学文网资金缺口篇1
摘要：资金投入对于农村经济发展至关重要。目前，我国农村资金需求数量在不断增加，与此同时，尽管农村资金的供应也在增加，但其增长幅度远不及农村资金需求的增长速度，存在巨额的农村资金供求缺口，特别是农村资金外流加大了农村资金供求缺口。因此，一方面应增加农村资金供应；另一方面应采取措施防止农村资金外流。
关键词：农村资金需求；农村资金供应；资金供求缺口
文章编号：１００３－４６２５（２００７）０5－００65－０2中***分类号：Ｆ830.58文献标识码：Ａ
一、农村资金需求分析
本文将农村资金需求定义为在农村经济发展过程中，以增值为目的的，并且在一定时期内在货币偿还能力内对货币的需要。尽管对货币的需求和对资金的需求是有区别的，但是当需求货币是为了获得更多的货币时，这种需求实际上也就是对货币资金的需求，说明了货币需求与资金需求的统一性，因为，资金通常是以货币来表现的。所以，本文谈到的农村资金需求实质上是对农村货币资金的需求。
目前，国内关于农村资金需求分析的文献并不多，而且主要侧重于对农村资金需求的定性描述（谢平，2005；王叙果，2005），缺乏关于农村资金需求的定量分析。已有的定量分析也多侧重于采用C-D生产函数模型或投资行为方程，用历史数据对农业资金需求进行分析和预测（刘江，2000），或在此基础上再加上对农村社会发展的资金需求的粗略的估计（谢平，2005）。
但历史数据表示的是过去年份的实际资金供给或投资额，并非资金需求，这种计算会人为的缩小农村的资金需求量。田力等（2004）运用戈德史密斯的金融―经济相关比率来描述和测算农村经济发展所需要的货币金融量。 本文认为，这种方法有其合理性，可以借鉴，但需要对其中的主要指标――农村国内生产总值做一修改。原因是在田力的研究中，农村国内生产总值使用的数据是第一产业，即农业的GDP，这一数据大大缩小了农村国内生产总值，也因此严重缩小农村资金的需求。因为除了第一产业，农村第二三产业的发展也是相当迅速的，并且在农村GDP中所占比重越来越大，目前，农村二、三产业在农村GDP中的比重已超过2/3。
因为从《中国统计年鉴》只能得到按当年价格计算的全国GDP的总数，为了得到农村的GDP， 需要按照一定的方法将其进行分解。本文引用中国社会科学院农村经济发展研究所在《农村经济绿皮书》使用的方法和得到的城乡GDP分解比例来计算农村的GDP。然后再根据戈德史密斯的金融―经济相关关系计算经济金融相关系数，用此系数乘以农村GDP，得出农村资金需求量，见表1。
也许有人认为用全国的金融经济相关系数来计算农村的资金需求量会夸大农村的资金需求，因为农村的经济发展程度相对较低，对资金的需求也相对较低。根据戈德史密斯计算的1963-1993年不同发展水平国家的经济金融相关系数来看，欠发达国家的平均值为0.8，同期发达国家的比率为2.2，比较发达国家的比率为1.6。即使我们按照这一时期欠发达国家的平均值来计算，农村资金的需求量也是相当可观的，2000-2004年分别达到35787、38303、40975、45360、53436亿元。
二、农村资金供给分析
农村资金供应主要来源于财***资金、信贷资金、农村集体资金、农民个人资金四条渠道（由于外资进入农村数量较少，故本文将其忽略不计）。由表2可见，农村资金供应总量是在不断增加的。从农村资金供给的构成来看，不论是财***资金、信贷资金，还是农村集体资金和农民个人资金，都呈明显的上升趋势。
在各种农村资金的供给渠道中，财***资金始终是农村资金一条较为稳定的渠道。但是，财***资金占农村总资金的比重，自1991年以来一直维持在5%～7%左右。
