防范”。
无论市场反应是否过度敏感，于是，我们又一次看到了银行股的集体下跌。
监管动机揣摩
第一反应瞬间过去之后，必然是对***策的冷静解读。
理财产品与投资资产的对应要求针对的是过去资产池的明显弊端，银行为理财产品投资非标准化资产提供担保这也是过去通行的做法，而这些做法使得银行承担了额外的风险。此外，“35%”的要求实质上意在规范小银行高成本发行理财产品的现象。但从“4%”来看，监管层还是为银行理财留足了发展空间。监管层动机在于规范而不在于整顿，且呵护意***一览无遗。
看来，中小银行跌幅稍大是有理由的，“35%”意在规范某些小银行高成本发行理财产品的现象。过去，某些小银行的确以较高成本发行理财产品，以缓解网点不足带来的资金压力，这些银行为了覆盖成本，配置贷款的比例就有提高的需要。而监管层规定35%主要是为了防止银行理财产品的发行利率竞争。但大中型银行的配置比例普遍在30%左右，达标没有压力。
而“4%”则设置了一个很高的透明天花板。根据东方证券的估算，目前银行业的理财产品投资非标准化资产/总资产比例在2%左右，远低于4%。《通知》不影响短期流动性：大部分银行早已实现产品与资产的“一一对应”，“35%”和“4%”这两条标准也基本得到满足。大部分银行不需要对理财产品余额或者结构进行调整以满足理财新规要求。
不过，***研究机构莫尼塔分析指出，如果《通知》严厉执行，部分股份制银行的理财产品发行会受到限制，引发盈利及流动性的负面拖累。《通知》可能成为市场对银行板块情绪的分水岭，乐观情绪在逐渐消耗，而***策引发的不确定性以及对进一步收紧的担忧，将引发A股市场股份制银行股的调整。
国泰君安则更直接指出，理财产品的新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面，但是长期有利于银行理财业务持续健康发展。
非标债权之影响
《通知》中提到的非标准化债权资产值得关注。
非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。
截至2012年末，银行业理财产品余额为7.1万亿元。根据最新的披露，理财产品投向债券、货币市场工具、同业存款的占60%以上，债权类项目类融资（信托贷款、委托贷款、票据资产、银信合作等）占25%左右，高收益型权益类资产占10%左右。据此，中金公司按照债权、权益类投资占40%的上限计算，“非标债权”约为2.8万亿元。
这对银行的影响究竟有多大？
从全行业来看，7万亿元的理财余额意味着监管机构可以允许2.45万亿元“非标债权”投资，因此，最多不超过3500亿元“非标债权”需要银行加以处置。处置方式可以为出售或回表，以及发行更多不含“非标债权”投资的理财产品，从而摊薄其占比，按比例推算，需发行约1万亿元不含“非标债权”的新产品。
而从目前各银行反馈来看，大部分银行均表示非保本理财产品基本都实现了一一对应，且此次银监会给予了9个月宽限期（截至2013年底），因此银行有充足的时间实现平稳过渡。
因此，从总体上看，尽管对存量业务的影响不大，但是动态来看，对增量业务的短期发展还是有一定的挑战：对“非标债权”投资的比例限制将会影响新发行理财产品的收益率，从而降低产品吸引力；“一一对应”的规定对增量业务即刻生效，也令理财业务操作不规范的银行面临短期整改压力。
据此，中金公司估计理财余额增速将从2012年的55%降至20%—25%之间。动态来看，银行存在多种应对方法。目前，仅部分银行披露理财产品存量规模，但是没有理财投资于“非标债权”资产的信息。按照“非标债权”资产投资占35%，和非标投资占总资产4%的双上限来推算，则理财余额占总资产比例超过11%的银行（4%/35%=11.4%）超出红线的概率较高。因此，估计兴业（未披露数据，但是理财业务发展较快）、光大（占比11.7%）、民生（10%）、平安银行（9.3%）可能在短期会受到一定的影响。
预言者肖钢
其实，此次管理层对理财产品的规范并非无缘无故。
过去的2012年已有多家银行因销售的金融产品到期不能偿付而引起纠纷，最著名的当属“华夏银行事件”。不知，银监会的规范要求是否与华夏银行的此次偿付风波有关。
