学文网基金业绩篇1
宝盈的人事变动只是近期基金公司人员变动的一例。近期基金公司从高管到基金经理突现变动潮。据不完全统计，仅仅5至7月间，就有近百家(次)基金其基金经理变更或离任的公告，涉及基金管理公司39家，涉及行业公司总数的三分之二。截至7月底，今年以来有222次基金经理变动，而2008年和2009年全年分别为132次、237次。
宝盈“换帅”
宝盈的换班是在意料之中。作为早期成立的基金公司之一。宝盈近年来业绩常常垫底，公司业务毫无起色。而业绩绩垫底与公司的管理有着直接关系，今年2月深圳证监局发出的《关于宝盈基金管理有限公司现场检查的反馈意见函》，对宝盈公司提出了涉及12大项的问题，证监局明确定义宝盈基金“经营管理、运作较差”、“公司法人治理存在重大缺陷”、“投资、销售、运营等力‘面存在内控不到位，共至严重缺失”，“不符合基金契约规定，没有尽到基金管理人应尽的恪尽职守、谨慎勤勉义务，损害了基金持有人利益”。
在5个月后，宝盈终于了高管人员变动的公告。总经理的变更能否给公司带来新的转变，基会业绩能否获得提升，值得关注。在那些没有尽职的高管拍拍屁股走人后，最终是苦了那些宝盈基金的持有人，他们的利益却是受到了实实在在的损害。
中海“老总”效应
老总的变动也会带来公司投研团队的变动。一朝天子一朝臣。今年3～6月份，中海基金的投资人员和公司高管相继出现了“集体离职潮”。3月份，中海监筹基金经理杨大力、中海稳健收益欧阳凯均以“个人原因”卸任相关基金经理职务。4月，中海基金公告。因工作原因，顾建国不再担任公司副总经理职务。5月，公司投资副总监施恒新因“个人原因”离任中海能源策略的基金经理一职。6月7日中海基金公告称，分管市场的公司副总经理方培训离任。
此外，公司投研中心副总经理、投资总监朱晓明。专户部投资总监、交易部的相关负责人在去年底先后离职变动。
中海基金几乎所有的关键岗位“大换血”，而原因被揣测为与公司老总变更有关。
2009年9月，陈浩鸣接替康伟出任中海基金总经理。新老总上任后开始大规模调整内部架构和任职，并对公司投研提出了新的想法。或许由于想法不同，基金经理出现较大规模的变动，基金业绩也受到影响。
截至今年上半年的数据显示，中海基金管理的基金规模仅有145.65亿元，比之2009年底的204.77亿元缩水幅度达到28.87％。在此期间。中海基金还发行了一只新基金――上证50指数增强型基金。
华宝兴业“大变动”
在基金经理变更潮中，华宝兴业的重量级人才的流失也引起了市场的关注。7月28日。华宝兴业基金公告。称因“个人原因”免去冯刚华宝兴业大盘精选、华宝兴业收益增长两只基金的基金经理职务。而此前的7月21日。该公司另一名基金经理闫旭也公告辞职。冯刚的离去，意味着华宝兴业之前打造的核心投研团队已经“集体出走”。
资料显示，成立于2003年2月12日的华宝兴业基金公司，倾力多年打造公司投研团队，到2007年前后形成以余荣权、栾杰、黄小坚、史伟、魏东、冯刚等为主的投研核心团队，基金业绩也为业界所瞩目。而在冯刚离去后，上述团队成员已全部离开了华宝兴业。
未经证实的消息称，冯刚将出任上投摩根投资总监一职，而刚离职的闫旭将担任新成立的纽银基金投资总监。此前，魏东离开华宝兴业后成为国联安投资总监，栾杰则担任农银汇理基金公司投资总监。华宝兴业也因此被称为投资总监的“黄埔***校”。
华宝兴业投研人才的流失对基金业绩产生负面影响，从目前看。华宝兴业的几乎所有基金今年以来在同类基金中的排名靠后。而公司资产规模上半年也减少了31％。
影响业绩
一项研究显示，基金经理的变动会影响到基金业绩。基金投研人员留职率越高说明基金公司的基金经理团队越稳定，越有利于保持基金投资风格和业绩的稳定性；相反，留职率越低说明基金经理的变动越频繁，过度的变动有可能会对基金的投资风格和业绩持续性造成一定的影响。
根据国外基金经理变更对基金业绩影响的研究，更换掉前期业绩较差的基金经理对投资者较为有利，而前期业绩较佳的基金业绩在更换后则出现了明显下滑。
基金业绩篇2
往年对基金经理的年终考核是要到一年结束后看基金业绩排名，今年有基金公司将年底考核时点提前到11月底，原因是这样将有助于减弱每到年底便会出现的业绩排名大战，也减少了年末效应对行业的冲击。
今年前11个月，上证综指自1820.8点上涨至3195.3点，涨幅达到75.5％。哪些基金的业绩领先市场，哪些基金又落在了市场后面呢?