信贷资金一直是农村资金最主要的来源。从总量上看，信贷资金的增长幅度最大，除在1994、1995年有所下降外，其总额一直呈明显的增长趋势。同时，信贷资金占农村资金的比重除1994、1995年有较大幅度的下降，其余年份都呈稳步上升的趋势。这也说明随着金融在经济中作用的不断加强，在未来的农村经济发展中，信贷资金仍将是重要的资金来源。
农村集体资金也稳步增长。从统计资料看，在农村资金供应中，农村集体资金所占比重在1988年以前相对较为稳定，一直在11%～14%之间浮动（1982年除外，为16.99%），在经历了1989、1990年的短暂下降之后，从1991年进入快速增长阶段，并在1995年达到最高，为29.71%，此后，基本稳定在20%左右。
农民个人资金虽然从总量来看也在稳步增加，但增加幅度并不大。同时，它在农村资金供应中所占比重也在不断下降。
综上所述，在农村资金供应中，财***资金虽然绝对数不断增加，但相对于总的资金增长来讲是缓慢的，在总资金来源中的比例不断下降。农民个人资金也缓慢增长，但在农村资金中的比重也在不断下降。信贷资金一直是农村资金最重要的来源，其增长幅度也较为明显。同时农村集体资金也是农村资金的重要来源，它在农村资金总量中的比例呈现稳定的增长。
三、农村资金供求缺口分析
资金需求减去资金供应的差即为资金供求缺口。结合上述对资金需求和资金供应分析，我们可以对农村资金供求状况做出判断：我国农村资金存在着严重的供不应求，而且，资金供求缺口随着时间的推移和经济的发展越来越大，从1991年的4524.5亿元增加至2004年的92746亿元。如果将农村资金外流考虑进来，农村资金供求缺口还将加大，见表3。
农村资金外流的渠道有多种，鉴于数据可得性的考虑，本文在此仅将财***渠道和金融渠道两种主要的资金外流纳入分析范畴。从表3可以看出，1991-2004年间，农村通过财***渠道和金融渠道流出的资金量逐年增多，由1991年的98.46亿元增加至2004年的10574.51亿元。其中，金融渠道是农村资金外流的主渠道。虽然同一时期的农村资金供给也在增加，由4860.2亿元增至30819.4亿元，但由于资金外流，农村资金的净供给有所下降，导致农村资金供求缺口增大，从1991年的4622.96亿元增加至2004年的103320.51亿元，有限的资金供应远远不能满足农村日益增长的资金需求，严重制约了农村经济的发展。
四、简要的结论与***策建议
通过以上分析，我们可以得出如下结论：1.随着农村经济的发展，农村资金需求和资金供给数量都在增加，但需求的增加幅度大于供给的增加幅度。2.在农村资金供给主体中，信贷资金是最主要的来源。3.我国农村资金存在严重的供不应求，资金供求缺口越来越大。4.农村资金外流，特别是金融性资金外流，加大了农村资金供求缺口。
基于以上分析和结论，我们可以得出如下***策建议：1.增加农村资金供给，以满足不断增长的农村资金需求。考虑到市场经济条件下，***府的作用仅限于弥补市场失灵的部分以及财力的有限性，因此财***投资应限于农村公共基础设施；鉴于信贷资金在农村资金供应中及金融在市场经济中资源配置的作用，增加农村资金供给应着力于增加信贷资金的供给；同时，应采取措施，鼓励市场参与主体――农民个人的投资。2.建立农村资金回流机制，防止农村资金外流，并进一步吸引外部资金注入农村，以减少农村资金供给的漏损。
参考文献：
[1]王叙果.我国农村金融市场的非均衡性分析[J].农业经济问题,2005,(2).
[2]刘江.21世纪初中国农业发展战略[M].北京：中国农业出版社,2000.
[3]田力等.中国农村金融融量问题研究[J].金融研究,2004,(3):125-135.