这家以资产规模计列中国第十三大的银行，名下一个支行的一名雇员向投资者推销了这类产品。华夏银行拒绝赔偿这些投资者，并称该行的支行仅仅是帮助销售第三方投资公司设立的产品。这些投资者之后获得了投资公司的本金偿付和产品偿付的承诺。
从整个银行业角度看，2012年中国银行业理财业务快速发展，大行贡献了相当大的比重。年报数据显示，截至2012年末，四大国有商业银行理财产品余额为30534亿元，工行占比最大，期末余额达1.005万亿元，农行最小，仅为4700余亿元。
非标资产篇9
本文采用财务会计指标对我国高技术上市企业外资长期效应进行研究,讨论高技术上市企业各财务指标的长期变动。
1选取指标和样本。本文选取的财务指标有每股收益、净资产收益率和总资产利润率。其中,每股收益和净资产收益率是最常用的两个赢利指标,每股收益是投资者最常关注的财务指标,净资产收益率是净利润与股东权益之比,是紧跟每股收益重要的财务指标。总资产利润率是税后净利润和总资产之比,该指标是企业财务业绩的综合反映。本文选取外资组和非外资组作为样本。对于外资组,选取原则,第一外资股份在高技术上市企业中的股权占比在15%,且是前十大股东之一。第二在研究过程中外资股份稳定保持前十大股东地位,不能有剧烈波动。第三该外资股份是相对***的,消除某些外资股份盲目追随行为。根据以上原则,本文选取10支股票。对于非外资组,选取原则,第一上市企业为高技术企业,在研究过程中没有外资股份参与前十大股东,都是A股。第二在研究过程中,企业持续经营无巨大变革行为,股票无剧烈异常波动。根据以上原则,本文选取10支股票。本文研究时间为2007年6月(第三季度)到2011年9月(第四季度),共18个季度。
2外资组和非外资组每股收益比较。每股收益即EPS,又称每股税后利润和每股盈余,指税后利润和股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一,能综合反映企业获利能力。该比率反映每股创造的税后利润,比率越高,显示创造利润越多。比较外资组和非外资组每股收益(***1~***3)看出:第一,两者发展趋势一致,都是波动式上升,最高值和最低值之间的周期为两个季度,波峰波谷之间的周期大概是一年。第二,在选取样本中,外资组最高每股收益超过非外资组,最低每股收益高于非外资组。从每股收益看,外资组优于非外资组。第三,从样本平均值看,外资组和非外资组波动趋势相同,但在每一个时间点外资组都高于非外资组。显然,从长期看,外资股份在促进上市企业获利能力上起一定积极作用,但这一作用并不显着,企业每股收益变动趋势仍以大盘变动为主导,外资股份起催化剂的作用。当每股收益上升时,是正催化作用,下降时是负催化作用。
3外资组和非外资组净资产收益率比较。净资产收益率又称净值报酬率或股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的比例。该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,显示投资带来收益越高。净资产收益率能衡量企业对股东投入资本的利用效率。比较外资组和非外资组净资产收益率(***4~***6)看出:第一,两者在发展趋势上一致,都是波动式前进,波峰波谷之间的周期大概是一年。第二,在选取样本中,外资组最高每股收益超过非外资组,最低每股收益也高于非外资组,但这种优势不显着,只属于个别现象,缺乏普遍意义。第三,从选择样本平均值看,外资组和非外资组波动趋势相同,两者在最高值处各有千秋,外资组缺少优势。在最小值处,外资组显示显着优势,每一个波谷处外资组都高于非外资组。显然,从长期看,作为投资者,投资外资股份或非外资股份投资收益相差不大,外资股份不一定是获得高收益的优质股份,它的优势仅在于比较保险,当市场低靡时,它的最低收益仍高于其他类型的股票,这显示外资股份比较灵活,对股票市场具有调节剂的作用,对投资者的投资组合也有一定调节作用。
非标资产篇10
