学文网[摘要] 营业周期由存货周转天数和应收账款周转天数组成,反映企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止的时间。对营业周期进行分析,主要是对营业周期进行总的评价,并对其中的存货周转速度和应收账款周转天数进行具体分析。本文以全国国有工业企业2004-2007年的营业周期指标为依据,列举实例对企业的实际情况进行了剖析,揭示了营业周期分析的原理和方法。
[关键词] 营业周期营业周期分析存货周转天数应收账款周转天数
营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止的这段时间,它等于存货周转天数加上应收账款周转天数得出。对营业周期进行分析,突出分析三大内容:一是对营业周期进行总的评价;二是对其中的存货周转速度进行分析;三是对其中的应收账款周转天数进行分析。
一、对营业周期进行总评价
把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起计算的营业周期,指的是需要多长时间能将期末存货全部转变为货币。一般情况下,营业周期短,说明流动资金周转速度快,因为存货和应收账款构成流动资产的主体。主体资金周转快,整体流动资金周转也快;反之,营业周期长,说明流动资金周转速度慢。
例1:全国国有工业企业营业周期指标的计算过程见表1:
表1全国国有工业企业营业周期指标
注:表中数据来源于2005-2008年******统计评价局制定的各年《企业绩效评价标准值》,经济科学出版社出版
从表1可知,我国国有工业企业2004-2007年四年累计应收账款周转天数平均值为39.9天、四年累计存货周转天数平均值为65.8天、四年累计营业周期平均值为105.7天。它表明,我国国有工业企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止平均要花费用105.7天,而良好水平是59.1天,优秀水平是38.7天。
二、存货周转速度分析
存货周转速度是存货资金流动的时间或效率,常用存货周转率和存货周转天数表示。存货周转率是存货周转额与存货平均占用额之间的比率;存货周转天数是存货资金周转一次所需要的天数。存货周转额分为存货阶段周转额和存货总周转额两部分,与此相适应,存货周转率也分为存货阶段周转率和存货总周转率两大指标。上述表1中计算了存货总周转率,而要加速存货周转的重点在于加速各阶段存货的周转速度。
1.存货阶段周转额的概念
存货阶段周转额,是指各种存货在其周转历程中从本阶段向下一阶段过渡的数额。存货阶段周转额可以从下表2中得出:
表2甲企业存货阶段周转额基础数据表单位:万元
从表2中可见,甲企业全年生产消耗材料3662.82万元,这是供应阶段的储备资金向生产阶段的生产资金转化,材料存货周转额为3662.82万元。甲企业全年产品制造完工入库的制造成本总额为4812.81万元,这是生产阶段的生产资金向成品资金过渡的数额,在制品存货周转额为4812.81万元。甲企业全年主营业务成本为3885.624万元,这是销售阶段的成品资金向货币资金过渡的数额,产成品存货周转额或库存商品存货周转额为3885.624万元。
从表2还可以看出,甲企业本年度存货资金在川流不息的周转过程中所完成的累积数额――存货资金总周转额就是主营业务成本(表2中“库存商品存货”中“本年减少”数)3885.624万元。
2.存货阶段周转天数的计算和评价
例2:以上述表2甲企业阶段存货数据为例,计算各阶段存货周转天数。
①材料存货周转天数。计算公式如下:
材料存货平均余额=(期初材料存货余额十期末材料存货余额)÷2
根据表2材料存货周转额资料,甲企业材料存货周转天数计算如下:
材料存货平均余额=(466.22+754.72)÷2=610.47(万元)
计算结果表明,该企业材料存货周转一次需要60天,则材料存货周转率为6次(360÷60)。
②在制品存货周转天数。计算公式如下:
在制品存货平均余额=[(“生产成本”账户期初余额十“生产成本”账户期末余额)÷2]+ [(“自制半成品”账户期初余额十“自制半成品”账户期末余额)÷2]
根据表2在制品周转额资料,甲企业在制品存货周转天数计算如下:
在制品存货平均余额=(102.70+110.77)÷2=106.735(万元)
计算结果表明,该企业在制品周转一次需要8天,则在制品存货周转率为45次(360÷8)。
③产成品存货周转天数。亦称产成品可供销售天数或库存商品存货周转天数。计算公式如下:
产成品存货平均余额=(“库存商品”账户期初余额十“库存商品”账户期末余额)÷2
根据表2库存商品存货周转额资料,甲企业产成品存货周转天数计算如下:
产成品存货平均余额=(238.90+300.77)÷2=269.835(万元)
计算结果表明,该企业产成品周转一次需要25天,则产成品存货周转率为14.4次(360÷25)。
评价产成品周转天数快慢有以下两种比较方法:
a.按国家经贸委控制标准评价。1993年国家经贸委考核规定,企业界产成品可供销售天数年平均不要超过35至40天。甲企业产成品可供销售天数仅有25天,没有超过国家经贸委控制标准。
b.按全国工业企业平均水平评价。我国全部国有及规模以上非国有工业企业产成品周转天数和产成品周转率计算见表3。
表3我国全部国有及规模以上非国有工业企业产成品周转速度计算表
注:以上引用数据来源于2005-2008年各年《中国统计摘要》,其中,2007年产成品金额为11月末数据,主营业务成本据1至11月数据推算为全年数据;2003年末产成品为8172.4亿元;①=(8172.4+10292.5)÷2×360÷157071.6=21.2(天),其余年度计算类推。
从表3计算可见,我国全部国有及规模以上非国有工业企业产成品周转天数逐年减少,由2004年的21.2天减少到2007年的18.0天,四年累计平均为20.9天(不包括2003年数据),即全国工企业产成品从入库到售出持续了20.9天,全年周转了17.2次。
结合甲企业进行评价:甲企业产成品可供销售天数25天,超过了全国平均水平20.9天。说明该企业在加速产成品资金周转方面还要继续努力。
三、应收账款周转天数的分析
应收账款周转天数的计算公式如下:
公式中“计算期天数”是指从年初累计到当期期末的天数。一个月选用30天,一个季选用90天,一年选用360天。公式中“计算期营业收入”,从理论上讲,是指计算期赊销收入净额,即计算期赊销收入扣除相应的商业折扣、销售折让及销货退回后的余额。但由于赊销收入是商业秘密,企业外部人无法获得,则计算该指标时,“计算期赊销收入净额”就用“计算期营业收入净额”(利润表上“营业收入”)代替。需要说明的是,在2006年以前,企业利润表中仅揭示“主营业务收入”,不反映“其他业务收入”。从2007年1月1日起,上市公司利润表仅揭示“营业收入”(由主营业务收入和其他业务收入加总得出),不再揭示“主营业务收入”。因此,不同年度应收账款指标的计算口径不一样。
应收账款周转天数也称应收账款回收期或应收账款平均收账期,收账期越短越好。
应收账款周转天数的分析举例如下:
例3:我国全部国有及规模以上非国有工业企业应收账款周转率计算见表4(其中,“规模以上”指年销售收入在500万元以上)。
表4 我国全部国有及规模以上非国有工业企业应收账款周转率计算表
注:①2003年末应收账款净额为18624亿元;②=187815÷[(18624+21511)÷2]=9.4次;③=1127579÷119698=9.4次;④=;以上引用数据来源于2005-2008年各年《中国统计摘要》,2007年应收账款为11月末数据,收入据1-11月累计数354518亿元推算
从表4计算可见,我国全部国有及规模以上非国有工业企业应收账款周转速度不断加快。就应收账款周转天数分析,2004年应收账款周转天数为38.5天,2007年降到33.2天,四年累计平均38.2天(不包括2003年数据)。******统计评价局制定的《企业绩效评价标准值》中国有工业企业应收账款周转天数2004-2007年四年简均为39.9天(见表1)。两者数据较为接近。
参考文献:
[1]陈石进编译.财务分析技巧[M].香港:香港财经管理研究社,1986(7):1
[2]朱学义、李文美、刘建勇、朱亮峰著.财务分析教程[M].北京:北京大学出版社,2009(7):343
[3]朱学义、王建华、吴江龙、任艳杰、曹荣兴.财务分析创新内容与实践研究[J].会计之友(中旬刊),2009(11):36-37