资金缺口篇2
摘要：本文从企业的角度出发，通过阐述资金缺口分析的重要性，进而对资金缺口产生原因进行详细分析，并针对资金缺口产生的不同原因提出与之相对应的融资产品，使企业能够在与金融机构谈判的过程中，知己知彼，保证贷款需求分析的准确性，增强信贷产品的匹配程度，提高融资谈判的效率和效果，为解决企业融资难问题进行积极的探索。
关键词：资金；缺口；融资；匹配
中***分类号：F83 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）018-000-02
资金，是企业的血液，她贯穿于企业经营的全过程。在市场经济环境中，由于信用体系的存在，销售资金不可能实现一次性收款；由于生产设备投入较高，在不追加注册资本的情况下，更新改造支出不可能通过当年销售结余全部解决，这些原因都可能导致企业在生产经营过程中存在资金缺口。通过对资金缺口产生原因进行分析，明确企业贷款需求产生的真实原因，既是企业与金融机构谈判的基础，又是企业检验资金缺口与融资产品匹配程度的重要依据。
一、资金缺口分析存在的问题及其影响
通过对目前企业融资难问题的分析，不少企业贷不到款，并不是因为银行有意刁难，而是有些企业在向银行提出贷款需求的时候，往往无法清楚地表达自己的贷款需求，诸如，为什么贷款，贷款多长时间，贷款金额是多少等问题未能真正的分析清楚，在这种情况下，企业简单的以“资金短缺”“短期借款”为由向银行提出借款需求，当然无法得到满足。
1.资金缺口分析存在的问题
（1）资金缺口成因不明。“为什么会资金短缺”，这个问题看似简单，但在日常工作中，企业一旦出现资金短缺局面，往往不假思索，便简单地将缺口成因描述成“流动资金短缺”，将信贷资金用途描述成“弥补流动资金不足”，并以此为由向银行提出贷款需求。
（2）资金缺口期限不明。在出现资金短缺情况后，因为未对资金缺口成因进行有效分析，将导致资金缺口期限难以准确预计，无法确定是短期需求还是长期需求。
（3）资金缺口额度不明。资金缺口问题一旦出现，将对企业经营产生严重影响，但是资金缺口总额并不是一出现就能全部显现，倘若不对资金缺口进行详尽分析，就难以准确估计资金缺口额度。
2.资金缺口分析不当导致的后果
（1）信贷产品错乱。由于资金缺口成因不明，导致企业在信贷产品选择上难免存在误区，出现固定资产投资造成的资金短缺却用流动资金贷款予以弥补，季节性销售资金短缺却误以为长期销售增长用长期贷款予以弥补。错误的资金缺口成因，将使企业选用不当的信贷品种，无法满足企业真实的借款需求，资金缺口问题得不到根本解决。
（2）借贷期限错乱。资金缺口期限分析不当，使得信贷品种与资金缺口期限不匹配，短贷长用，导致资金缺口问题频现，增加借贷次数，增加财务人员工作难度和工作量，降低工作效率；由于长期贷款利率高于短期贷款利率，长贷短用，将导致企业承担不必要的高利率，增加企业融资成本。
（3）信贷金额错乱。不对资金缺口进行有效分析，就无法知晓资金缺口究竟有多大，就难以得到与需求相匹配的资金，资金不足，缺口难以得到充分满足，在一段时间后，势必会产生新的缺口；资金过多，超过资金缺口所需，又会使企业背负过重的财务费用负担，影响企业效益。
二、资金缺口成因分析
资金缺口分析不能仅由企业财务人员闭门造车，而是需要企业各部门通力合作、各司其职。为了使企业能够全面、准确的分析资金缺口产生的原因，并据此制定合理的融资方案，首先要对资金缺口分析进行分类。
1.资金缺口分析的切入点
为了准确对资金缺口成因进行分析，需要确定该分析的切入点是什么。一般而言，资金缺口分析的切入点包括对公司报表的分析，对公司销售情况的分析，以及对公司未来投资的分析等。
（1）报表分析
根据企业融资规划与增长理论，企业融资可以分为外部融资和内部融资两部分，其中外部融资是指举债或者发行权益证券，内部融资是指通过企业调整留存收益实现融资。理论上，企业外部融资需要量可以通过如下公式计算：
①销售百分比法
外部融资需要量=满足企业增长所需的净投资额-内部融资量=（资产新增需要量-负债新增融资量）-预计收入×销售净利率×（1-现金股利支付率）
②公式法
外部融资需要量=（销售增长额×资产占销售百分比）-（负债占销售百分比×销售增长额）―[预计销售总额×销售净利率×（1-现金股利支付率）]
通过对公式的分析，我们可以看出企业在分析融资需求时，需要财务人员对企业的资产、负债和所有者权益相关项目进行必要分析，这就涉及企业的资产负债表，而预计销售总额和销售净利率两个指标，则需要企业对利润表进行分析。