领跑基金业绩翻番
据上海财汇的统计，在股票基金中，易方达深证100ETF以110.5％的收益率位居第一，新华优选成长股票以109.9％的收益率居第二，银华价值优选以108.2％的净值增长率排名第三(见表1)。
此外，兴业社会责任股票、华夏复兴股票、华商盛世成长股票、融通深证1130指数、中邮核心优选股票也在前11个月实现收益翻番。
不过，股票基金的业绩分化也明显存在，有的收益率仅为30％。排在最后的是天弘永定价值，11个月的净值增长率为30％，大大跑输了大盘。宝盈泛沿海增长和东吴双动力的收益率也仅有31％和33％。东吴双动力曾经是2008年上半年的明星基金，风光一时，今年却落到了如此境地，波动幅度太过巨大。
指数基金跑得很快
指数基金由于其高仓位的特点，在上涨行情中往往都能取得不错的业绩。跟踪深100指数的基金取得了优异业绩，友邦华泰红利ETF、长城久泰中信标普300、嘉实沪深300等也都排名前列。跟踪上证50指数的两只指数基金业绩相对落后，因为银行等金融股权重较大的50指数走势相对偏弱。
业内人士认为，深证100指数因其兼具深市蓝筹股的收益性、中小板公司的成长性和行业配置的均衡性而收益突出。大盘蓝筹股的价值性投资和中小盘股的成长性投资一直是市场中两股交替的力量。长期来看行业配置均衡的组合既能享受轮动上涨行情，也对单边下跌具有抵抗能力。
华夏大盘再度夺冠
在混合基金中，明星基金经理王亚伟掌管的华夏大盘精选基金夺得前11个月收益率冠***，收益率高达111.1％，并超过了股票基金中的冠***。易方达价值成长的收益率也翻番，为100.6％，排名第二(见表2)。
成立于2004年8月11日的华夏大盘精选，净值已从1元增长到10元以上，涨幅约1042％。王亚伟于2005年12月31日担任该基金的基金经理，当时该基金的净值为1.001元。在其执掌期间，华夏大盘涨幅为883.64％，同期同类型基金平均收益率只有97.69％。王亚伟因此成为了基金业的“常胜将***”。
不过，华夏大盘近年来基本处于封闭状态，基金规模非常稳定，有利于基金经理操作。截至三季度末，其规模份额仅为6.37亿份。
易方达价值成长的规模接近220亿份，并且处于正常申购状态。可以说，后者的投资能力在今年的市场中毫不逊色。
值得注意的是，同一基金公司旗下同类型基金业绩今年也拉开了距离。华夏复兴股票基金前11个月收益率为103.21％，排名第5，但华夏优势增长净值增长率仅为57.47％，排名落后。银华旗下的银华价值优选前11个月收益率为108.17％，比银华优质增长高出29.74个百分点。中邮核心优选收益率比中邮核心成长高出26.11个百分点。
QDII有效分散风险
在QDII中，海富通海外精选以83.2％的收益率排名首位，交银环球排名第二，工银瑞信全球排名第三(见表3)。
海富通海外精选在环球股市低位时建仓，为其业绩领先奠定了良好基础。
工银瑞信全球基金经理郝康表示，在市场总体回暖的大背景下，不同市场间的复苏速度也将呈现快慢不一的特征，特别是现阶段的新兴市场与成熟市场的部分地区正面临良好的投资机遇。其中，得益于自身较低的经济杠杆率与较高的居民储蓄率，大部分新兴市场受金融危机的冲击较小，在回暖过程中复苏的力度与速度也都将领先一筹。同时，即便同属成熟市场，不同的地区与经济体的表现也有较大差异。以澳大利亚为代表的资源型市场，其经济兴衰与新兴市场的关联度更高，投资机会也更加明显。
数据显示，中国香港恒生指数今年以来的升幅超过50％，俄罗斯市场的股指涨幅已翻番，印度孟买30指数涨幅逾75％，而美国道琼斯指数只有近20％的涨幅。
郝康认为，QDII基金的价值主要是打通全球资产配置的通道，给国内投资者提供配置全球资产、改善组合风险收益比的工具。三季度A股市场震荡回调，而9只QDII产品平均净值增长率却达10.44％。
债券基金业绩欠佳
在债券基金方面，除了几只增强型债券基金因持有低于20％的股票仓位而获得高于债券市场的收益外。多数债券基金因今年的“打新效应”失效，难以获得以往的无风险收益，业绩欠佳(见表4)。
