学文网兔年伊始，商品市场却“牛”气冲天，金属铜连续攻城拔寨，农产品在天气的影响下也是锋芒外露。就当前期货市场来看，导致物价上涨的原因有很多，但是，对于我国而言，此轮物价上涨的关键因素是货币供应总量的不断增加。
据央行统计数据显示，我国自身货币供应总量从2009年开始爆发式增加，以广义货币供应量（M2）为代表的货币供应总量增长2009年同比增长27.7%，2010年同比增长19.7%，截至2010年年末，M2余额为72.6万亿元。当然，除国内货币供应总量近两年间超额增长外，2008年金融危机至今各国实施的量化宽松货币***策同样使全球货币供应总量大幅上升。就美国而言，累计两轮的量化宽松货币***策向市场注入资金达2.3万亿美元。
货币流动性远远超出实体经济所能承载的量，从而导致物价过快上涨。如今，市场对于通货膨胀的担忧心理似乎已经到了有过之而无不及的地步。有言论认为中国***府今年一定会采取强硬措施打压物价，不能任由价格这样疯狂下去，节日刚过的意外加息似乎也从一个侧面回应了这一观点，但笔者认为，当前中国经济面临的主要矛盾仍是经济能否持续增长的问题，而不是当前的通货膨胀问题。
我们知道，在经济学里关于通胀对经济的影响分类中，社会所不能忍受的是恶性通货膨胀，而经济增长速度较快所发生的通货膨胀在一定程度是可以被接受的。2011年宏观***策定调中，虽然将稳定物价总水平放在更加突出位置，但其中的含义并非我国已经步入恶性通胀。因为国内过剩问题尚未解决，所以不可能造成恶性通胀。所以，投资者千万不要把国家所谓的稳定物价***策曲解成要把物价大力打压下来的意思。
央行的货币***策执行报告明确提出，货币***策从适度宽松转向稳健意味着以M2为代表的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币***策阶段的一般水平。这里所说的一般水平在报告已有所体现，即该报告对2011年M2同比增长的预期值16%，预期增速将比2010年低3.7个百分点。尽管2011年我国M2增速会有所下滑，但其对国内经济的稳定增长不会产生不利影响，因此，国内商品市场仍具备较好的投资环境。
我们看到，当前市场上对于商品的投资渠道继续增加，新的金属ETF产品已经诞生，它增加了主流金属品种，尤其是铜作为一种大众投资品的可能性，人们可以像储备黄金一样投资于实物铜支持的ETF产品，而基金经理则不停地买入铜，越来越多的铜会进入仓库而不是流入实际的流通和生产，这将使得铜市的供不应求更加严重。德意志银行此前就预计，未来流入ETF产品投资的铜规模可能将达到30万―40万吨。英国ETFSECURITIES已于去年12月10日推出了全球首只铜ETF产品，截至今年2月8日，该产品所持有的实物铜已达到2069.622吨，而在成立之初，其规模仅为25吨。因此，继续看好金属铜和买入金属铜产品仍然是投资者不错的选择。■