（2）销售分析
从企业融资需求产生的原因来看，企业大部分融资需求的根本原因都是因为企业销售情况发生了变化，比如，企业现有销售渠道不畅，销售规模难以增加，企业就需要增加流动资金，用以拓展销售渠道，或者追加广告费用，增加企业和产品知名度，再比如，企业销售增加，但是，现有生产规模和生产效率难以满足销售增长，需要使用项目贷款，对生产线进行更新改造或者新增生产线。
（3）投资分析
尽管企业的融资需求的最终目的都是为了增加销售量，扩大盈利，但是这并不意味着，企业在融资分析时，可以弱化对投资情况的分析，恰恰相反，由销售增长需求而导致的对生产规模和生产效率扩大的需求，需要企业相关部门对此进行详细分析，并制定相应的投资方案，企业的融资规模和进度，都应该符合投资方案。
2.缺口成因
企业通过对财务报表、销售收入、以及投资等情况进行分析，可以找出企业资金缺口的成因，进而计算出融资规模，确定融资期限，并在此基础上制定详细的融资方案，使企业能够有充足的理由获得银行的信贷支持。
（1）销售变化
企业的销售变化通常可以分为季节性变化和长期变化，之所以区分这两部分，是因为季节性销售变化通常产生短期融资需求，长期销售变化通常产生长期融资需求。
①季节性销售变化
季节性变化产生原因是因为部分商品存在季节性销售特点，比如，羽绒服生产厂家往往会在冬季到来前，扩大原材料采购数量，并由此产生短期融资需求。企业销售部门应该会同有关部门进行季度销售分析，具体参与部门和分析事项包括但不限于：年度销售目标，季度销售任务，产品价格，回款周期，库存情况等。
②长期销售变化
长期销售变化产生的原因，则可能是因为行业进入高速发展阶段，市场对产品的需求旺盛，且这种情况将会持续一段时间，企业需要为此持续增加投入，以扩大生产和销售规模，这种情况下，可以视为长期销售变化。
（2）资产变化
①资产效率下降。资产的效率，通常用周转率表示，比如总资产周转率，净资产周转率，存货周转率，应收账款周转率等。资产的效率下降，意味着同等时间内，同样的产销规模下，企业需要承担更多的资产损耗成本。
②固定资产改造。固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。与流动资产不同，固定资产通常来说，体积大、价值高，其更新改造耗时长，影响周期也长。
（3）负债变化原因
①商业信用减少。一般而言，企业由于销售不畅，管理不善等原因导致债务不断增加，偿还债务的周期不断延长，供应商为了保障自己的利益，通过调整会企业的商业信用级别，采取缩短应收账款账期，降低应收账款金额等措施，由此产生对银行信贷资金的需求。
②债务替换。这里所说的债务替换，是指企业通过改变承债的方式，达到改善商业信用水平的目的，比如，在应付账款无法继续扩大的情况下，通过出具承兑汇票，增强债务的履约保障，或者将一个债权人替换为另一个债权人，比如，向银行借款以偿还某个债务人的欠款。
（4）其他原因
①利润率下降。企业经营的根本目的是股东利益最大化，这就需要有足够利润支持股东分红和投入企业再生产。当企业利润不断下降，可供股东分配和投入再生产的资金必然减少，单从企业再生产来看，其规模将难以持续扩大，由此导致企业出现资金缺口。
②计划外支出大量增加。通常来讲，企业的生产经营都将按照年度经营计划稳步开展，基本实现资金状况有序可控，但是，如果企业遇到计划外支出的大量增加，比如保险之外的损失、高额法律诉讼费用等，会导致企业出现新的资金缺口。
三、资金缺口与融资匹配
企业出现资金缺口后，准确进行资金缺口分析，有利于企业制定合理的融资计划，提高融资的使用效率，降低融资成本，保障企业资金安全。通常，融资计划可以从期限、品种、时效性进行细分：
1.融资期限
（1）短期融资，融资期限低于一年的融资需求。根据前述资金缺口的成因分析，企业出现季节性销售变化、商业信用减少、债务替换、利润率下降、计划外支出大量增加等情况，应该通过短期融资予以匹配。
（2）长期融资，通常指融资需求在一年以上的融资需求。长期销售变化、资产效率下降、固定资产改造等需要长期融资予以匹配。
2.融资品种
（1）贷款：可以采用贷款方式解决资金缺口的情况比较多，销售变化、资产变化、负债变化中的商业信用减少、利润率下降、计划外支出大量增加都可以通过贷款予以解决。