基金业绩篇3
上演疯狂式下跌
兵败如山倒！用这句话来形容油气能源QDII基金最近两个月的表现，再贴切不过了。
今年上半年，投资全球石油、天然气等的油气能源类QDII基金业绩突出，让人十分振奋。不过，进入9月份之后，它们的净值出现回调，之后更是随着国际油价上演了疯狂式下跌，年内收益快速由正转负。
Wind数据显示，仅仅是9月和10月这两个月，三只油气主题基金亏损巨大：华宝兴业标普油气亏损24.88%，业绩在所有基金中排名倒数第一，上投摩根全球天然资源亏损20.46%，诺安油气能源亏损15.64%，分列倒数第二和第三。
这几只基金为什么会亏损这么多？业内人士指出，本轮油气能源基金的业绩下滑直接缘于全球油价的快速下跌，WTI与布伦特原油期货已自6月的阶段性顶部下跌幅度已超20%。仅10月14日一天时间，纽约商品交易所2014年11月交货的轻质原油期货价格就下跌4.55%，为2012年11月份以来最大单日跌幅。因此，9月和10月亏损最严重的基金，全部是以投资油气能源为主的资源类基金。
借道基金“掘金”海外石油
强烈的“石油危机”意识，使很多人偏爱油气能源基金。在不少人的眼里，石油只会越用越少，2008年美国对伊朗剑拔弩张时，国际石油价格大涨至147美元/桶，更是给了他们以后石油会越来越贵的信念。
亏损最严重的华宝兴业标普油气基金成立于2011年9月，在国内现有的3只油气主题基金中，它是唯一专注油气上游领域的基金。在该基金的宣传资料里有这么一句话：油气公司的企业价值核心往往是其所控制的资源，即上游业务，上游业务体现的资源稀缺性更为显著。事实上，这次暴跌，它也承担了“领头羊”。截至10月底，这只基金不但今年以来亏损也达到14.82%，前期的收益早已经荡然无存。
油气主题基金是这次下跌的重灾区，三只纯油气主题基金亏损最大。在其他几只亏损较多的基金里，有不少也投资了油气能源，因此亏损比较严重。（见附表）
“抄底”也许为时尚早
在油价大跌的同时，也有投资者在琢磨：是不是到了抄底油气能源类基金的时候了？
上投摩根全球天然资源基金经理张***说：“对于中长期投资者而言，现在的时机好于一两年前，因为价格已经经历了下跌，利空因素已经反映在价格中了。”
不过，不少业内人士认为，油价在未来一段时期内或继续下跌。国金证券表示，从供需两方面看，现阶段美国原油产量创近28年新高，美国原油库存更是今年4月以来最大。同时，国际能源署大幅下调了2014年全球原油需求增速至2009年来的最低水平。市场供过于求传递出熊市信号。华泰证券研究员杨光认为，石油等大宗商品主题缺乏趋势性机会，在全球经济温和复苏，以及通胀水平基本可控的情况下，支撑价格的长期动力不足，这类产品难有趋势性机会，但是边缘***治冲突或许对该类产品产生短期机会。
基金业绩篇4
作为现金管理工具，货币基金的收益率稳定却不够突出，所以在市场好的时候很容易被遗忘。然而在美国，货币基金被认为是“共同基金历史上最重要的产品创新”。在20世纪70年代熊市中，货币基金由于为数百万股票基金持有人的资金提供了出路，最终拯救了美国共同基金业。
内地基金业最早的货币基金成立于2003年，此后的发展不温不火。在2012年，货币基金的热度迅速攀升。
论规模，货币基金撑起了2012年基金行业规模增量的很大部分。受益于类货币基金的短期理财基金的竞相发行，货币基金的规模已经由2011年底时的1949亿元增加至5323亿元，占比也从13%增加到超过20%。在目前70家基金公司中，超过八成公司都有了货币基金，有的公司甚至有2只。
论业绩，货币基金今年以来取得3.68%的平均回报，已经将一年期定存3.25%的收益甩在后面。Wind数据显示，截至12月7日，79只货币基金中，66只今年以来收益超过一年期定存，占比超八成。当前我国活期存款的年利率仅为0.35%，货币基金凭借稳健的回报，已经10倍于此。
