学文网作者简介：彭鹏，西南科技大学制造科学与工程学院工业工程专业。
摘要：今年是人民币是否能纳入SDR（特别提款权）货币篮子的关键性的一年，人民币纳入SDR货币篮子对于加快人民币国际化进程具有重要意义。文章根据目前中国的经济形势，分析了人民币纳入SDR货币篮子的利弊，提出了应对弊端的策略。
关键词：人民币；SDR货币篮子；利弊
一、引言
随着近年来中国经济的飞速发展，中国已经成为全球第二大经济体，但人民币的国际货币地位却与中国经济的发展速度不匹配，人民币落后于中国的国际利益。因此加快推进人民币国际化进程、提升人民币国际货币地位是中国经济进一步发展的必由之路，而IMF（国际货币基金组织）即将在2015年下半年决定人民币是否能纳入SDR货币篮子将成为推进人民币国际化进程的关键性一步。
二、SDR的概念
特别提款权（Special Drawing Right，SDR）是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备[1]。目前SDR篮子里有四种货币：美元、欧元、英镑、日元。IMF对于SDR货币的审核主要有两个标准：一是货币发行国的货物和服务出口量位居世界前列，二是该货币可自由使用。目前，人民币已经满足第一个条件，是否满足第二个条件将成为人民币是否能顺利纳入SDR货币篮子的关键。
三、人民币纳入SDR货币篮子的益处
1.提升人民币的国际货币地位。一旦将人民币纳入SDR货币篮子，将使人民币纳入国际货币基金组织成员国可以计算至***储备的货币篮子中，成为真正意义上的世界货币。
2.更加符合中国的国际利益。目前中国是全球第二大经济体，但人民币的国际地位却排在美元、欧元、英镑、日元之后，这不仅与中国的经济地位不匹配，也不符合中国的国际利益。因此将人民币纳入SDR货币篮子会更加符合中国的国际利益。
3.降低中国在海外的借贷成本，并为未来经常项目赤字融资提供额外的自由度，有助于中国公司向海外扩张，推动中国经济全球化进程。随着中国推动人民币加入SDR，减少对资本流动的管制，将使人民币更加国际化。
4.对于提高人民币在大宗商品上的定价权具有重要意义。目前，石油、黄金、铁矿石等大宗商品都是以美元计价。如此一来，美国的经济好坏，美元的强弱，都会直接地影响到大宗商品的价格。因此，将人民币纳入SDR货币篮子对中国成为世界一流经济强国具有重要的战略意义[2]。
5.可以分担目前中国经济下行可能带来的风险。目前，中国正处于经济下行和经济转型的重要阶段，将人民币纳入SDR货币篮子，在一定程度上可以推进中国经济转型和金融市场的改革。
6.可以提高世界各国对人民币的需求。据渣打银行估计，目前有超过60家央行投资了人民币。将人民币纳入SDR货币篮子，会吸引更多央行买家。随着人民币纳入SDR货币篮子，世界储备货币将更加多样化，可以使世界各国在投资资产上有更多的选择，减小投资风险。
四、人民币纳入SDR货币篮子的弊端
1.人民币汇率的波动性将会增加。目前，中国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在这一种制度下，货币当局可以按照本国经济利益的需要，不时地干预外汇市场，以使本国货币汇率升降朝有利于本国的方向发展。如果人民币纳入SDR货币篮子，货币当局或进一步减少外汇干预，扩大人民币汇率波动区间。同时，随着人民币纳入SDR货币篮子，将会促进外国投资者投资人民币，如此一来人民币汇率波动就自然而然的增大了。从中国现有的经济来看，因为国民经济的很大一个比重都是依赖于对外贸易，所以汇率的波动将会对我国经济产生很大的影响。目前，国内大量的企业（不仅是大量的中小企业还包括很多大型企业）由于长期在一个相对稳定的汇率下，所以对应付汇率波动的抗性很低。汇率剧烈波动带来的汇率风险，可能会使企业的利润下降甚至破产，严重还可能使国家经济下滑。
2.将进一步放开人民币在资本账户下可自由兑换。我国目前还没有实现人民币在资本账户下的可自由兑换，因为我国目前商业银行商业化程度不够，金融监管规则还不完善，盲目实现人民币的可自由兑换，会造成大量国际热钱进入我国市场。国际热钱的进入会加大外汇占款规模，影响货币***策正常操作，扰乱金融体系的正常运行，加剧国内的通货膨胀，造成物价上涨。同时热钱流入，人为地加大了人民币对外升值的压力。最后，热钱的流出，同样会使经济剧烈波动，甚至可能会严重伤害我国经济[3]。
五、应对上述弊端的策略
目前，中国仍然对资本和汇率进行管制，这是IMF质疑人民币是否真正“可自由使用”的关键，也是目前部分国家反对人民币纳入SDR货币篮子的理由。根据当前中国金融市场的形势，我国目前绝不能轻易的放开对资本和汇率的管制，对于实行汇率制度的改革和推进人民币可自由兑换的问题上，我们必须慎之又慎。为了使人民币达到“可自由使用”的标准，我国应该采取一种管理化可兑换性的新型概念，这种资本账户的可兑换并不是基于传统的完全或自由兑换的概念。在这种管理化可兑换性的新型概念下，资本账户可兑换只需达到一定程度。在这种程度下，既可以满足人民币“可自由使用”的标准，使人民币顺利纳入SDR货币篮子，又可以在最大程度上控制开放金融市场所带来的风险。（作者单位：1.西南交通大学峨眉校区；2.西南科技大学制造科学与工程学院）
参考文献：
[1]张振东，周峰.《每天懂一点金融学》.中国铁道出版社.2011年.
[2]郑华伟.《历史上的十次货币战争》.上海财经大学出版社.2011年.
[3]吴***.市场经济体制下人民币资本账户的宏观管理研究[J].世界经济研究，2012，40（17）：80-82
转载请注明出处学文网 » 浅谈人民币纳入SDR货币篮子的利弊