（2）票据：按照票据管理办法，现阶段纸质票据的有效期为半年，电子票据的有效期最长为一年，因此，通过票据融资的方式，往往只能解决短期资金缺口，比如：季节性销售变化、商业信用减少、债务替换等资金缺口。
（3）其他融资方式：除贷款和票据外，银行还能提供保函、信用证、应收账款保理、产业链融资等多种模式，由于其产品的指向性较为明确，都是通过利用某些产品的担保、质押获取信贷额度，提供一下创新的金融服务，因此，无法将资金缺口的成果运用在这些融资方式上。
3.融资时效性
对融资产品的时效性进行区分的目的是，时效性较强的融资产品，企业议价能力差，往往需要付出较高的融资成本，时效性较差的融资品种，则反之。因此企业在进行融资前，有必要分析融资需求的时效性，以便匹配合理的产品，降低融资费用。
四、结束语
一般而言，解决融资难问题应该从***府和企业两方面入手，一方面，***府要出台***策，鼓励金融机构向企业，尤其是中小企业发放贷款，支持实体经济发展；另一方面，企业也要从自身出发，找到资金缺口产生的真正原因，以便在向金融机构申请信贷支持的时候，有理有据，使金融机构能够准确了解企业真实的贷款目的，以配备恰当的信贷产品，最终解决企业资金缺口，支持企业发展。
参考文献：
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].中国财***经济出版社，2015.
[2]中国注册会计师协会.公司战略与风险管理[M].经济科学出版社，2015.
作者简介：熊 涛（1982-），男，中级会计师，主要研究方向：企业资金管理、成本管理。
资金缺口篇3
摘要：为研究延迟退休年龄能否解决养老保险资金缺口问题，建立养老保险资金缺口测算模型，并通过对四个关键变量的动态假定设定，组合出72种不同条件，以求尽可能涵盖未来我国各种可能的经济环境。在这些条件组合下，对三种延迟退休年龄方案进行模拟，并从四个维度对结果进行分析。结果表明：延迟退休可以推迟养老保险资金缺口来临的时间窗口，并缓解养老保险资金缺口规模，但并不能解决养老保险资金缺口问题。养老保险资金缺口的解决不能仅仅依靠延迟退休年龄。
关键词：养老保险；资金缺口；延迟退休年龄
中***分类号：F840.67 文献标识码：A 文章编号：1000-4149（2014）04-0082-12
DOI：10.3969/j.issn.1000-4149.2014.04.009
Can the Gap of Social Pension Fund Problem Be Settled by Postponing Retirement Age？：
Simulations of Three Postponing Retirement Age Proposals under 72 Different Conditions
YUAN Lei
（School of Economics， Shandong University of Finance and Economics， Jinan 250014，China）
Abstract：In order to study whether the gap of social pension fund can be settled by postponing retirement age， this paper establishes a measure model of endowment social pension funding gap， and designs 72 different conditions with 4 dynamic assumptions so that every possible economy environment of China in future could be covered. Then this paper analyzes the model result from four angles. The results indicate that postponing retirement can delay the time that gap of social pension fund appear as well as reduce the scale of the gap. However， postponing retirement cannot solve the problem completely.