从《投资者报》统计得出的“2012货币型基金业绩榜”来看，年初以来收益率最高的货币基金是成立于2004年的长信利息收益B，回报率达到4.33%。该基金设计产品前，曾对3万多农行客户进行了市场调查，此后的运作中也较好地发挥了货币基金安全性与稳定性的优势。
拉长周期看，不少优秀的货币基金已经战胜了部分债券基金。最近三年，60只货币基金平均回报为9.5%，低于65只一级债基12.17%的平均回报，但高于55只二级债基7.11%的平均回报。
近三年回报最好的货币基金是南方现金增利B，高达11.44%。万家货币和广发货币B，分别以11.17%、11.12%的回报紧随其后。所有A类份额中，万家货币是收益最好的货币基金。
临近年底，货币市场资金仍相对紧张，货币基金收益率也一路走高。在基金公司规模比拼上，货币基金仍是利器，功能创新也成为吸引投资者的卖点。
于是，我们看到从T+0到账模式、还贷、支付，货币基金逐渐成为了有理财功能的现金替代品。晨星一项《您会选择T+0货币基金吗》的调查显示，近八成网友表示将放弃T+1到账模式的货币市场基金，转投T+0的货币基金。
解除了流动性的烦恼，货币基金的属性体现得愈发鲜明，不仅能规避风险，还有不俗收益，让货币基金成为弱势中的进攻“利器”。
与之类似的还有短期理财基金。2012年5月，华安和汇添富抢跑短期理财系列产品，定位为追求绝对收益低风险，同时兼顾流动性，门槛低至1000元，也成为低风险偏好投资者的不错选择。
值得注意的是，在经历了前期应对首发赎回的稳定期后，两家公司的短期理财产品收益都在稳步回升。以A类为例，过去6个月汇添富理财30天A净值增长率为1.70%，华安季季鑫A为1.45%；近三个月，华安季季鑫A净值增长了1.01%，汇添富60天A收益为0.86%，均在这类产品中位居前列。
许多投资者仍纠结于短期理财基金与货币基金之间如何选择。其实，短期理财基金和货币基金的细分市场差异，主要体现在投资者对流动性和收益率的不同要求上。
基金业绩篇5
数据显示，该基金公司旗下的基金在2015年的业绩表现并不占优，尤其是其引以为傲的两大类型基金――量化投资基金和ETF指数基金。这两大类基金在同类排名中只能算得上居中。
此外，华泰柏瑞基金在2015年四季度之所以资产管理规模增长得如此之快，是因为货基的增长。2015年底的总管理资产有1281.17亿元，其中货基有648.29亿元，占了整体资产规模的一半。
基金业绩不占优
华泰柏瑞的量化投资业务和ETF业务在业内算得上是走在前列的，不过2015年以来这两大业务的业绩也是“凄凄惨惨”。
主动量化投资是华泰柏瑞基金战略发展的主要方向之一，其量化团队由在数量化投资方面经验丰富的田汉卿女士领衔管理。不过自2015年6月15日以来，股市急涨急跌成为常态，市场对风险的敏感度也不断提升，加上证监会加强对股指期货高频交易的监管等，量化投资基金的优势并没有凸显出来。
据Wind资讯数据显示，华泰柏瑞旗下的量化基金自2015年股灾以来，业绩在同类中并不占优，尤其是华泰柏瑞量化驱动（001074）。据公开资料透露，该基金利用定量投资模型在有效控制风险的前提下，追求资产的长期增值力争实现超越业绩比较基准的投资回报，同时，基金股票资产投资比例可在0-95%之间灵活调整，预留的操作空间也更大。不过从2015年6月15日股灾爆发以来，截至2016年3月1日，该基金单位净值就下跌了38.10%，在457只灵活配置型基金中排在第302位。此外，由田汉卿女士执掌的华泰柏瑞量化智慧（D01244）、华泰柏瑞量化优选（000877）在这期间单位净值下跌同样厉害，复权单位净值分别为22.38%、-35.72%，在457只灵活配置型基金中分别排在第232位和第292位。
华泰柏瑞沪深300ETF（5103D0）是我国首只T+O跨市场ETF，交投活跃、流动性十分突出，于2012年5月成立，成立之初一举揽金320多亿元，刷新了2007年以来基金首发记录。