到2011年12月，按照高技术上市企业所属行业划分，电子类78家，机械、设备、仪表类261家，石油、化学、塑胶、塑料187家，医药、生物制药115家，其他制造业14家，通信及相关设备制造业48家，计算机及相关设备类16家，计算机应用服务业60家，综合类103家，共计882家。企业数超过200家的有机械、设备、仪表类。企业数超过100家的有机械、设备、仪表类，石油、化学、塑胶、塑料，医药、生物制药，综合类。企业数不到50家的有其他制造业，通信及相关设备制造业，计算机及相关设备类。在882家高技术上市企业中，电子类占比9％，机械、设备、仪表类占比9％，石油、化学、塑胶、塑料占比21％，医药、生物制药占比13％，其他制造业占比2％，通信及相关设备制造业占比5％，计算机及相关设备类占比2％，计算机应用服务业占比7％，综合类占比12％。
本文采用财务会计指标对我国高技术上市企业外资长期效应进行研究，讨论高技术上市企业各财务指标的长期变动。
1选取指标和样本。本文选取的财务指标有每股收益、净资产收益率和总资产利润率。其中，每股收益和净资产收益率是最常用的两个赢利指标，每股收益是投资者最常关注的财务指标，净资产收益率是净利润与股东权益之比，是紧跟每股收益重要的财务指标。总资产利润率是税后净利润和总资产之比，该指标是企业财务业绩的综合反映。本文选取外资组和非外资组作为样本。对于外资组，选取原则，第一外资股份在高技术上市企业中的股权占比在15％，且是前十大股东之一。第二在研究过程中外资股份稳定保持前十大股东地位，不能有剧烈波动。第三该外资股份是相对***的，消除某些外资股份盲目追随行为。根据以上原则，本文选取10支股票。对于非外资组，选取原则，第一上市企业为高技术企业，在研究过程中没有外资股份参与前十大股东，都是A股。第二在研究过程中，企业持续经营无巨大变革行为，股票无剧烈异常波动。根据以上原则，本文选取10支股票。本文研究时间为2007年6月（第三季度）到2011年9月（第四季度），共18个季度。
2外资组和非外资组每股收益比较。每股收益即EPS，又称每股税后利润和每股盈余，指税后利润和股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，能综合反映企业获利能力。该比率反映每股创造的税后利润，比率越高，显示创造利润越多。比较外资组和非外资组每股收益（***1～***3）看出：第一，两者发展趋势一致，都是波动式上升，最高值和最低值之间的周期为两个季度，波峰波谷之间的周期大概是一年。第二，在选取样本中，外资组最高每股收益超过非外资组，最低每股收益高于非外资组。从每股收益看，外资组优于非外资组。第三，从样本平均值看，外资组和非外资组波动趋势相同，但在每一个时间点外资组都高于非外资组。显然，从长期看，外资股份在促进上市企业获利能力上起一定积极作用，但这一作用并不显著，企业每股收益变动趋势仍以大盘变动为主导，外资股份起催化剂的作用。当每股收益上升时，是正催化作用，下降时是负催化作用。
3外资组和非外资组净资产收益率比较。净资产收益率又称净值报酬率或股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的比例。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，显示投资带来收益越高。净资产收益率能衡量企业对股东投入资本的利用效率。比较外资组和非外资组净资产收益率（***4～***6）看出：第一，两者在发展趋势上一致，都是波动式前进，波峰波谷之间的周期大概是一年。第二，在选取样本中，外资组最高每股收益超过非外资组，最低每股收益也高于非外资组，但这种优势不显著，只属于个别现象，缺乏普遍意义。第三，从选择样本平均值看，外资组和非外资组波动趋势相同，两者在最高值处各有千秋，外资组缺少优势。在最小值处，外资组显示显著优势，每一个波谷处外资组都高于非外资组。显然，从长期看，作为投资者，投资外资股份或非外资股份投资收益相差不大，外资股份不一定是获得高收益的优质股份，它的优势仅在于比较保险，当市场低靡时，它的最低收益仍高于其他类型的股票，这显示外资股份比较灵活，对股票市场具有调节剂的作用，对投资者的投资组合也有一定调节作用。