Keywords：social pension system； gap； postponing retirement age
一、引言
我国正面临人口老龄化趋势，“人口红利”这一经济发展的助推器作用正在逐步减弱，甚至将成为阻碍经济增长的绊脚石。在这一背景下，我国新增劳动力人口在经历过巅峰之后，将逐年走低。城镇职工基本养老保险（以下简称养老保险）参保人数也会随之下降，但养老保险领取人数会只增不减，这给我国养老保险的健康运营施加了较大压力。
在未来40年内，确保养老保险收支基本平衡，是维系我国现行养老保险制度的前提。在未来若养老保险的收入不抵支出，将出现养老保险的资金缺口。为弥补潜在的养老保险资金缺口，很多学者基于我国国情，提出了延迟退休年龄这一解决方案。目前我国仍然实施的是20世纪50年代制定的退休制度，根据该退休制度，当男性满60周岁、女性满50周岁（女干部满55周岁），可以办理退休，特殊工种还可以提前退休。由于历史原因，还存在着一定数量买断工龄、内部退休等各种形式的提前退休情况，加重了养老保险的支出负担[1]。罗元文、李珍都认为，随着生活水平和医疗水平的不断提高，我国人口预期寿命不断延长，这一规定已经与我国的发展水平不相适应[2～3]。
延迟退休年龄在海外早已被提出，但主要是为了应对人口老龄化的趋势[4]，如萨尔维克（Andrew A. Samwick）主张通过经济激励鼓励推迟退休，以应对人口老龄化趋势[5]。同时，佩斯蒂厄（Pestieau）、布温伯格（Bovenberg）、布雷耶尔和霍普菲尔德（Breyer & Hupfeld）还提到了，延迟退休年龄这一做法还可以弥补养老保险缺口[6～8]。有的学者还认为，延迟退休可以更充分地利用人力资源，降低企业负担，提高竞争力。李红岚提出延迟退休年龄可以降低缴费率，进而减轻企业负担，促进企业发展，吸纳更多就业人员[9]。柳清瑞、苗红***认为企业在改善养老金收支均衡的基础上，根据情况降低企业的缴费率，可以减轻企业的负担，提高企业的竞争力[10]。
养老保险资金缺口在将来会出现缺口，这在国内学术界已基本达成共识，并且这一问题越来越受到广泛的关注。在我国，延迟退休年龄在一定程度上可以弥补养老保险资金缺口。董之鹰认为人口平均预期寿命延长而退休年龄没有延长，其结果是不但老年人力资源开发受影响，而且带来退休金的资金来源减少和退休金逐年增加的压力[11]。根据邓大松、王增文的研究成果，延迟退休年龄有助于应对人口老龄化危机，缓解养老金支付压力[12]。詹姆斯（James）认为中国目前的退休年龄设定明显低于发达国家，所以比较容易造成***府财***负担的加重[13]。熊必俊的看法也支持了该观点，他认为从2006年起部分提高退休年龄，可以保证养老金的收支平衡，减轻养老保障的压力[14]。徐晓雯、张新宽总结道，延迟退休年龄可以应对我国人口老龄化趋势，提高部门竞争力，缓解养老保险的支付压力，因此，实施延迟退休年龄方案十分必要。他们还参照国际经验，论证我国延迟退休年龄的可行性，同时提出了我国延迟法定退休年龄的实施路径[15]。
针对养老保险资金缺口的测度，主要有两种研究思路，或从单个参保成员入手，研究每一位养老保险参保人员的保费缴纳与退休后养老保险领取情况，亦或基于宏观视角，综合考虑经济发展水平中的这种因素，来研究养老保险资金缺口问题。根据这两种思路，学者们展开研究。柳清瑞、苗红***的测算结果表明，2050年当年养老保险资金缺口规模是5775.4亿元，占到当年养老保险收入的21.05%[16]；张乐川的测算结果显示，2050年当年资金缺口规模为513236.4亿元，占当年收入的108.9%[17]；而王焕清给出的结论是，2050年当年资金缺口345亿元，占到当年GDP的0.013%[18]，不同学者间的测算结果有较大差异，究其原因，是因为其假设不同。尽管在某些变量的设定上，不同学者给出的假设值相差不大，但经过几十年的推演，细小的差别也会累积，导致结果的较大差别。经济环境瞬息万变，受各方面影响，难以准确预测，对于何种假设更为合理更为准确，很难有权威定论。