对于华泰柏瑞沪深300ETF这个庞然大物，有网友表示华泰柏瑞是“小驴拉大磨”，力不从心。事实也确实如此。据了解，该基金完成募集后，便火速建仓，无奈建仓完成之际便遭遇了A股连续两周的震荡下跌，成立仅逾一个月，该基金就缩水52亿。此外，数据显示，截至2016年3月1日，该基金自股灾以来的收益率就下跌了43.90%，在同类排名中并不出色。同时，2015年的收益率仅有7.10%，落后于上证指数的涨幅。
据公开资料显示，华泰柏瑞基金一共管理4只ETF产品。从数量上看，确实不少，但除了华泰柏瑞沪深300ETF，余下三只的规模都偏小。其中，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）首发规模为22.23亿份，华泰柏瑞中证500ETF（512510）首发规模为8.74亿份，华泰柏瑞中小盘ETF（510220）首发规模仅为3.48亿份。截至2015年底，三只产品的资产净值规模分别为6.44亿元、4.84亿元和0.34亿元，规模进一步缩水，三只ETF产品的管理规模加起来还不足12亿元。不仅规模在缩水，其业绩也很惨淡。不论是从全年还是单个季度看，其2015年的业绩在同类中只是居中。
之所有基金业绩不占优，和基金经理“一拖几”管理模式有一定关系。数据显示，华泰柏瑞共管理35只基金，共有15位基金经理，表面上看去平均每位管理2只多基金，但实际上，柳***几乎承包了公司旗下所有的ETF指数型基金，田汉卿也是差不多执掌了所有的量化基金。
五成规模依赖货基
从管理规模来看，华泰柏瑞最辉煌当属2007年，借助大牛市的“疯狂”，该公司与其他众多基金公司一样，规模迅猛膨胀，其管理的资产规模从2006年底的36亿元，增长到300亿元，一年的时间就约增长了8倍。
这一年，该公司新发行的华泰柏瑞积极成长（460002）募集资金近九十亿元，华泰柏瑞盛世中国（460001）在年初进行大比例分红、在9月进行拆分，吸引了100多亿资金进入，此外，华泰柏瑞红利ETF基金也吸引了大量资金涌入。
但在2008年，随着股指不断暴挫，2007年“吹气球”式的快速发展对投资者造成的伤害显而易见。2008年，华泰柏瑞的管理规模直线下降，从2007年底的近300亿元到2008年底时的不足130亿元，降幅近57%。2009年市场反弹，华泰柏瑞的资产管理规模出现恢复性上涨，总规模超过200亿元。然而2010年至2012年一季度期间市场不断震荡向下，其管理的规模也在缩水。2012年一季度末，其总管理规模不足126亿元。不过借着2012年5月发行的“庞然大物”――华泰柏瑞沪深300ETF，其2012年二季度末总管理规模首次突破300亿元。
基金业绩篇6
由于重仓沃森生物，华商基金其已宣布自3月24日起，对旗下基金持有的“沃森生物”股票进行估值调整，调整后的价格相当砍了3个跌停的价格。这令其基金持有者损失惨重。
华商基金的困局不仅于此，随着昔日“五虎”中四虎的相继离去，华商基金先前的风光也早已不再。相关资料显示，华商基金目前共有基金经理15位，其中有10位基金经理从业年限不足3年。不仅“菜鸟”当家，而且今年以来旗下基金业绩整体表现不佳，多只昔日的明星基金业绩靠后。深陷***苗之“殇”
“山东***苗”事件影响不断发酵，沃森生物企业牵连其中，公司股票自3月22日停牌，其后相关公告称：子公司杰实生物被撤销GSP证书，将不能继续从事药品经营活动。尽管沃森生物仍然认为，“由于目前事件的调查和核查尚未结束，对山东实杰经营活动的影响情形尚无法全面判断”，但在***苗案持续发酵下，持有沃森生物的基金们已经开始认栽了。
华商基金率先宣布自3月24日起，对旗下基金持有的“沃森生物”股票进行估值调整，调整后的价格为8.14元/股。停牌前，沃森生物股价报11.16元/股，华商基金砍了3个跌停的价格。
华商基金是重仓沃森生物较多的基金公司，旗下华商健康生活混合、华商领先企业混合、华商价值共享灵活配置混合发起、华商稳健双利债券A这4只基金持有沃森生物分别为530.02万股、857.22万股、1，000.00万股、99.95万股。但值得注意的是，四季度末，沃森生物市值占这4只基金净值比分别为3.92%、3.73%、6.74%、1.00%，除华商价值共享灵活配置混合发起基金外，其余持股市值占基金净值比均较低。受***苗事件的影响，华商基金目前的舆情状况较差，且净值也明显下跌。而从3月24日净值表现看，华商旗下基金明显受到估值调整影响，净值明显下跌，华商价值共享和华商健康生活单位净值分别下跌2.72%和2.28%，跌幅较大，华商领先企业和华商稳健双利分别下跌1.7%和0.77%。在紧急调整估值之后，这些基金短期赎回压力可能会有一定缓解。这也是继金亚科技之后，公募基金再遭创业板黑天鹅袭击。
多只明星基金收益垫底
2015年是基金业“地震年”，共有303名基金经理离职，同时，“菜乌”基金经理集体上位。据Wind资讯数据显示，华商基金目前有15位基金经理，其中有10位从业年限不足3年。曾经叱咤资本市场的华商基金“五虎将”（他们分别是时任总经理的王峰、时任投资总监的庄涛、时任投资部总经理的孙建波和时任研究部总经理的田圣明、时任投资部副总经理的梁永强。），庄涛、孙建波多年前离开后已在业内闯荡出另一番天空，在王峰、田圣明相继离去后，华商基金“五虎将”仅剩梁永强一人。
据悉，田圣明此前在华商基金举足轻重，他在华商任职期间创出了卓越业绩。数据统计显示，2012年，他管理的华商领先企业基金获得了当年混基冠***的荣誉，并在2010年7月基金以来的5年多时间里，取得了超100%的收益，在286只同类基金中排名51位。田圣明管理其他两只基金的业绩同样不俗。自2013年3月18日管理华商价值共享灵活配置以来的两年半间累计取得了127%的回报，在86只同类基金排名第7：2013年2月接手华商策略精选以来累计取得92.5%的回报，在85只同类基金中排名30位。
继田圣明后，费鹏也选择离开。据悉，费鹏此前在华商管理的多只基金在其任职期间也取得不错的业绩。数据显示，他管理的华商大盘量化精选在88只同类基金中排名l5名。
不过，自从基金经理换人后，相关的基金业绩表现惨淡，除了吴鹏飞管理的华商优势行业，其余的基金今年以来收益在同类排名中均居于后四分之一位，尤其是华商价值共享灵活配置，今年以来业绩在756只同类基金中排在第708位。
不仅如此，旗下多只在2015年荣获金牛奖的基金今年以来表现尽墨。
具体来看，华商动态阿尔法基金由华商基金总经理梁永强亲自管理，该基金在2015年和2014年还分别获得“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”和“2013年度混合型金牛基金奖”。不过今年以来，截至3月29日，该基金复权单位净值下跌了19.16%，在756只灵活配置型基金中排在第613位。同时，其管理的华商新锐产业今年以来业绩表现也惨淡，在756只灵活配置型基金中排在第619名。
基金业绩篇7
对一个成熟的基金投资者来说，衡量基金好坏的标准在于它是否战胜基准业绩。因为基金在成立之初，都以战胜或接近基准业绩为目标，即使你跑不赢大盘，战胜基准业绩总该做到吧？但通过二季报可以发现，有超过四成的基金跑输基准业绩，作为理财专家的基金实在尴尬。
细心的读者会查看基金的招募说明书，看得多了就会发现每一只基金都有自己的业绩比较基准，而且业绩比较基准多种多样，有高有低。
基金的业绩比较基准既有采用成份类指数的，又有采用综合指数的，也有上证系列指数、中小板指数、巨潮系列指数、中信系列指数、新华富时系列系数，等等。根据每个基金的类别不同和个性化设置，股票方向基金基本都设立股票投资业绩标准和债券投资业绩标准两部分，然后分别给予权重，股票基金的股票投资部分权重最常见为80%，也有一部分基金定在65%到75%或者85%到95%，权重为80%的比较普遍。
那么，二季度有哪些基金跑输了业绩比较基准，又有哪些基金跑赢了业绩比较基准呢？