基于以上原因，笔者在研究中设立动态变量，以求涵盖我国未来经济发展中各种可能的经济情况。在所建立的养老保险资金缺口测算模型基础上，对至2050年的养老保险资金的缺口进行测算，并将三种延迟退休方案在72种不同条件组合下的模拟结果进行分析，检验三种退休方案对弥补资金缺口的作用大小，考察延迟退休能否解决养老保险资金缺口问题。
二、养老保险资金缺口测算模型
1.变量及模型构建
为测度养老保险资金缺口，进而分析延迟退休年龄在不同条件下对弥补资金缺口的作用大小，需要构建养老保险资金缺口模型。考虑到女干部在女性从业者中的比例偏低，在模型中暂时忽略女干部人群，假定女性退休年龄为50岁。模型符号详见表1。
张乐川所采用的死亡率数据为2005年的“中国人寿保险业经验生命表”[19]；余立人利用的是根据第五次全国人口普查数据所编制的城镇人口生命表[20]。两位学者在对未来人口进行预测时，均采用的是已知的历史数据，尚未对未来我国人口的死亡率做出预测。因此，本文也利用2010年全国分年龄具体情况、分性别人口和对应死亡率以及当年妇女生育率、男女性别比，对2011～2050年的分年龄、分性别人口数据进行预测。主要思路如下：i年j岁男性人口PMi（j）为i-1年的j-1岁人口PMi-1（j-1）扣除该年龄人口当年死亡的部分，女性亦同。依据2010年全国人口普查中当年新生儿男女性别比117.96，i年0岁人口为i-1年适龄女性人口乘以相应年龄生育率的累加。
养老保险收入Si=Li×Ii
以上模型的构建与计算均在MATLAB软件上编程实现。
2.假设的规定
模型讨论中所涉及的所有以货币为单位的指标均为扣除物价因素的实际值，且调整为2010年的不变价水平，相应的增长率亦为实际增长率。模型的假定分为静态变量和动态变量。动态变量设立的目的是尽可能全面地涵盖未来我国各种可能的经济环境，以求论证科学、结论准确。对动态变量进行组合，形成72种不同的条件组合，以在不同退休年龄假设下研究延迟退休方案的作用大小。
（1）静态变量。
①每年劳动力及退休人数。基于2011～2050年全国分年龄及性别的人口预测数据，计算在不同参加工作年龄和退休年龄下的每年劳动力人数和退休人数。同样以2000年全国人口普查资料中的相关数据，测算2001～2009年的相应数据，2010年数据参考人口普查资料。2001～2010年数据用以计算相应年份参保率。
②参保率。以2000～2010年每年适龄劳动人口数为基础，乘以城镇化率以及城镇就业率，得到城镇在职劳动人口总数。用《中国劳动统计年鉴2011》中“年末参保职工数”除以相应年份的城镇在职劳动人口总数，得到每年的养老保险参保率。在2000～2005年之前，参保率的增长几乎停滞不前，未有变化。进入2006年以来，参保率开始上升，平均每年增长率为1.75%。2011年参保率由2000年的44.71%增加到54.68%。假设未来年份参保率每年增加1.75%，以95%为上限。根据预测，2034年将达到上限，2034年及以后年份参保率将维持在95%水平。
③就业率。利用城镇登记失业率统计数据进行换算得到。假设2012～2050年失业率不变，始终为2002～2011年的平均水平，即城镇就业率维持在95.85%。
④缴费比例。参照***文件《***关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》（国发〔1997〕26号），企业和职工个人各自负担工资的20%和8%作为养老保险缴费额。因此，缴费率统一维持为工资水平的28%。对于灵活就业人员参加养老保险，其缴费比例为20%。董西明、罗微指出，灵活就业人员“参保比例非常低而且断保率高”[21]，因此，在测算过程中忽略这一部分，将缴费比例统一到28%。
（2）动态变量。
①参加工作年龄。张文学、孙博等均在研究中借鉴了陕西省社会保障局的相关调研资料，且都将职工平均开始就业年龄定在了21岁[22～23]。本科毕业生的平均年龄为23岁，考虑到高等教育在未来有广泛普及的趋势，设定参加工作年龄假设分为22岁、23岁和24岁。仅在测算现有年份参保率时，将参加工作年龄设定在21岁。