根据天相数据统计，共355只基金在二季报中公布其业绩比较基准收益率，其中有207只基金跑赢各自的基准，占公布基准收益率基金比例的58.3%，另有41.7%的跑输了业绩比较基准。
在跑输基准业绩的基金中，长城回报落后基准幅度最大，其二季度净值增长率为-23.24%，相应基准收益率为2.06%，差别达到25.3%。南方稳健跑输了18.32%，海富回报差别达到17.88%，博时价值差别达到17.34%。
数据显示，跑赢基准的基金中幅度最大的为嘉实增长股票基金，该基金二季度净值增长率下跌11.16%，但其基准收益率跌幅更大，为30.61%，这使得嘉实增长得以跑赢基准19.45个百分点。跑赢业绩比较基准最多的前20名基金，跑赢的比率都超过8%，除了冠***嘉实增长达到19.45%，第二名工银红利也达到17.03%。
据介绍，今年跑输业绩比较基准的偏股型基金，多数是因为减仓不及时而造成的。有媒体报道，一只跑输业绩比较基准的基金经理在其投资运作回顾中表示，“二季度以来，本基金降低了部分仓位并对持仓结构进行小幅调整，降低了周期性行业的比重，与此同时提高了非周期性行业的配置比例。但是由于市场持续大幅下跌，本基金的结构调整颇为艰难。”
数据显示，从基金品种分析，163只公布基准的股票型基金中有118只基金战胜其各自基准，比例高达72%；债券型基金中跑赢基准的比例更大，有76%的基金跑赢基金收益率；混合型基金方面，84只基金中有41只的净值增长率跑赢基准收益率，跑赢基准的混合型基金占该类基金的一半左右。值得注意的是，尽管全部51只货币型基金均取得正的净值增长，但是战胜基准收益的货币型基金仅为13只，占该品种基金的25.5%。4只保本型基金则全部跑输基准，净值增长率集体落后基准收益率2%以上。
国内基民目前还不是很重视基金的基准业绩，只关注其净值增长率。这是一个误区。在国外，基金经理的目标就是战胜基准业绩。国外的评级机构还会将基金的业绩与相应的投资业绩比较基准进行比较，而不是简单地把基金业绩与全市场指数进行比较，要求基金战胜市场。
拿基准业绩进行比较的目的是为了把风险的因素考虑进来，风险和收益一向都是成正比的，不同类型的基金面对的风险大小可能差异很大。只有在风险相似的前提下，基金的业绩才具有可比较性。比如说，一只债券基金和股票型基金比较，债券型基金年净值增长率达到10%已经非常优秀了，如果被比较的股票型基金2007年收益率达到20%，还不及自己基准业绩的几分之一，能说它比那只债券基金好吗？分析人士认为，简单而片面地将基金业绩与全市场指数比较，容易低估基金的投资业绩，影响投资者对基金经营者的信任，也会打击基金经理的积极性。
基金业绩篇8
统计结果显示，并不是所有基金产品都能集专家理财之优势，约19％的基金产品至今连本钱还没有赚回来；也不是所有的基金公司都已为投资者赚得正收益，有25％的基金公司从投资者处获得了过亿的管理费用，而收益为亏损。
股市的跌宕起伏，基金业绩过山车式的动荡真可谓“人无千日好，花无百日红”。在中国股市从大牛到大熊的转换过程中，中邮基金所乘的过山车被业内认为是中国基金业的一个缩影。
成立于2006年的中邮基金，风格激进被认为是其独树一帜的标签。2007年的大牛市，中邮核心优选凭借其高仓位、短线操作手法，在同类型基金中排名第二，仅次于华夏大盘精选。当年8月成立的中邮核心成长也因为表现优异，与中邮核心被业界并称为“中邮双雄”。而在2008年的熊市之中，“中邮双雄”跌幅均超过60％，排名滑落至170名以外。
2009年业绩增长并未弥补中邮核心成长基金前一年亏损，至今依然还有超过200万户投资者深套其中。据银河证券基金研究中心统计显示，该基金近两年净值增长率-26％，同类型81只可比基金中倒数第一；累计收益-153亿元，在同类可比类型基金中亏损额最多，在“基金经理赚钱排行榜”上位列倒数第一。从“双雄”到“双熊”，中邮基金是怎么赔掉如此多投资人“血汗钱”的?