②工资、退休金及增长率。工资数据采用城镇单位就业人员平均工资，退休金数据由历年全国城镇职工基本养老保险基金支出和年末养老金领取人数计算而得。张文学、任彦霏和柳清瑞、苗红***把工资增长率设为3%[24～25]。张乐川和邓大松、刘昌平在测算养老保险资金缺口时将该增长率假设为7.5%[26～27]，丁仁船、张薇将该增长率指标设定为9%[28]，参考前述学者假设，设定未来工资及退休金四个增长率水平：3%、5%、7%和9%。张乐川在分析养老保险资金缺口时，将其置于既定养老金替代率水平下进行测算[29]。借鉴这种方法，保持工资和退休金的增长率相同，以保持退休金替代率不变。
1.结论
在这些条件组合下，从四个维度对三种延迟退休年龄方案进行模拟与分析，并针对四个动态变量对养老保险累计资金缺口的影响进行研究。
（1）延迟退休年龄实施越早、延迟时间间隔越短，对养老保险资金缺口的缓解作用越明显。延迟退休，可以从养老保险的收与支两个角度缓解资金缺口问题。一方面，延迟法定退休年龄可以增加在职职工数，使一部分参保职工的退休时点适当后延，增加缴费年限，从而扩大养老保险缴费收入。另一方面，参保职工退休时点后延，可以适当减少每年的养老金领取人数，缩减养老保险支出。延迟退休同时达到了增收和减支两个目的，因此是减少养老保险资金缺口的有效途径。
（2）延迟退休可以推迟养老保险资金缺口来临的时间窗口，并缓解养老保险资金缺口规模。通过延迟退休年龄对养老保险基金的“增收减支”效应，可以消除较小的资金缺口，缩减较大的资金缺口，从而减缓养老保险资金缺口加速扩大的趋势。在一部分的条件组合下，三种延迟退休方案甚至扭转了养老保险资金缺口逐步扩大的趋势，使养老保险基金产生了盈余，足以证明延迟退休对养老保险资金缺口的缓解作用。
（3）在大部分条件下，延迟退休并不能解决养老保险资金缺口问题。能使延迟退休方案扭转养老保险资金缺口扩大的趋势的情况毕竟是少数，而经济发展瞬息万变，我国未来的经济环境恰好满足苛刻条件的概率不高。无论何种方案，延迟退休年龄只能缓解而不能完全消除养老保险资金缺口，只能减缓而不能完全扭转资金缺口产生并扩大的趋势。延迟退休年龄不是解决养老保险资金缺口问题的灵丹妙药，不能仅仅依靠延迟退休年龄来试***解决这一问题。
综合研究结论，针对题目所提出的问题，我们给出的回答是：延迟退休不能解决养老保险资金缺口问题。
2.建议
既然延迟退休年龄不能解决问题，那么延迟退休年龄更多的应该是出于退休年龄与人口预期寿命不协调方面考虑，而不单纯是为了解决养老保险资金缺口问题。***府机构不应将延迟退休年龄看作解决养老保险资金缺口的救命稻草，也不能无休止、不切实际地将退休年龄一味延迟。退休年龄较早也是社会福利高的体现，如今需要牺牲一定的社会福利，来适应人口预期寿命提高和养老保险资金缺口扩大的现实，需要以合理适度为限。
对于养老保险资金缺口问题的解决，***府机构应该从养老保险的社会福利性出发，有计划、有步骤地逐年加大财***支持力度，用以支持养老保险资金池。这样做既有利于广大退休职工更好地分享经济增长的蛋糕，也有利于弥补养老保险资金缺口。养老保险资金是一笔具有长期性、稳定性特点的庞大资金，积极拓展养老保险投资渠道，是对社会主义现代化建设的有力支持，也是提高养老保险收益、弥补资金缺口的有效手段。养老保险管理部门应当积极探索、建立健全并逐步完善养老保险的资金投资收益机制，在保证本金安全的情况下提高资金收益率，缓解资金缺口问题。
养老保险作为我国社会保障体系的重要组成部分，出发点和落脚点均在于保障职工退休后的生活，提高社会福利。合理的养老保险制度是公众所期盼的，社会所需要的，国家所希望的。未来我国养老保险将出现资金缺口，这将严重影响养老保险的保障作用。因而，***府部门需要未雨绸缪，对养老保险制度进行重新设计，以适应当前养老保险制度发展现状，这样才能够真正意义上提高社会福利，助推“中国梦”的早日实现。
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