基金发行规模膨胀
2006年，当时中国的大牛市刚刚起步。踏着幸运的步伐，中邮基金在2007年成为一匹横空出世的大黑马。在投资总监彭旭的带领下，中邮核心优选基金一举拿下2007年基金收益率亚***宝座，复权单位净值增长率高达191％，仅次于华夏大盘精选。其间，中邮核心优选基金甚至超过华夏大盘，成为回报率第一的基金。
2007年8月，在市场异常火爆和中邮核心优选半年收益率位居同类第一的背景下，中邮核心成长基金成立并发行吸引了大量的资金追捧，因首发规模限制，最终有效确认149亿份。
同年9月17日打开申购赎回，2008年底年报数据显示共有423.08亿份。与成立之初的份额相比较，共申购了274亿份，已经是当时市场上份额最大的基金，超过了被动管理的指数基金嘉实沪深300份额40％，易方达上证50份额87％。而此时中邮基金管理的资产总额已超过850亿。如不是2007年10月份证监会对中邮基金“紧急叫停”，令两只基金暂停申购，否则中邮的规模还会继续膨胀。
2008年一季度末至今，该基金的净值均在1元以下，初始投资者和打开申购的追随者一直处于套牢状态。中邮成长季报和年报数据显示，大部分被套的投资者难以脱身，被套户数超过200万。成立两年多的中邮成长，不仅没有为投资者带来收益，反而亏损153亿元。
市场雪崩基金管理混乱
“在基金规模高速膨胀的同时，投研团队和管理人员跟不上，中邮内部的公司治理问题也亟待解决。”一位曾在中邮基金工作的王先生对记者如是说。
基金业绩的优异表现让中邮公司内外很多人对这样的问题视而不见。王先生表示，素有股市快之称的彭旭利用“快进快出，四处伏击”的战略，在遍地是黄金的大牛市里获得了巨大的成功。
2007年，中邮成长基金刚刚过了建仓期，迎来的却是市场雪崩式的下挫，上证指数如坐过山车似的冲上6000点，又急速跌至1600点，稚嫩的中邮核心成长难以幸免。但是令人费解的是，在08年初，中邮基金虽然对市场表示谨慎和悲观，但是在实际操作中却并未降低股票仓位，一直保持在90％左右。
“之所以没有及时减仓，主要是中邮一直犹豫不决。因为中邮经过快速扩张，规模太大。担心大幅度减仓会被质疑是在砸盘。”王先生分析，“此外中邮也认为可以通过精选个股，来规避系统风险。按照中邮惯有的投资逻辑是大比例超额配置某一个或两个板块，如果该板块取得超额收益，则会取得明显的超额收益。这一点明显延续了彭旭时期的技法。”2008年，中邮看好大蓝筹和参股券商两个板块，重仓中国联通、中信证券、建设银行、辽宁成大、唐钢股份等，不幸的是遭遇了重大挫折。
除了高仓位，中邮基金还以高换手率令业界瞩目。2006年10月25日至2007年6月30日期间，中邮核心优选的年化换手率高达722.5％。
彭旭的这种思路在2007年牛市时期屡试不爽，“高仓位、高换手率、高分红”也赢得了众多中邮基民们对其热情地追捧。但在熊市，中邮基金教条地延续了其投资策略。“在牛市的时候彭旭型的猛人会更受认可。但是，在熊市的时候更多的还要注重资产配置，单纯的个股很难规避像08年这样大的系统风险。”北京一家基金公司投资总监告诉记者。
基金业的缩影
去年上半年凭藉股市上涨，中邮两只基金又依靠高仓位快速反弹，排名再次居前。去年10月16日，中邮基金进两年来获准发行的首只新基金――中邮核心优势灵活配置混合基金发行，其发行期只有短短11个自然日，7个工作日，创下去年以来公开发行基金中发行期最短的纪录。
中邮核心优势将其股票仓位限定于30％～80％，股票以外资产的投资比例为20％～70％，其中债券资产占基金资产的15％～65％。对于中邮核心优势新基金的特点，德胜基金研究中心研究报告认为，新基金的区别在于资产配置层面。这意味着该基金开始扩展自身的投资风格，把适应性更加广泛的配置策略引入基金。
09年以来的数据显示：中邮基金旗下基金中邮核心优选、中邮核心成长换手率呈逐年下降的趋势。基金中报显示，业绩排名前10的基金平均换手率为162.58％。而上半年业绩排名第一的中邮核心优选(净值)基金换手率为158.5％，低于同类平均水平。据中邮基金内部测算，截至今年年三季度，中邮核心优选、中邮核心成长2009年以来换手率分别只有155％和107％。
但专家认为，从中邮基金过往风格看，该公司擅长选股但业绩波动较大，更适合风险偏好大，承受能力强的投资者。
牛市思维让类似中邮系这样的基金在牛市中挣得盆满钵满，但在熊市中却给自己挖了一个陷阱。中邮的过山车自然有其自身的问题，但其目前的困境其实是反映了中国基金业的一个缩影。
经过持续调整的市场洗礼，基金界在06-07年代牛市中高速膨胀，而在近两年的熊市中，基金界的格局开始了明显的分化。翻翻近几年的基金年度排名，我们会发现各类型的第一名基本没有重样的。